国内市场：上周五连豆市场延续近期强劲表现，期价全天震荡拉升并收于日内高点，持仓近减远增。0809合约最高5288、收盘5284，较前收盘上涨25元/吨，持仓减6000余手；0901合约最高4250、收4250，上涨28元/吨，日增仓2.2万余手。

尽管是美农业部重要月度报告前的最后一个交易日，周五连豆市场依旧涨势不减，技术性追涨买盘以及空头平仓盘成为推高期价的主要力量，而阿根廷恢复罢工令南美新豆出口再次延缓、国际原油期价连创新高等利多因素也继续支撑市场多头人气。全天多空双方在远月901合约争夺激烈，虽然美农业部月度报告新豆数据有一定利空预期，但多头凭借目前整体强势氛围以及近、远月合约存在巨大价差优势给予顽强狙击，最终该合约收在了日内高点4250关键位水平。0809合约因近期多头获利空间较大，在报告前、周末前有一些减仓行为，但期价最终仍收在前日高点上方。

大连豆粕、豆油当日表现弱于大豆。连粕0809合约收3448，较前日小跌1元/吨，持仓大减1.3万余手；豆油0809合约收10854，上涨46元/吨，持仓增加近2000手。豆粕经周初大幅上涨后，近几天获利平仓盘较多令期价形成高位盘整态势；豆油主要是追随大豆涨势，盘后持仓显示有短多资金介入，但期价周内整体表现仍然偏弱。未来一段时间里，粕强油弱格局仍很难改变。

外盘市场：周五CBOT大豆市场大幅收高，美农业部报告利据明显利多、技术买盘及潜在播种担忧推动大豆期价攀至两周高点。7月合约最高1365、最低1330、收盘1358、上涨48美分/蒲；11月合约收1303.75，上涨58美分/蒲。

由于美农业部盘前公布的2008/09年度美豆结转库存预估仅为1.85亿蒲，远低于市场预测的2.73亿蒲平均值，加之原油期价刷新历史高点提振，周五CBOT大豆期货市场成功摆脱近期整理区间大幅上扬。盘中大豆期价呈出现剧烈波动，周边小麦、玉米市场走软一度带动大豆期价自高点回落，但尾市在原油大举反弹刺激下，豆价又重返日内高位。投机基金日内买入约2000张大豆。

观点建议：美农业部月度报告新豆库存预估数据出人意料地大幅利多，虽说这仅是一个初步预测结果、未来调整仍有很大不确定性，但这无疑已经令空头丧失了一个重要筹码，至少短期是这样。在原油接连走高、播种延误、阿根廷罢工持续等利多因素助推下，美豆有望进一步上试先前的1415美分高点阻力。连豆上周表现整体强于美盘，多头控盘特征明显，借助于技术面强势以及月度报告利好的“东风”，短期涨势将得以延续，特别是远月合约，很可能将获得补涨机会。建议空单止损离场，可选择大豆901或豆粕合约短多介入。

 [重要提示]

        按美豆最新收盘价估算，6月份进口美豆到港完税成本约为5312元/吨，6月份巴西大豆约5110元/吨、7月份阿根廷大豆约5026元/吨。

        据CFTC最新持仓报告，截至5月6日(周二)商品基金持有CBOT大豆期货净多单约10.8万手，较前一周小幅下降约600手；持有豆粕期货净多单约4.1万手，增1000手；持有豆油期货净多单1.8万手，与前一周持平。预计截至5月9日，商品基金大豆期货净多单在11.5万手左右。

        据美农业部最新月度供需报告，预计2007-08年度美国大豆结转库存为1.45亿蒲，较上月下调1500万蒲，低于市场预测的1.52亿蒲平均值；预计2008-09年度美国大豆结转库存为1.85亿蒲，远低于市场平均预测的2.73亿蒲水平。报告大豆数据具有强利多色彩。

        大商所5月9日公布的仓单周报(单位 手)：

 [现货情况]

        过去一周，国内多数地豆粕报价稳中有涨，大豆、豆油报价则出现下跌，其中豆油跌幅较为明显。油厂开工不足抑制进口大豆价格，特别是在南美大豆到港成本相对较低的情形下，豆油主要受到需求不振压力。