国内市场：上周五大连豆类市场高开低走，周末前获利平仓氛围令期价未能延续早期涨势，最终收盘为涨跌互现。大豆0901合约日内最高4357、最低4267、收盘4267，较前日下跌15/吨，减仓近4000手；豆粕0901合约收最高3620、最低3556、收盘3572，下跌4元/吨，小幅增仓600余手；豆油0901合约最高9740、最低9486，收盘9506，上涨58元/吨，增仓1.6万余手。

当日连豆市场未能追随隔夜外盘的明显涨幅，期价出现冲高乏力迹象，主力0901合约早盘高开后曾一度遭遇空头护盘动作，期价没能完成对上方4370一线跳空缺口的回补，随后大部分时间呈减仓回落走势。远月0905合约日内表现相对抗跌，主空席位在该合约的大举平仓为期价提供支撑。0905与0901合约倒价差已从周初最高时的110缩小至35点，显然，反弹走势中远月合约补涨要求要相对更强一些。连豆周内大涨350余点后已面临前期下跌的0.382反弹位压力，技术性调整要求较为明显，美盘亦是如此，所以周末前出现短线多头获利平仓盘也实属正常。本周国内现货市场豆油、豆粕止跌反弹，油厂压榨利润明显改善，但国内需求并没有实质性好转，库存压力依旧沉重。与此同时，天气、外部市场美元及原油影响也都存在很大不确定性，这也使得市场周末前追高意愿不足。

豆粕日内跟随大豆探高回落，主力合约盘初受30日均线压制，全天短线交易频繁。豆油表现稍强，但期价同样未能守住早期涨幅，成交连续第二天放出天量，日内大幅增仓的表现显示多、空分歧较大。相对于豆粕，豆油周内现货、期货涨幅均更为抢眼，前期超跌之后的报复性反弹特征明显，但考虑到主力0901合约期价与现货价格已相差无几以及国内需求现状，豆油这种一枝独秀情形恐难维续，毕竟高位套保盘压力仍不容忽视。与此相比，豆粕目前的期现倒挂局面则使盘面潜在套保压力要小得多，所以后市豆油、豆粕品种更有可能出现轮动特征。

外盘市场：受美元走强、原油大幅回落及获利平仓盘打压，周五CBOT大豆期货收跌19-21美分。9月合约收盘1321，下跌20美分；11月合约最高1346.5、最低1315、收盘1327，下跌21美分。

 分析师称，周末前多头获利平仓以及外部市场利空影响是促成当日CBOT大豆期价回落的主要原因。美联储周五暗示，因全球经济增速放慢，美国通胀压力将趋于缓解。当日美元指数大幅反弹、收复前日跌幅，而原油却因美元走高、库存数据增加及欧佩克增产等因素影响下跌超过6美元，创下近四年多来的单日最大跌幅。当天Pro Farmer公布的大豆产量数据利多，同时美产区天潜在天气担忧也未解除，但这些未没能抵挡大豆盘面在周末前的修正回调走势。投机基金日内卖出大约3000张大豆。

观点建议：美豆周末前出现技术性回调，但在外部市场原油、美元走势明显利空的情形下，大豆盘面抗跌表现仍值得多头欣慰。本周一美豆电子盘的恢复大涨很可能是市场重新消化干旱天气、产量预期下降的利多题材，这也将一扫上周五下跌阴霾，关注美盘在0.382回档位1350一线的支撑效果，上方阻力位则在50%回档位1400一线。预计今日连豆市场将跟随美盘恢复上行，期价高开、震荡上冲的可能性较大，0901合约上方阻力位在4370一线，建议大豆、豆粕多单介入，豆油多单逢高减磅，密切关注重要阻力位分时持仓变化。

 [重要提示]

        美国天气：上周末期间美国中西部大豆玉米带以干燥天气为主，南部海湾、三角洲地区受热带风暴影响出现明显降雨。预计本周美作物带降雨主要集中在南部、东部地区，而西部、北部地区依旧缺少降雨，气温总体为正常或略低于正常水平。目前作物带西部、北部已呈现不同程度干旱问题，按当前天气预报情况，旱情有加重趋势，对作物后期生长不利。

        周五早晨，美国农场主组织(ProFarmer)发布了此次对作物田间考察的汇总数据，其对美国2008-09年度大豆、玉米产量的预估均低于美农业部8月份供需报告预估水平。

        据CFTC最新持仓报告，截至8月19日(周二)传统商品基金持有CBOT大豆期货净多单7.4万手,较前一周减少约3000手；指数基金持有CBOT大豆期货及期权净多单14.万手，与前一周减少约2000手。预计截至8月22日(周五)商品基金大豆期货净多单已恢复至8.1万手左右。

        按CBOT大豆最新收盘价估算，9月份进口美豆到港完税成本约为4922元/吨，9月份巴西大豆约4899元/吨，9月份阿根廷大豆约4785元/吨。

        大商所8月22日公布的仓单周报(单位 手)：

[现货情况]

        过去一周，国内多数地区大豆报价依旧疲弱，但豆粕、豆油却止跌反弹，其中豆油涨幅巨大。当周豆粕、豆油现货回暖主要是受期货明显走强提振，油厂也急于改善亏损压榨状况。但现货市场整体成交仍不活跃，油厂库存压力依然较大。