农产品:

  本周农产品市场各主要品种在经过连续两周的强势反弹后在无新的基本面利多消息刺激的情况下,失去进一步的上涨动能,内外盘在一些重要技术压力位受到打压,呈高位震荡回落走势,基于前期我们对农产品市场中期看空的观点,后市走势受季节性供应压力及技术面空头排列格局的影响,各品种仍然以逢高抛空的思路为主.

大豆:  周内冲高回落，成交放大；短线套利交易活跃，近、远月合约价差得到一定修正。连豆整体仍跟随美豆了走势，阿根廷罢工事件悬而未决、美豆需求强劲、通胀担忧、投机买盘为市场提供主要支撑，然而，随着期价反弹至前期跌幅的0.618回档位，市场已有反弹衰竭迹象，特别是周后期美元大幅走强，原油、黄金期价的下跌已经开始诱使投机基金撤离商品市场。技术形态上，美豆目前有构建“双顶”迹象，如果阿根廷罢工事件能够在下周得到妥善解决，新一轮下跌行情将不可避免。本周连豆近、远月合约价差虽得到一定修正，但这种严重偏离状况恐怕仍难以得到彻底纠正，近强远弱格局有望延续。建议保持逢高放空思路，近期重点关注阿根廷罢工事件的进展情况。中线空单可以豆指4660一线为止损持有.

  豆粕：周内震荡下行，恢复减仓，主力0809合约收盘重新回到10日均线下方。虽然国内现货需求有所回暖、价格稳中有升，但连粕市场目前仍是短线资金主导了盘面，后市有望跟随大豆走势进一步下行，但考虑到后期基本面支撑效应明显，连粕将可能表现出较好的抗跌性。建议短空思路操作。 

  豆油：周内震荡下行，持仓先减后增，期价收于周低点附近。连豆油当属目前豆类商品中最弱品种，期价处于短期下降通道中，周末前的增仓打压也说明后市看跌氛围较浓。就基本面看，国家政策调控持续、油厂库存充足、进口豆油数量增加，而且5月份又将面临国内新菜油上市竞争，价格下行压力明显。建议逢高中线抛空，也可进行买粕/卖油套利。

 玉米： 本周大连玉米缩量减仓高位震荡。主力0901期约周初以1930开盘，最高冲至1935，终盘下跌11点以1924收一下影线较长的阴星。期价收于5日均线与10日均线之间，但与长期均线的乖离程度较大，对价格的指引作用较小，技术指标偏强,在大豆与玉米即将播种的时期，二者之间的比价效应至关重要，其对农民的种植意向有一定的指导意义，但是考虑到庞大的库存以及国家的政策打压，玉米近阶段仍旧不具备大幅上行的动能，目前多方主要是炒作未来播种面积减少的题材和玉米的能源属性；空方主要是把焦点放在现货价格的疲软态势上。。从主力持仓的情况来看，空头目前仍旧是市场节奏的主要控制方，且从以往的历史走势来看,玉米的同期走势有震荡横盘向下的突破的经历,历史不会简单的重演,但总会带给我们某种提示,在目前的市场格局中,依然处于多头市场,看多是正常的,但结合周边及历史我们不得不防它会再来这一手,所以在操作上,看多者1月期约的多头头寸止损位抬高到1910一线，在坚定贯彻止损原则的基础上鉴于盘面较强的支撑力度仍旧可以持有。一旦破位则下破1900可反手抛空.

白糖:白糖本周初因云南糖会的利空大跌，但其后几日便在低位震荡。产量利空已经在最近的下跌中消化，尽管受灾重地柳州截至4 月20 日爆出产糖93.39万吨，远远高于上个榨季柳州86 万吨的产量，但这对于市场已经没有太多冲击了，因为早就在市场预计之中。因此产量主导的下跌可能将要暂停。最近从许多糖商反映的情况看，最近白糖销售一直就比较低迷，而本周糖商有停止报价以表明不愿继续压价走糖，反正销售就不行，索性不卖，以等待消费旺季到来。自云南糖会以后，广西政府再次组织会议商讨解决办法。虽然会上没有像市场期望的那样爆出地方收储的利好，由此周末白糖仍然没有突破前期阻力位。但是广西政府已经出台多数长期性的政策，诸如产业结构调整，研究出口，限制糖厂盲目扩张等等，当然包括代向国家申请进一步收储，这些会对白糖产生较为远期的影响。周尾现货与电子盘价格上涨，郑商所的库存量也有下降，期货现货市场倒挂等等，可以看出白糖阶段性底部可能到来。目下糖价要继续下跌的已经减小，除非有更坏的不利消息。但目前市场大环境还是利空的，而消费旺季也还在到来的路上，由此指望期糖很快上涨的可能也不大。建议投资者在3800以下买入郑糖0901，做中长期建仓,以时间换空间的思维.想要做短空的投资者须谨慎，此时的短线空单风险较大而可能的获利空间较小。

金属:

本周LME铜在智力罢工利好的刺激下震荡上涨，国内市场跟涨。本周伦铜库存有所减少，升水也由最低的84上升为115美元左右，上海库存有望继续减少7000多吨，这或许给铜市带来一丝希望。本周最大的影响因素当属罢工刺激，覆盖掉中国3月进口数据疲软的利空。然而罢工有望结束，铜市将会回归基本面，消费依然没有好转，这会从本质上制约铜价上涨。技术上看，国内铜价周K线依然受制于均线，上涨高度有限。如果罢工顺利结束的话，下周焦点将转移至30日的美联储议息会议上。预计美元指数短期内将维持横向震荡格局，如果美联储在下周选择小幅降息或不降息，则美元指数有望随后反弹，锌震荡盘整，重心有所上移，主要受铜矿罢工刺激，铜价带动上涨所致。基本面偏空，最新国际铅锌组织公布2008年全球锌市场将供应过剩215,000吨。而各大国际锌业企业也纷纷调低锌价。消费看，中国现货成交清淡。下游开工依然没有好转。技术面上国内锌价“均线”压顶，上涨困难重重，伦铝维持震荡整理的格局，压制铝价上扬的主要因素有，周四美元的强劲反弹，美国房屋的销售量下降和供应量的增加以及伦铝库存大增。沪铝这周基本面没有太大变化，现货消费疲软，交投清淡，在消费面没有实质性好转的情况下，伦铝如果继续走低，沪铝反弹将受阻。总体来看,金属市场目前走势暧昧,铜强而锌铝稍弱,虽然整体形态稍弱,但如内外盘尤其是外盘短期不能放量变盘下行,则后市仍有震荡上涨的机会,而且这种概率个人通过盘面的观察偏大,操作上临近长假轻仓少量短线交易,短期可逢回落尝试买入,如果外盘突破向上则国内尤其是铜有可能出现补涨行情.沪铜指以64000一线为短线止损,沪锌和沪铝皆可以本周形成的阶段性低点为止损点.

能源:

本周燃料油价格逆外盘而走低，受到空头的打压，仓量都有所增加。现货依然稳定，不理会原油价格的持续上扬，需求方观望情绪极为严重，等待原油价格下跌的意图明显。近期原油价格可能逐步回调，从而使燃料油现货价格面临压力，但因成本支撑，空间有限。  沪胶主力转换至0809，窄幅整理，多空争夺较前期激烈，多头积极推市，但从持仓结构来看，主空仍然偏重。国际现货市场仍然保持在高位，但新胶上市可能是供应增加的预期使需求方观望，国内现货成交有所增加，卖方有减少陈胶货源的意向，价格可能走弱。预期短期沪胶将继续维持振荡格局，考验底部是否稳固。

黄金:

本周国际金价呈现破位下行态势，市场在上周950美元/盎司一线遇阻回落后，本周跌破900点整数支撑关口。金价走势与原油迭创新高的走势产生了明显的背离，而美元冲破弱势展开反弹与原油价格冲高大幅回落又加剧了黄金的跌势。欧洲经济数据恶化以及全球通胀压力加大使得欧元区利率政策产生不确定性，美元趁机展开反弹，对金价后市无疑形成压力，市场有进一步走弱的趋势，须密切关注4.30美联储议息会议对美元反弹高度的影响，同时关注国际金价前期低点875一线的支撑。沪金期货方面,人民币继续升值，加速了期价的跌幅，市场也在本周完成了主力合约换月动作。总体持仓有所下降，但空头的持仓集中度却有所加强，显示做空动能更加充沛。国内期金价格跌破200元/克关口，短期关注金价能否跌破历史性低点。坚持短线轻仓操作，若金价企稳后尝试性买入，日内了结头寸，注意止损和止赢价位的设置。后期重点关注美联储利率会议和美国非农数据报告。

股指期货:

本周股市在政策的影响下先高开探底，然后在印花税下调等利好政策下展开了大幅反弹，整个市场人气高涨，大量观望资金涌入，市场成交量激烈放大，周四股指更以接近涨停收盘，创近七年来的最大单日涨幅。下周有望进一步延续反弹之势,但短期反弹空间和力度值得警惕.决定牛市的基础是宏观经济状况和企业盈利增速，而从来不是外生性的政策。如此快速上涨只是市场在超跌之后的一种疯狂之举,不能持久，待这波快速反弹结束之后，市场能否企稳，还将取决于宏观经济形势的逐渐明朗。所以，高兴之时不能忘记曾经的伤痛，我们看好后市,但后市的走势不能一如本周这样强悍,市场震荡中上涨才更具理性.建议投资者在操作中仍然保持着相对谨慎的态度，不盲目追反弹，持股者应该在3800点附近冲高减仓。观望者逢回落介入!

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