沪铜：LME库存减少2525吨，LME收盘价为8430美元，料国内盘将继续上涨，原多单继续持有，但不可追涨。

沪铜今日高开震荡走低，805收于68120，较昨日结算价涨540，日内空单介入不少。成交减少至182854手，虽较昨日有所减少，但成交量依然很大，日内成交活跃，持仓量略有增加，基本持平，96976手。现货市场成交价也大幅上扬，成交情况较昨日有所好转。长江报价67,600－67,800，涨1000。LME库存减少2525吨。

目前LME市场似乎企稳，基金逼仓估计将继续，如此LME有望继续减少，这或支撑金属价格。持仓情况看，主力多单获利平仓，减少持仓889手，而主力空单增加持仓786手。目前关注LME库存以及波动，料将呈现震荡行情。缺乏现货支持的金属目前价位有些虚高，回调后将是多单介入的好时机，目前建议继续观望或者逢高获利平仓。但是考虑到LME库存减少2525吨，LME收盘价8430美元，有突破压力区间8300-8500的趋势，继续关注外盘走势和库存变化，国内多单可继续持有，但不可追涨。

沪锌：外盘涨幅激烈，达7.44％，原多单可继续持有或逢高减仓，切不可追高。

沪锌805日内波动较大，多空争夺激烈。上午盘主要表现冲高回落，这可能跟随整个金属的走势，下午盘则震荡横盘。收于20725，较昨日结算价跌45元/吨。日内交易非常活跃，达443634手，日内交易量超出去年“锌事件”发生时单个合约38万手，持仓量增加6000多手，达107128手。资金炒作相当频繁。

持仓情况看，多头将军国际期货继续增持1499手多单，整体实力看仍由空方控制局势。但是多单大幅增仓现象值得注意。

锌的基本面确实不支持锌的持续上涨，但是资金的力量也不可小觑。建议原多单可逢高平仓，基于上涨基础薄弱，可关注上涨过程中的做空机会。

v       信息提示

[全球金属]韩国LME仓库铜库存可能增加1,200吨

据首尔2月27日消息，据首尔的交易商称，在韩国LME仓库的铜库存未来几天可能增加1,200吨。他称，在光阳LME仓库仍有大约5,000吨LME铜注销仓单，未来几天库存不可能下滑，因为没有买家准备在此期间收回库存。

[全球金属]锌矿商和冶炼商在AZA年度会议上未达成加工费协议

据纽约2月26日消息，消息人士周二称，锌矿生产商和冶炼商在年度行业会议上未能就精矿加工费达成协议，双方谈判受到供应前景的极度不确定性影响。消息人士称，在价格上仍然存在这较大的差距，冶炼企业提议加工费上涨至每吨320-360美元，基于每吨3,000美元的LME锌价，而锌矿生产商则希望加工费下调。去年，加工费敲定在每吨300美元，基于每吨3,500美元的LME锌价。一家欧洲冶炼企业的谈判代表称：“我没有听说任何事情。这实在是一个奇怪的局面。我向一直没有协议达成的原因是双方分歧仍然巨大。”

通常，全球锌矿生产商和锌冶炼企业会在美国锌协会（AZA）举办的年度会议上上敲定当年锌精矿加工费的最终协议。然而，今年双方的谈判一直僵持不下。今年的会议于周三结束。许多基本面问题打击今年的锌价格前景，包括中国锌出口关税的疑问，其将削减供应并放缓减轻当前产能不足所需的冶炼企业扩张步伐。此外，锌价格通常在晚期走势震荡，自11月中旬以来，LME锌价处于每吨2,135-2,600美元之间的500美元区间波动。在过去四年中，锌矿生产商在加工费的谈判问题上一直具有优势，因为矿产产量不足冶炼企业的需求，创建了一个供应缺口，且锌精矿的缺乏令冶炼企业运行过多的产能。在过去几年，双方签订的合同中包括允许冶炼商分享利润的条款。例如，LME锌价每上涨100美元，他们的加工费就相应上涨一规定的幅度。同样，当LME锌价下滑时，加工费亦下滑同样幅度。不过今年，矿产商预期锌价会大幅下滑，冶炼企业提高加工费的举动将削减他们的利润份额。

[中国金属]驰宏锌锗公司雪灾后恢复正常生产

据上海2月27日消息，中国国内大型锌和铅生产商--云南驰宏锌锗股份有限公司周三表示，公司下属的冶炼厂在因恶劣天气导致关闭12天之后已恢复正常生产。公司在公告中称，2008年2月初以来，由于云南省曲靖市遭遇罕见的冰雪凝冻恶劣天气影响，供变电设施严重受损导致电力供应紧张，因此云南驰宏锌锗股份有限公司于2月11日起暂时停止了曲靖生产区铅锌冶炼部份设备的生产。随着曲靖市的电力供应逐步恢复正常，公司暂停的生产系统也已于周六恢复生产。2007年驰宏锌锗公司的铅和锌产量占国内总产量的4%左右。在1月末至2月初东南部地区遭遇暴雪天气灾害之后，中国的制造企业目前已逐步恢复生产。国内最大的综合铜生产商--江西铜业亦已恢复了在江西省矿场的全部产能。

v       外盘评论

基本金属劲扬，受美元疲弱推动

据伦敦2月27日消息，LME基本金属周三收盘强劲上扬，期铜和期铝均触及2006年5月历史高位以来的最高位，因通膨忧虑引发了一波新的基金买盘，且美元走软暗示着市场将进一步走升。伦敦时间2月27日17:00（北京时间2月28日01:00)，三个月期铜收报每吨8,440美元，较周二收位涨165美元，今日盘中最高涨至8,480美元。三个月期铝一度触及每吨3,129美元，终场收升120美元，报3,095；三个月期锡触及18,140美元合约新高，收盘报每吨17,945/17,950美元，周二报17,950；三个月期锌收报2,685美元，周二报2,490；三个月期铅报3,345美元，周二报3,240；三个月期镍报每吨29,200美元，高于上日的27,950。

Sempra Metals分析师John Kemp表示，“隔夜位于纪录高点的油价暗示着我们正在步入高通膨时期。”

分析师指出，美元兑欧元滑至纪录低点增添了基本金属涨势，此前美国FED主席贝南克讲话显示经济前景不容乐观。他指出，从房市、劳工到信贷市场的美国经济充满了风险，暗示下个月会进一步降息。分析师和交易商称，电力问题持续不断，迫使矿业者减产，这是支撑金属价格的又一因素。特别是期铝，巴克莱资本分析师Gail Berry称，“市场开始意识到其切实受到能源市场紧张和高能源价格威胁。”

Standard Chartered分析师Dan Smith表示，期锌基本面有所改善，令其对基金而言更具吸引力。他补充称尽管中国锌冶炼厂因天气相关问题关闭，今日涨势仍然令人感到吃惊。

美元贬值和原油上涨使得国际金价探底反弹，沪金一改昨日颓势，高开5.47元至224.90元，全天维持高位震荡，收盘略跌，涨4.54元至224.68元，重新站上224元的阻力线。成交萎缩至37180手，持仓略增。近日涨跌颇为反复，上周五大涨突破224元的压力区，周一大跌，周二又大涨，主要受IMF抛金的利空和美元大幅贬值的利好影响。现货方面，金交所的Au9995收于219.78元，较期货贴水5元左右。

v       外盘评论

虽然原油价格受库存增加打压，但美元指数破位下跌导致金价再创新高，伦敦金下午定盘价涨至959.50美元，COMEX4月期金涨12.10美元至961美元。近日来，美国公布的数据表明美经济将继续下滑，市场传出FED将继续降息，对美元指数造成打压，这将给金价带来强烈的支撑。

v       预测与建议

美元指数破位低走，加上原油高位盘整，对金价产生强力支撑。料金价将继续维持强势。