本周商品期货市场遭受巨大抛压，受各国宏观经济数据疲软，美元指数强劲反弹及国际油价不断下跌的利空因素影响，期货市场主要商品延续了近期弱势格局，继续深幅下挫，部分商品下跌程度几近达到令多头绝望的地步，期货市场的暴涨暴跌之风险在此时被放大，中小投资者一旦在方向和头寸上把握不好会出现巨亏，此时，如果你手中的头寸与当前市场的走势方向相反，一定要记住及时止损，逆势死扛，在当前行情中很可能让你在期货市场消失。一个多月前，市场的强势还令逆势做空者为不断的斩仓而痛苦，而现在这种痛苦已经转移到多头身上，其实即便那时候很多的看空者，也未必能想到跌势会有今日之凶猛，甚至有部分已转入做多的队伍，所以，不论你看对或者看错，其实并不是最重要的，重要的是能在交易中及时调整手中头寸与市场的一致性，用最小的损失博取后面更大的利润，此时，一味的相信自己的感觉要不得，与市场一赌到底的心态要不到，如果做不到，赶快平仓离场，调整自己的心态，市场目前处于极端状态，轻仓，止损，在操作中应时刻牢记！

农产品：

豆类：延续前周弱势，期价继续大幅跳水，持仓锐减。产区持续良好天气、外部市场原油及美元表现利空、投机基金抛售对大豆期价构成主要压力，连豆在外盘走低以及现货疲软的引导下出现恐慌性下跌，多头被迫砍仓、获利空头亦选择逢低离场，连豆指数已经到达2004年形成的历史高点3963上沿，这也可看作市场牛熊转换的临界点，连豆本周后半段在4000以上有企稳迹象，但周五美豆的再次暴跌令市场雪上加霜，关注连豆下周在此位置的支撑力度，下周市场关注的基本面重点仍将是美产区天气以及外部市场原油、美元的表现，美农业部周二月度报告结果也有望提供方向指引，

以下是业内分析师对美国2007-08市场年度和2008-09市场年度大豆及谷物结转库存的预测(单位 十亿蒲)：

2007-08年度      平均预测    预测区间   USDA7月报告  2006/07年度
玉米  (15)        1.599     1.483-1.648    1.598      1.304 
大豆  (15)        0.130     0.117-0.140    0.125      0.574
2008-09年度      
玉米  (17)        0.991     0.704-1.235    0.833
大豆  (17)        0.142     0.109-0.205    0.140
小麦  (14)        0.525     0.489-0.578    0.537

以下是业内分析师对美国2008-09年度大豆、玉米产量的预测，产量单位为十亿蒲、单产单位为蒲/英亩：

                    平均预测     预测区间    USDA7月份告   上年度实际
玉米(22)             11.938   11.100-12.330     11.715       13.074 
大豆(22)             3.003     2.957-3.100      3.000        2.585 
单产
玉米(22)             152.3     149.0-155.4      148.4        151.1 
大豆(22)             41.6       40.7-42.5       41.6         41.2 
操作上，保持空头思维，但在4000左右观注支撑力度，不能向下有效突破则空单可暂获利离场，暂不宜大量加空。

玉米：本周大连玉米各合约创出挂牌新低后短线企稳，总持仓量大减11余万张，降至
07年10月15日以来的最低。当前国家“一保一控”政策基调明确，调控市场决心坚定，南北同步拍卖玉米的政策性压力持续显现，一旦近期国内玉米价格再度出现上涨，不排除国家会采取针对性的新措施。另外大商所大量玉米仓单压力沉重。在9月份进入母猪集中开产前国内饲料需求仍会相对疲弱且近期国内现货价格呈回落态势均对市场利空。东北、华北玉米产区风调雨顺，玉米有望获得大丰收，国家粮油中心在8月份报告中亦调高中国玉米产量至1.56亿吨。山东淄博、湖南、湖北、广西及四川部分地区早熟新玉米 开始陆续进入收获阶段，少量已上市，价格相对陈玉米较低，对当地现货均构成回调压力，预计短期内仍将维持窄幅震荡格局。空单901以1810为止损继续持有。

白糖：

本周期糖震荡下跌。周初受期货市场整体下跌影响，期糖再度大幅度下跌。其后市场暂时稳定，现货跌幅放缓，期糖行情震荡。周中在3331一线反复争夺，但在触及5日均线处都遭受较大压力而下跌。周中产销月报公布，虽然7月份销量仍然超过130万吨，但相对6月销量有所减少。同时，截止7月底全国尚有库存336万吨库存，甚至超过去年6月底是的库存量。而剩余销售时间不多，需要低价走糖，由此上涨压力不小，低价弱势震荡格局在短期内还将维持，郑糖指数在前期历史低点3238附近得到一定支撑，下周观注此支撑位，操作上保持日内短线操作思路，倘若下周能有效跌破历史低点可以考虑适量增加空仓，相反则应减持空仓翻多。





棉花：本周郑棉在自身基本面偏空及周边商品期货价格集体下跌的影响下，再次探底，14000元/吨的整数关口被跌破。不过之后价格小幅上涨，但涨势仍不稳固。美棉也经历暴跌行情，主力10月合约价格跌破70美分/磅，之后价格反弹，但人气低迷。目前国际国内棉花的主要问题仍然是需求，然而现在需求情况依然看不到好转。短期保持空头思维。





金属：





铜：本周美元连续强势反弹令金属市场承压,加上LME库存连续几周大幅飙升,LME铜连连向下破位,.国内市场相对而言表现抗跌,主要受益于现货市场,货源趋紧,但是如果LME市场不能站稳,国内盘料将进一步走低,空单继续持有，下周关注外盘7300美元，沪铜575000一线的支撑力度，





锌： 市弱势整理,成功破15000下行,LME则破1800美元,并破前低.国内现货市场现货成交清淡,货源充足.从总体持仓看,期价下跌,持仓增加,市场分歧增大,但是空头主力仓位并无变化,且从期价稍有涨势空头增持来看,后市看空氛围依然很浓,加上市场仍未有大厂减产消息传出,后市锌继续看跌,建议逢高抛空,破14000平部分仓位。





铝：沪铝本周震荡下跌，中国铝业8月1日起将氧化铝价格从之前的每吨3500元下调至3200元，这是其年内第二次向下调低。自去年年底的4200元/吨算起，已向下调低了1000元，调整幅度约为24%。而目前市场上氧化铝的实际成交价格也已经在3200元附近，氧化铝价格下调直接降低电解铝冶炼成本，对铝价产生了一定的压制作用。目前铝市消费疲软再加上氧化铝供应充足，预计在整个下半年，国内氧化铝价格将难有起色。我们将密切应关注即将公布7月份限产后原铝产量，技术上，短期空头思维，观注沪铝指在18700一线的支撑力度。





 黄金：本周国际金价持续下滑，尽管美国的经济未有好转，但是欧洲经济更加疲弱，欧美央行纷纷维持利率不变，使得市场对欧元、英镑的预期有所转变，美元获得有力支持，强劲反弹，成功突破前期高点，有望再上台阶。加之原油等大宗商品价格回落，通胀担忧有所缓解，黄金的避险买盘减少，获利抛盘打压金价明显，周五伦金再次下挫，内外盘短期面临前期低点的支撑，观注内盘下周一能否跳空低开突破前期193。50一线的低点支撑，一旦突破空单加码，否则减空，外盘下一支撑位847美元。





能源：





燃料油：本周原油跟随周边商品大幅下跌300多点。市场预期原油可能有大级别的回调，盘中空头也经常打压，目前多头人气十分涣散，基本没有抵抗。新加坡燃料油受供应偏紧的影响而非常抗跌，仍在700点附近徘徊，而且库存进一步走低。华南燃料油现货价格抗跌性依然明显，进口混调燃料油仍然在5350元/吨，但成交及其清淡，不理会期货市场的巨幅波动。沪油持空头思维。 





橡胶：本周国内空头气氛浓烈，沪胶大幅下跌。国际现货价格受原油弱势和供应状况好转的影响而大幅回调150美元至3060美元/吨。国内产区现货胶价仍然受期货近月合约影响较大，跌幅有限，而且成交量急剧缩小，市场预期将进一步下跌。日胶总持仓和多头基金净多头寸继续下跌，趋势明显。日胶可能要试探313点和300点技术支撑位。沪胶将延续调整走势，中线持偏空思维。虽然目前商品市场空头气氛浓烈，但天胶的基本面不支持急跌，建议空单注意把握节奏。从技术上目前0811超跌，若周边市场人气有所恢复，0811必将出现较为有力的反弹。0809的趋势仍是回落，但多头表现强硬，连续暴跌的可能性不大，可能呈振荡走低之势，持仓量逐步减少。





股指期货：





本周股指整体来看，市场心态明显偏于谨慎，周二的震荡显示出市场对利好极端麻木，也表明市场弱势已经到了相当的程度，全周以弱势震荡为主，周五大幅下跌，由于资金失血严重，人气全无，同时随着奥运的来临，维稳效应逐渐弱化，投资者做多热情逐渐消退，两市走出持续下跌，股指已经逼近箱体下端。我们提醒投资者注意以下几点：





首先，紧缩性调控的松动和国际大宗商品价格的回落使得原先悲观预期有所转变。





第二、虽然8月份大小非解禁的数量较大，但97%的解禁股是减持意愿不强的大非，对行情构不成太大的压力。





第三、7月份宏观经济数据将于下周揭晓，机构预测，7月份CPI将继续延续回落态势，或降至6.5%左右。但业内专家也指出，CPI虽然呈下行态势，但防通胀仍是下半年宏观调控的重点，从紧货币政策在下半年不会有较大的松动。





第四，截至8月4日，沪市的平均市净率为3.36倍，距离6月19日的3.4倍的市净率并没有明显下跌。沪深300的市净率为3.33倍，深市的市净率为3.8倍。与成熟市场平均2倍市净率相比，现在A股无论是市净率还是市盈率，都有下跌的空间。





HS300指数周开2816.94点，报收2589.66点，跌8.78%，成交量略微委缩。





仿真交易再现弱势，除了近月合约继续跌破前期支撑之外，远月合约也未能维持强势。其中当月合约IF0808继上周暴跌后再创新低至2686点，收盘价较上周跌7.88％。IF0812则于周一和周五暴跌，其中周一一度盘中跌停，本周收盘价较上周跌18.8%，均线支撑也全部被跌破。此外，持仓和成交均出现萎缩，由于现货指数也有跌破之势，后期走势将继续偏弱。。





    随着部分行业出口退税率的上调，预计后期一系列财政和产业政策等政策支持手段将继续出台，而目前上市公司的盈利变动预期和市场估值水平也不支持市场出现大的下行空间。但在通胀压力未能缓解的情况下，指望通过放松货币政策和增加固定资产投资规模的形式刺激经济增长并不现实，市场缺乏向上的基本面支撑。近期市场强周期性行业的走软更多反映的是对未来悲观的预期，因此大盘走势仍然面临较大的压力，一旦跌破箱体，后市将打开下探空间。下周观注箱体下沿的支撑力度。





个以观点。仅供参考！