国内市场：上周五大连豆类品种收盘涨跌互现，日内豆油、大豆表现较强，豆粕表现偏弱。大豆0901合约4298、最低4224、收盘4297，较前日上涨12元/吨，增仓近1.7万手；豆粕0901合约收最高3655、最低3616、收盘3646，下跌26元/吨，大幅减仓2万余手；豆油0901合约最高9244、最低8856，收盘9220，上涨188元/吨，减仓5000余手。

当天连豆低开高走，隔夜美豆中幅回落令期价顺势低开，但豆油期货的率先走强吸引短线多头进场，大豆期价全天稳步反弹并最终收于日内高点附近。近一周来，连豆反弹势头放缓，期价整体保持在上周相对高位的200点左右区间振荡整理。当周大豆市场多空因素影响交织，产区天气改善、需求疲软为对期价构成压力，但外部市场美元、原油企稳以及美豆单产潜在下降担忧也继续为期价提供支撑，美豆主力11月合约整周里围绕着1350一线作双边振荡，这样的表现显然无法为连豆提供明确方向指引。周五连豆0901合约收盘持仓较前一周大幅增仓7.7万手，近四周来首次出现恢复性增仓，显示市场多空分歧加大、一波新行情正在悄悄酝酿。市场这种平衡状态能否打破短期还将取决于美产区天气以及外部市场美元、原油的表现，而9月12日的美农业部供需预估报告最可能会成为重要突破口。

大连市场维持了近一周的的粕强油弱格局在周五被打破。豆粕当日维持弱 势整理，主力合约大幅减仓；豆油触低反弹，主力合约期价重回10日均线上方。由前一周的油强粕弱到本周大部分时间里的的粕强油弱，两品种的轮动效应明显，在基本面并有明显变化的情况下，期价的这种表现更多是受到短线资金的左右。近期大连豆油品种成交明显活跃，但持仓仍相对稳定，而豆粕成交及持仓增仓均相对稳定。过去一周里，国内各地区豆粕现货报价平稳，豆油报价下跌100-400元不等，需求持续不振仍是制约现货走高最主要问题，但基于成本以及维持压榨利润的考虑，油厂下调报价意愿也不强。就目前两品种期、现货价格比较来看，豆粕期价相对于现货价的偏离程度更为明显，这也是我们更看好豆粕后市的最重要原因。

外盘市场：周五CBOT大豆期货双边震荡整理、收盘涨跌互现，市场在长周末假期前盘整。9月合约收盘1332，下跌0.5美分；主力11月合约最高1338、最低1318、收盘1324，平收。 

分析师称，周末及月末前头寸了结当日大豆市场主基调。美产区天气潜在威胁减弱、近期出口低迷对期价构成一定压力，但热带风暴Gustav潜在不确定性影响增强了市场谨慎交投心理。当天盘初原油走强及美元疲软曾推动大豆期走高，但随着盘中这些外部市场开始回调以及对大豆产区天气敏感的交易商出现抛售，期价出现回吐早期涨幅。此次热带风暴形成的多空潜在影响参半，一方面将可能延误海湾地区大豆出口以及原油生产，但另一方面也可能为中西部大豆主产区带来有利降雨。目前气象机构对热带风暴登陆路线的预报存在一定分歧，美中西部地区下周后期能否出现预期降雨存在不确定性。投机基金日内买入大约2000张大豆。

观点建议：大豆市场近期走势仍将主要受到天气变化以及外部市场原油、美元表现左右，在美农业部9月12日的月度报告前振荡格局有望延续，美豆11月合约运行区间1280-1370、连豆0901合约4100-4370。CBOT大豆市场本周一假期休市，今天连豆将缺少外盘指引。考虑到商品基金大豆期货净多单减持势头不减、未来一周美产区作物条件潜在改善影响，今日连豆盘面将承受一定下行压力，估计期价低开低走、振荡回落的可能性较大，大豆0901日内重要支撑位将在4200附近，建议选择豆油、大豆以日内短空操作为主。

[重要提示]

        美国天气：最新预报显示热带风暴Gustva将于本周一晚些时候至周二早期在美湾地区登陆，随后几天将进一步向北部地区扩展。受此影响，未来几天美作物带南部地区将出大规模强降雨，其它地区也有广泛零星降雨。降雨有助于缓解作物带北部地区旱情，但对于飓风具体活动路线，目前气象机构预报存在分歧。另外，此次热带风暴还将对美湾地区的油气开采作业构成破坏影响。

        据CFTC最新持仓报告，截至8月26日(周二)传统商品基金持有CBOT大豆期货净多单6.6万手,较前一周减少约8000手,自7月1日当周以来连续8周累计减少5.7万手；指数基金持有CBOT大豆期货及期权净多单14.1万手，与前一周基本持平。预计截至8月29日(周五)商品基金大豆期货净多单已进一步降至6.4万手左右。

        按CBOT大豆最新收盘价估算，10月份进口美豆到港完税成本约为4861元/吨，9月份巴西大豆约4929元/吨，9月份阿根廷大豆约4772元/吨。

        大商所8月29日公布的仓单周报(单位 手)：

[现货情况]

        过去一周，国内大多数地区大豆、豆粕报价较为稳定，豆油报价有不同程度回落。市场整体成交不活跃，终端消费需求没要明显恢复迹象，油厂库存压力依旧偏大。