国内市场：周四连豆市场双边震荡整理、交投保持稳定，但主力合约持仓剧增。0901合约最高5034、最低4973、收盘5013，上涨4元/吨，增仓近2万手；0809合约收盘5731，下跌8元/吨，小幅减仓近1000手。

由于隔夜美豆高位整理、未能提供方向指引，周四连豆走势相对平淡，主力0901合约高开低走、全天大部分时间围绕5000点整数关作双边震荡。盘面看，尽管期价波动区间不大，但主力合约全天稳步扩仓的表现仍说明场内暗流涌动，5000点位置已成多空双边的争夺要塞。对多头来说，美豆面积、单产担忧以及阿根廷持续罢工依旧是支持看涨的理由，而空头信心则是建立在技术性压力要求及美产区天气有望转好的基础上。技术图表上，0901合约日内曾短暂下破5日均线支撑，但收盘价仍位于该水平上方，均线系统维持多头市场排列；过去一周多时间里，期价在5090-4930已构成了一个高位盘整区间，这与美豆技术形态极为相似。

当日大连豆粕、豆油亦走出回调整理行情，期价均在盘初受制于重要技术阻力位，随后震荡走低，持仓为粕增油减。豆粕0809合约最高4288、最低4226、收盘4235，下跌18元/吨，增仓5000余手；豆油0809合约最高12006、最低11754、收盘11846，下跌48元/吨，减仓3000余手。由于过去一周以来豆粕相对于豆油走势表现明显偏强，所以市场出现了一些修正两者比价关系的交易，豆粕主动卖盘增多，而豆油空头则有一定获利减仓动作。目前0809豆油与0809豆粕比价已处于自去年12月中旬以来的最低水平，但考虑到现货基本面差异影响，这一比值仍有可能进一步下降，所以目前进行卖粕买油套利风险依然很大。

从盘后持仓数据看，当日连豆多头主力增仓扩盘动作明显，而空头增仓席位却十分零散且部分为多头对锁；豆粕品种有短空资金介入；豆油方面，主空中粮期货、浙江永安小幅减仓，部分短线多头平仓离场。

外盘市场：受商品全线抛售及美产区天气改善预期影响，周四CBOT大豆期货最终收低，但期价明显脱离日内低点。7月合约最高1550、最低1516、收盘1545.5，下跌10.5美分；11月合约收盘1521.5，下跌21.5美分。

 分析师称，市场超买、新利多消息缺乏诱使大豆期价作出回调，而原油暴跌以及美国中西部天气改善预报引发的多头平仓则扩大了盘面跌幅。当天早晨，美农业部公布消息称，中国取消了36.35万吨美陈豆购买，这令市场产生阿根廷大豆很快将重返国际市场或是高价已开始抑制需求方面的忧虑。午间预报显示，未来几天美产区将以干燥天气为主，气温也将明显攀升，田间工作恢复进程有望加快。另外，原油下跌及美元走坚的表现也使商品市场广泛承压。盘中CBOT大豆7月合约一度下跌40美分，但因尾市出现空头回补，最终跌幅被削减。商品基金日内卖出大约2000张大豆。

观点建议：美豆继续高位整理，但收盘价自5月末以来首次回到5日均线下方，由于天气转好、指标超买等利空因素压制，市场在月底种植面积报告公布进一步回调的可能性增大，7月合约下方重要支撑位将可能是在1480一线。连豆将继续跟随美盘指引，今日有望走出小幅低开、震荡下行行情，预计0901合约运行区间为4970-4930，建议短空介入，谨慎投资者仍可尝试买0901粕卖0901豆的套利交易，周末前注意控制持仓风险。

 [重要提示]

        国家发展改革委19日宣布：自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元。液化气、天然气价格不作调整。另外，自7月1日起将全国电价每千瓦时提高2.5分。

        美国天气：最新天气图表显示，美作物带西北部先前预报的明显降雨机会消失，未来几天多数地区将以干燥天气为主，仅个别地区有零星降雨，气温也将明显攀升。天气条件利于播种工作恢复以及作物早期生长。

        阿根廷农业团体负责人表示，罢工活动将延长至本周五。

        美农业部周四消息称，中国取消了先前订购的46.35万吨2007-08年度美国大豆。

        按CBOT大豆最新收盘价估算，7月份进口美豆到港完税成本约为5646元/吨，7月份巴西大豆约5433元/吨、7月份阿根廷大豆约5422元/吨吨。

 [现货情况]

        周四，国内多数地区大豆、豆油现货报价稳定，部分地区豆粕报价上调。近期期货盘面价格走坚令现货保持坚挺。目前国内豆油库存供应仍较为充足，需求未有明显好转，豆粕则呈购销两旺态势。国内油厂压榨利润已较为可观，进口大豆在200-340元/吨之间、国产豆370-550元/吨之间。