国内市场：受外盘持续反弹提振，上周五大连豆类市场在美农业部月度报告前走出补涨行情，期价刷新前日高点。大豆0901合约日内最高5059、最低4955、收盘5043，上涨139元/吨，增仓8000余手；豆粕0901合约收最高4057、最低3973、收盘4043，上涨101元/吨，减仓6000余手；豆油0901合约最高11808、最低11564，收盘11774，上涨270元/吨，减仓5000余手。

由于外盘周内持续反弹130多美分、期价重归上涨趋势，周五连豆市场一改此前几日的弱势震荡表现走出明显补涨行情，投资者显然对晚间的美农业部月报告报有利多预期，主动买盘以及交投兴趣均表现得较为活跃，期价盘中上破前日高点4998以及20日均线阻力后涨幅被进一步放大，而10日均线5059水平则构成日内明显阻力。由于潜在政策面调控担忧升温，近几日连豆市场表现整体要弱于美盘，但因美农业部利多预期明显以及外部市场原油的恢复上涨，所以周五连豆市场还是吸引了部分短线投机买盘的介入，至于这种反弹能否持续还将取决于本次月度报告美豆数据利多程度到底有多大，毕竟目前市场仍显得人心不稳，多头控盘优势已较先前有所弱化。

豆粕、豆油当日虽也跟随大豆明显反弹，但两品种都不约而同地出现减仓，显示持续向上动能缺失。近几日连粕主力短线进出频繁，主力中粮期货在该品种上的明显锁仓行为令盘面震荡加剧。0901合约与0809合约价差本周内首次出现回收，虽然目前354点的价差仍旧有些偏大，但在市场真正转强前进行卖近买远的套利交易还是需要特别谨慎。豆油市场资金持续流出，国内现货面疲软以及套保盘压力仍旧沉重，但由于先前跌幅较大，所以期价处于一种滞涨滞跌状态，近期仍可能会维持区间震荡行情。

从盘后交易所公布的持仓看，当日连豆增仓多头主要是短线席位，而原有主多席位则是以减仓、锁空单为主；豆粕品种上，中粮期货继续大举双边扩仓，交易方向为买近卖远，而投机席位则多为减仓交易。

外盘市场：受库存紧缩及周边市场利多支撑，周五CBOT大豆期货继续收高。7月大豆收盘1630.5，上涨21美分；11月合约最高1617、最低1561、收盘1596，上涨9美分。

当日CBOT大豆市场宽幅震荡，期价探低反弹。盘前美农业部月度报告美新豆结转库存数据虽进一步趋紧，但因符合预期，以至于期价一度受到多头获利平仓压力而出现回落。不过，由于外部市场原油及稀金属大涨、美元走弱，大豆市场盘中得新获提振，而且美豆长期供需趋紧观点也支持了盘面反弹。天气方面，周末至下周期间，美豆主产区仍将保持间歇性降雨模式，虽有短暂高温天气，但对作物生长构不成明显威胁，天气条件总体适宜作物生长。分析师表示，交易商对单产、天气的反应将继续主导后市价格走向。

观点建议：美农业部月报大幅调减美豆产量、库存预估，供需基本面长期利多支撑明显。不过，在目前高价位显然已经对此给予反映，所以期价要想继续走高还需要有新利多刺激，密切关注美产区天气以及外部市场原油、美元走势影响，近期盘面将有望在1480-1600区间形成高位宽幅震荡格局。美豆上周五表现多少令多头有些失望，月度报告过后市场有望重新关注短期良好天气的利空影响，另外随着中国6月份CPI数据将于本周公布，潜在调控担忧也可能会对大豆市场带来一定消极影响。受电子盘恢复下跌拖累,今日连豆将可能走出低开低走、震荡回落行情，0901运行区间5000-4930。建议多单及时减磅，日内可在大豆、豆粕上短空介入。

 [重要提示]

        美国天气：周末期间美作物带中部、东部地区出现零星降雨，其它地区以干燥天气为主。预计本周未来几天作物带多数地区将以干燥天气为主，局部有零星降雨。产区缺少明显天气威胁，作物生长条件继续保持良好。

        美农业部周五月度报告下调美国2008/09年度大豆结转至1.4亿蒲,与市场平均预测的1.39亿蒲水平相当,同时本次报告美豆单产也出人意料大幅下调。虽报告库存数据符合预期，但美豆供需已进一步趋于紧张。

        据CFTC周五盘后公布的持仓报告,截至7月8日(周二)商品基金持有CBOT大豆期货净多单11.6万手,较前一周下降8000张；指数基金持有CBOT大豆期货及期权净多单16.5万手，较前一周减少3000手。

        按CBOT大豆最新收盘价估算，8月份进口美豆到港完税成本约为6026元/吨，8月份巴西大豆约5889元/吨，8月份阿根廷大豆约5849元/吨。

        大商所7月11日公布的仓单周报(单位 手)：

[现货情况]

        过去一周国内多数地区大豆、豆油报价出现下滑，而豆粕则相对保持坚挺。当周豆类现货走软主要还是受期货盘面下跌、进口成本回落影响。目前油厂可供销售豆粕数量较小，豆油供应仍旧充足，港口进口大豆库存也继续保持在较高水准。