铜市本周更多显现金融属性，与美股走势相当温和，基本面相对弱化。铜矿关闭早就周一的反弹，以及为了对全球银行体系提供流动性，美联储宣布，将无限制提供美元给英格兰银行、欧洲中央银行以及瑞士国家银行。这项举动将让这些央行可无限制借贷美元给银行。美联储在一项与其它央行联合发出的声明中表示，英格兰银行、欧洲中央银行，以及瑞士国家银行可以抵押品，借贷“任何他们希望的额度”。这些均对股市和期市以反弹的信心，但是这些反弹昙花一现，美国公布的疲软的经济数据激起市场需求忧虑再度引起抛盘，铜价一再破位下跌。后市行情，我们认为仍然要关注金融市场的动荡，另外各个政府的救市政策也要关注，因为在动荡中铜的金融属性将进一步显现，加上美国经济数据的每况愈下，也加剧市场对经济及金属需求的担忧，实体经济的下滑将会制约未来铜的需求，市场或提前反映对需求大幅萎缩的预期，国内市场看，库存连续增加，隐性库存正在释放，现货也处在贴水状态，周五稍有好转。周二中国海关发布数据显示,9月未锻造的铜及铜材进口213,782吨,高于8月的178,047吨。伦铜此番出现大跌，预计国内铜进口将继续增加，但国内经济的增长放缓，亦将制约着国内铜市的需求。未来一周，我们谨慎看空，当然在金融市场有所稳定的情况下，下面的空间比较有限。技术上看，下一目标位考验4300美元一线。

基本面：

库存状况：LME库存本周最新库存数据为211450吨，上周同一时间为209400吨。国内上交所库存最新库存为34790吨，继上周大幅增加9551吨，这周再度增加9105吨。

现货状况：外盘现货升水由83美元降至58.5美元。现货市场本周末出现稍许升水，进口铜较多，湿法铜价格低，国产铜货源减少，升水铜更一度出现抢货热潮。在本周，现货市场也流传了一些不利的消息，贸易商纷纷谨慎应对。

锌：本周金融市场依然疲软，美股加速下跌，锌市基本也天天跌停状态，在下跌过程中，下游消费市场恐慌性心理加重，在金融动荡趋势下不敢买入生产；上游厂商没有出现抗跌情绪。据了解自从国庆期间金融危机全面爆发后，现货锌价的跌幅总是要超过期锌的跌幅，较3个月期锌的帖水幅度不断扩大；上游厂商或是因为经济动荡下资金短缺，同时担心次日锌价仍将继续下跌，为回笼资金积极抛售，争先下调报价，令现货锌价日内价差拉大。另在锌价重挫下，国内外还没有大型的精矿、冶炼厂商公开停产消息。因此锌价要企稳仍然困难，但是在1万元整数位附近，上海锌市贸易商出现意见分歧：一部分认为价格超跌，可以买入，等待反弹；另外有人认为金融市场仍然动荡，不愿接盘。目前看，追空风险大，但是抢反弹也较危险，因为现在市场出货意愿较强，而供应不受影响，价格难以上涨。而金融市场的风吹草动都可能引发锌的非理性下跌，因此投资者需谨慎，原有的空单可暂时持有，未入场的投资者暂时观望。

基本面：

库存状况：LME期锌最新库存170125吨，一周内增3600吨，亚洲库存剧增；上海期交所最新公布库存为72526吨，较上周小减90吨；其中上海库存48486吨，减少90吨；广东南储库存20000吨，库存连续30周处于同一水平；杭州库存4040吨持平。

现货状况：现货锌贴水幅度从上周末贴29.3-贴23.6美元扩大到贴47.8-贴41.8美元。上海期货市场除周二技术性超跌反弹外，其他四天均触及跌停或跌停封盘，持仓减少；周五上海现货0#锌价跌破1万/吨，较历史高位33600元/吨缩水了23600元，跌幅超过70%，与2003年底的数据相当，那时国内锌价刚刚有迹象进入上升通道。

    基金持仓

CFTC基金持多10月14日当周基金持多少量增加238手，由5643手变为5881手，基金空头持仓由24442手减少至24008手，减少434手，总持仓位80670手，比上周增加646手，净空持仓为18127手，10月7日为净空18799手。

上周五因股市走强带动商品市场出现上涨，三个月期铝价格从上周四的2180美元涨至2210美元。目前依然笼罩在金融系统风险的空气中，市场信心严重不足，需求担忧充斥市场，基本面并没出现实质性利好消息，且库存继续维持高位，沪铝后市继续看弱。沪铝当前价格早已跌破成本，市场传出铝企产能闲置减产的消息算是当前的利好。上周沪铝库存略有减少，但从长期来看，需求增长才是拉动铝价格上涨的真正动力。从技术面上看，LME三个月期铝支撑位2115美元/吨，阻力位为2300美元/吨。沪铝0901合约阻力位仍在十日均线，自8月份以来，沪铝价格未有效击穿十日均线。

基本面：

LME铝库存本周最新库存数据为148万吨，上周五数据为139万吨，本周增9万吨。国内上交所铝库存最新库存为204682吨，上周五数据为205531吨，本周库存略有有减少。

消息面：

据香港10月17日消息，价格低迷刺激全球最大的铝生产国和消费国中国的治炼厂关闭部分高成本产能，反映了全球市场上的一波关闭。