受美豆冲高回落影响，周三大连豆类集体回落，豆油再现跌停行情。早盘国内豆类商品曾一度在前日收盘价附近窄幅整理，但随着美豆电子盘下行，整个豆类品种也开始跳水，连豆合约探至近期新低，但由于809合约在5000关口有低位买盘介入，期价随之企稳并有所反弹。大豆0809合约最低5000、收盘5073，较前日下跌92元/吨；；0901合约最低4383、收盘4417，下跌146元/吨；连粕0809最低3395、收盘3450，较前日下跌73元/吨。

当日大连豆类市场再次出现了恐慌性的杀跌行情，油脂类领跌，主要压力仍是来自于国家政策面调控影响，特别是在当前美盘走势暧昧、难以为国内市场提供方向指引的情形下。有市场传闻称，国储将继续释放一定数量的小包装油以平抑物价，这应是豆油日内领跌的主要原因。在期价下跌的过程中我们也看到豆粕、豆油是减仓下行，而大豆则是大幅增仓，连豆两个主力合约日内增仓高达7万余手，显示市场对豆类各品种后市有较大分歧。总体上，近期连豆市场仍需要靠美盘指引方向，预计剧烈振荡行情还将反复上演。

v       国际期市

昨晚CBOT大豆弱势振荡整理，多数合约收跌。5月大豆合约最高1419.50美分、最低1376美分、收盘1395美分，较前一天下跌12.75美分/蒲；5月豆粕合约收盘350.50美元，小跌0.30美元/短吨；5月豆油收盘62.24美分，下跌0.95美分/磅。

当日美豆市场延续近几天整理模式，利空的技术信号打压旧作合约，受市场近期内将触顶以及巴西大豆产量增加将令美国出口需求减弱的预期影响，一些获利了结盘涌现。卖近买远的熊市套利交易为远月合约提支撑，因2008年农作物种植面积存在不确定性。据称，一大型投机基金在进行大豆/小麦套利的解仓交易。当日外部市场原油继续创新高、美元创新低，但对豆类商品支撑甚微。投机基金日内卖出大约2000手大豆。

v       现货情况

        3月12日，黑龙江产区多数地区豆价相对稳定，局部仍有走低。哈尔滨周边地区小油厂报价在5400元左右，与前日基本持平；佳木斯油厂收购价为5300元吨，而周边地区收购价在4400-5000元/吨不等；黑河地区油厂收购价为5100/吨，与前日基本持平。

        3月12日，国内进口大豆分销价格相对较为稳定，多数贸易商仍在观望之中，下调价格意愿不强。有消息称昨日山东、华东等地区港口的进口大豆目前基本稳定在5750-5800元/吨。截至3月11日，国内港口进口大豆库存约384.3万吨。  

        3月12日，国内多数地区豆粕现货价格稳中有涨。哈尔滨周边地区油厂报价为4000元/吨，成交价在3900-3950元之间；大连地区部分油厂报价为4280元/吨，4180元/吨限量成交；秦皇岛地区报价为3920元/吨、日照3850元/吨、连云港3900元/吨、蛇口3900元/吨。

v       相关提示

        阿根廷政府周二宣布上调农产品出口关税。其中大豆出口关税将从目前标准起调高7-9个百分点，豆类产品及葵花籽油出口关税也将按此比例上调，去年11月7日，阿根廷政府曾将大豆出口关税由27.5%上调至35%，豆油出口关税由24%调高至32%。

        按目前美盘价格推算，4月份船期美豆到国内港口完税价格约为5308元/吨、4月份巴西大豆约为4995元，5月份阿根廷大豆约4996元。

v       广发看市

美豆近几日跌势放缓，回调短期目标位已经实现，加之原油走强、美元走弱以及CBOT小麦大幅上涨影响，市场有望企稳并作修正性反弹。连豆昨天低位扩仓明显，短期也有上攻动能。建议空单离场；可尝试9月合约短多操作，下方30日均线为止损。

        12日(周三)，三大油脂期货受国储继续投放储备豆油的利空传闻影响下跌。豆油主力Y809一度触及跌停板，收盘11690元/吨，跌478元。棕榈油P805收盘10970元/吨，跌326元。菜油RO809收盘13020元/吨，跌426元。由于供需基本面长期偏紧难以改变，受需求强劲以及原油不断上涨、黑龙江春旱加剧，加之美元走软等因素的共同提振，油脂价格长期走势仍然看好。目前进口大豆港口库存仍在400万吨的较高水平，南美新豆上市对现货市场产生压力。国内现货市场成交清淡，观望心理加重。本次暴跌是对前期暴涨的理性回归，盘面观察做空动能基本释放完毕，底部即将探明，反弹行情可期。

v       操作建议：中线逢急跌可分批建多。

v       外盘评论

        12日，CBOT豆油回吐周二大部涨幅。5月豆油收盘62.24美分/磅，下跌0.95美分。月度报告数据利空、中国植物油进口意向不明加重市场平仓压力。技术面疲软，主力合约没能挑战上方阻力位引发投机抛售。交易商称，中国是否出售植物油储备还无法确定。投机基金日卖出2000张豆油合约。

        12日，马来西亚毛棕榈油收盘走跌，5月合约收低73令吉，报每吨3,765令吉。盘中交投震荡，市场担忧中国控制价格和国内销售。有传言称中国或考虑放缓零售价格控制，以激励更多进口。花旗集团在对客户报告中指出，尽管马来西亚棕榈油产量以及库存位于纪录高位，植物油基本面依然保持紧俏。基本面没有发生改变。预期2008/09年度油籽不会显著增长。

        12日，ICE油菜籽牛皮整理临近收盘受技术买盘带动上涨，5月合约上涨0.9加元，报收670.8加元/吨。投机商逢低吸纳，支持了油菜籽价格。许多交易商参加加拿大油菜籽委员会举行的年会，所以本周交易量出现下滑。

v       市场要闻 

        巴西出口经纪商称，中国目前正缺席该国出口市场，并且在上周取消了两船大豆，由于大豆价格接近每蒲式耳15美元。

        印度最大的食用油进口商称，作为仅次于中国的全球最大的植物油进口国，因为国际价格飙升引发通货膨胀印度可能将食用油进口关税下调10%。2007年印度政府四次下调了植物油进口关税，使得进口关税降到了2000年以来的最低水平。政府对毛棕榈油征收40%的进口关税，低于2007年年初的60%。毛豆油的进口关税从原来的51%下调到了40%。

        CBOT表示，从2008年4月14日起，玉米、小麦、大豆、豆粕、豆油、粗粮和燕麦期权合约允许在日间公开喊价时段保持全球电子盘同步交易。

v       现货价格