大豆：跟随美豆上涨，继续表现为近强远弱、同时活跃的特征。阿根廷的罢工和国产大豆存量不足在基本面上支撑期价，市场看涨人气十足，资金市特征明显。值得注意的是目前港口库存在400万吨的高位、美国因天气潮湿玉米播种并不顺利，如果后期天气仍然不利，那么大豆面积将有所增长。将会抑制大豆反弹的步伐和空间。本周进口大豆价格稳中下跌，而国产大豆价格总体表现为稳中上扬，导致进口大豆的压榨虽然亏损但幅度减小，国产大豆压榨盈利但利润下滑。下周应密切关注USDA周一晚间的播种进度报告和美国天气。技术上看连豆已经超买，有调整要求。下周预计走出冲高回落行情。建议多单及时离场。

      豆粕：受大豆带动延续上涨走势，主力0809合约受5日均线强烈支撑。发改委驳回四大油脂企业涨价后鼓舞了多头势气，市场表现为仓增量升，补涨意愿强烈。另外，受国内油厂停工范围扩大影响造成一些地区豆粕现货供应呈现紧张的局面。现货报价有所回升，油厂积极预售，但采购方并不认可豆粕提价，养殖业需求放大仍有待时日。预计下周连粕可能承担起为大豆上涨保驾护航的角色，但在油厂库存没有得到有效消化前大幅上涨并不现实。连粕9月目前已进入前期密集成交区，上方阻力位3550一线。

     豆油：震荡盘升，收复多条均线，周一大涨后陷入盘整。发改委驳回四大油脂企业涨价申请为多头浇了一头冷水，一季度中国72万吨的高水准豆油进口数据同样抑制了豆油的反弹力度和空间。政策性调控压力再现。当前豆油基本面消息较为匮乏，外盘基金主导期价。国内豆油现货近期也出现滞涨，观望心理加重，对期价指引意义不强。技术走势看短期涨势仍有望延续，整理之后有望冲击12300-12500元/吨的压力位。

    棕榈油：大连棕榈油上穿前期盘整区高点后进行整理。P0809正式登上主力合约位置，本周成交有所活跃，持仓量稳中有升。近期国内港口现货成交依旧不振，终端消费仍未启动。3月份棕榈油进口量达到48万吨的水平令用油企业的观望心理有所加强，现货市场表现对大连棕榈油期货仍有所拖累。发改委证实驳回了国内四大食用油生产和经销企业的提价申请无疑将为市场增添空头气氛，周三的公布的CPI数据和央行提高准备金的决定亦将打击多头信心。市场可能再次遭遇政策强压。马盘本周亦没有太多的消息推动期价，期价触及3700令吉关口止步不前。预计大连棕榈油近期将以整理为主。

    玉米：消息面平淡，但南方销区部分地区现货价格稳中有升，东北地区深加工企业继续小幅抬高收购价格，以及东北产区玉米存量下降。C0901全周受周边品种带动上涨，一度冲击震荡区上沿1950元时受阻，但技术面有所转强，均线形成多头排列。中、美玉米面积减少仍对大连玉米有长期支撑作用，周二国储拍卖再遭全部流拍的结果，严重打击了市场信心。C0901在1900元/吨附近有较强支撑，后市振荡盘升的可能较大。

       铜：

本周LME铜价先抑后扬，创新高后回落，主要受智利罢工刺激。国内市场则趋弱，现货消费依然不景气。目前伦敦库存有放缓增速迹象，中国转口铜开始重现，伦现货升水高位迅速回落，罢工尚未传出更为恶劣的消息。后市继续走牛的话没有基本面的实质性支撑，但是因仍处在上涨趋势中，LME铜可能会继续受益于罢工等利好。中国现货市场消费依然不旺，后市料难大涨，被动跟涨或者出现下跌的可能性或增大。中期逢高抛空思维，短线可关注LME铜变化，此段时间比较关键，宜轻仓操作。

    锌：

本周锌震荡下行，运行在19000以下，重心已开始慢慢下移。消费依然低靡，而本周颁布的宏观调控政策进一步抑制消费，目前价位已达含税和毛利率的精锌成本价格，成本能否支撑价格，目前尚难定论。但是如果说前期锌价上涨主要受益于铜价，那么铜价一旦冲高不成，陷入中期调整，期锌后市将不堪设想，而铜价下行的风险增加。逢高抛空思维不变。

    铝：

本周铝向下寻求支撑，之前铝下游消费不旺相当部分缘于贷款资金趋紧，企业开工率不足。现在继续宏观调控对下游消费企业无疑雪上加霜。铝的基本面仍然偏利多，成本推动以及利润缩减所带来的产能闲置给铝价一定上升空间。但是消费依然没起色，这将会中长期限制其上涨幅度，铝价将会在矛盾中碎步上涨。中期看涨思维不变，19000位置可尝试多单。但短期受制于均线系统，可以均线为标准，高抛低吸。如果能够向上突破均线，则可继续加仓，否则应果断止损。

      天胶：

本周沪胶附近弱势反弹，主力换月至0809，主要受到日胶上扬和原油上涨的影响，上周的连续下跌也吸引了一定的卖盘入场，仓量微幅萎缩。现货市场，东南亚产胶国价格依然维持高位，但交易清淡，观望较重，国内产区交易量有所上涨，5#标胶滑落至21400附近。总体来说，对08年天胶消费增长的忧虑压制了市场，市场结构来看，卖盘仍然较重，继续保持空头思维，沪胶还存在下探空间。

     燃料油：

本周沪油在原油的带动下上扬，买盘较为活跃，但高位卖盘较重。现货市场上，观望情绪异常浓厚，报价上调至4700点附近，但成交清淡。原油面临很大的技术调整压力,4500以下可短线抛空.

白糖:    .                                        

本周白糖冲高回落。冲高在于多头认为价格底部已经到来，于是多头携资金入场，但周初主力空头没有行动。回落在于基本面本就不好，多头对于上涨信心不足，在冲高后变平仓获利。1、虽然受灾，但产量依然爆出利空，而4月18日云南糖会爆出广西产量900万吨的预计，目前的数据看来这个产量数据到不是没有可能。

2、白糖销售表现冷清，虽然周初现货价格稳定，微弱上下调整，但销售依然疲弱。目前数据爆出，销量增长远不及产量增长的快速。如此现货还将维持弱势。

3、市场传闻要继续收储，可能会对市场有所支撑，但国家是否真就收储、收多少，尚不得而知。国家可能要观察一段时间或产量明确后决定是否收储，

4、不能认为0901属于新榨季，901与809的价差就不会下来。虽不能交割，但一是，未来产量上不可知；二来，如果07/08榨季陈糖太多，自然会给新榨季新糖带来压力，新糖没有办法上涨，901可能最终还是要回归。

下周，只要现货稳住，则期糖可能仍然是如本周震荡的走势。除非有利好爆出。周一有可能低开或者盘中走跌，但下跌要挑战5日均线的支撑。

   小麦：

本周小麦也是冲高回落。冲高属于触底反弹，回落则是受到阻力线阻挡，上冲在2094附近结束，其后便遭遇多头获利回吐价格回落。

小麦现货供应充足，最近面粉厂开工不足的状况有所好转，部分地区小麦价格在周中反弹，但是反弹微弱。而最近的降雨可以说缓解麦区土壤墒情差的状况，冬小麦长势良好。由此微弱利空。但是并没有其他利空，多数利空都已经消化，市场应该到了一个稳定时期。除非有重大利空、利多影响走势，下周麦价可能还会在2094以下震荡。

    PTA  近期国际原油连创历史新高对PTA提振有限，目前主导PTA走势因素仍为需求因素，但当前情况下终端需求悲观情绪弥漫，聚酯企业库存增加，另外MEG的突然走强也加大了聚酯企业压力，这也对PTA的需求产生压力。短期内还看不到PTA需求好转的迹象。不过目前从PTA的生产成本来看，PTA现货价格 超跌严重，PTA厂商又到了停产保价的阶段，上游PX也弱势回暖。下游需求压力也经过大幅下跌消化，我们预计后市PTA下跌空间有限，有望止跌反弹，但需求抑制，其反弹空间有限。

     股指

本周股市在地产股的带动下走出单边下跌行情，地产股暴跌凸显市场隐忧，股指屡创新低。周三公布宏观经济数据，公布的数据虽然一定程度上缓解了市场的前期担忧，加息的可能性也会随之下，但市场仍然没有象样的反弹，显示市场整体人气涣散，对利好不敏感，对利空敏感，典型的非理发恐慌。但市场还是有几个值得我们注意的：

一、200亿美元新增额度启用，QFII排队等批，另商务部最新发布的数据显示，今年一季度外资猛增，不排除有热钱涌入。经监测，今年一季度热钱净流入量是自2002年以来最大的，热钱很可能抄底中国股市。

二、是因为存款准备金率上调虽然会冻结２０００亿左右的资金，但对相关银行股的业绩影响并不大，在高利率情况下，利差扩大，银行一季度业绩超预期，行业分析师的研究报告称，影响利润的幅度大致在２％以下，周五银行股相对较强，可做验证。

三、机构资金借道基金悄然入市。虽然大盘不断探底整固，但包括保险机构等在内的长线资金却趁着跌势借道基金逐步介入市场。

四、宏观经济数据符合预期、　A股估值处于合理区域、对政策利好的预期增加（国资委李融荣主任的表态，加快新基金发行，还有提高存款准备金，减少了加自息的预期）、利空相对释放完毕。

五、股市成交创出近期地量，显示下降空间有限，毕竟基金也已接近法定最低仓位，跌无可跌。

六、　再放眼全球股市，美国次贷危机发生后的最坏时期逐渐过去，外围股市走强，前期影响A股市场的外围因素或许还在一定程度上存在，但毕竟是间接和趋缓的。同时人民币升值的趋势在延续，全球资金在较长时间内仍会加紧对中国资产的追逐。

风险警示：

一、市场利空预期可能来自以下几个方面：一是政府在所谓“市场化”的旗帜下，对弱市视而不见，对“救市”不作为；二是资金面趋紧，如IPO不减速，“大小非”解禁高潮到来，再加上基金募集效率下降而赎回额上升等共同作用，就会使资金捉襟见肘；三是市场参与者的“非理性恐慌”，也会进一步加剧大盘下行。

二、个股风险警示：业绩变脸的上市公司分别属于五种类型：投资股票巨亏、出口汇率受损、成本上升挤压利润、周期性行业降温以及宏观调控拖累业绩，投资者应多加小心，看清自己手中的股票是否属于这五类公司，提前规避可能出现的业绩风险。

HS300指数本周开于3699.14点，报收3272.27点，跌13.52%。成交量较前几周略有缩小。

仿真交易各合约纷纷走出下跌形态，市场整体走势较弱，远月合约相对强势，短期仍在寻找支撑。

总结：蓝筹股仍未止跌企稳，市场估值体系混乱，各方仍未对市场形成统一意见，价值中枢将继续下移，短期走势乍暖还寒，但仍持谨慎乐观态度。

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