v       广发看市

铜：本周基本面利多，主要表现在LEM库存持续减少，美零售数据好于预期，每股市大涨，节后中国消费或陆续恢复。但是节后跟涨意愿不强，主要受制于价格过高，成交清淡，料后市将会进行回调，毕竟一路飚涨后并未进行像样的回调，而且资金来看，高位做空意愿强，建议在回调中找准机会做多。LEM市场上方阻力位7800附近，下方支撑位7450附近，国内市场（804合约）注意回调，下方支撑位62000附近。

外盘回顾：

        本周LME铜在区间7652-7865美元之间震荡向上，成交量有所扩大。现货报贴水8-升水38之间。

        中国假日期间LEM库存持续减少，铜价获支撑。节后中国买兴不旺，价格收低。

        CFTC持仓2月12日当周增净多持仓7783手，由原净空7229转净多554手。

        本周美国经济方面虽没有太多的数据公布，对伦敦基本金属有利，本周美国股票市场的大幅上涨（受到美国1月零售数据好于预期的刺激）。

        全球经济方面：日本最新的GDP数据，其第四季度增长 3.7％，是预期的两倍，并且是前一季度的三倍左右。Nikkel市场因这条消息大幅收高，因其减轻了对日本经济陷入衰退的担忧。新加坡公布的数据不好，第四季度经济大幅下降4.8％，因电子产品出口商面临2002年以来的最严重的价格下跌。政府因此将2008年全年的经济增长预期降低至4-6％。在欧洲，第四季度经济仅增长0.4％，低于前一季度的0.8％。该数据与预期一致，但不能驱散对欧洲经济困难的观点。

内盘回顾：

        在63400-65570元之间震荡下行，国内现货铜成交价在63400-64800元之间震荡走低，市场升贴水报在贴水100-升水 50之间。沪铜本周表现偏弱，跟涨意愿不强。

        本周上期所公布的库存显示：上海库存本周增加10943吨，总计达31188吨。

        国内现货铜方面：本周由于进口铜大量涌入市场，且以日本、智利的湿法铜为主，现货价格因此受到拖累。且，本周国内的一些下游企业还未恢 复运营，市场需求清淡，整体市场成交不旺。

        随着天气的转好，现货运输方面已无问题，企业背货热潮将会陆续开始。国内现货升贴水方面：本周现货贴水不断扩大，市场平水铜报在贴水300左右，而湿法铜报在贴水400左右。表明本周市场对铜的需求量不大。

锌:节后金属锌处于快速下跌通道，主要原因有下：春节假前锌价已 经在消费疲软下提前大幅上涨，锌价有虚高的现象，节后价格下跌是理性回调；春节期间伦敦基本金属特别是伦铜大幅上涨，但伦锌上涨幅度较弱，仅突破2400美元，未能突破前期阻力2500美元，低于国内市场人士预期，令多头获利了结平仓；伦敦及上海两地锌库存较多，一直压制锌价，并且市场普遍预期后市库存仍将增加，而国内节后下游消费尚未启动，成交清淡人气不足。目前伦锌仍在2400美元上下波动，看起来仍将震荡调整，区间2300-2500美元。近期下跌将先会测试在2300美元附近，跌破此位使锌价承受更严重的下跌压力；近期阻力仍是2500美元附近。上海锌市从下周起特别是正月十五过后，下游企业将陆续开工对上海锌价带来一定的支撑，缓和目前的下跌趋势，季节性消费对锌价带来一定支撑，上海锌价或可能在19000元/吨附近获得短期支撑；但库存压力仍是压制锌价的主要因素，令上海锌价在一段时间后进一步回调。

外盘回顾：

        LEM锌呈向下走势，在2312-2455区间。

        本周LME期锌最新库存为118,425 吨，中国春节期间一直小幅增加，注销仓单变化不大；现货锌最新贴水20-贴水15美元。

内盘回顾：

          从20000元/吨以上下滑至20000元/吨以下；沪期锌在21000元 /吨压力位下回调，春节后第一个交易日主力月跌停封盘，随后两个交易日延续下跌趋势。

          上期所最新库存显示，上海、广东、杭州三地库存总量为65718吨共增加了8181吨。从库存数据来看，上海锌市仍将面临较大的库存压力，特别是交通运输恢复正常后，将会有更多的货源到达上海。据了解，春运前后，因国内暴风雪恶劣天气及春运交通运输不便原因，上游冶炼厂部分停产或生产出来的锌锭滞留无法运达上海；春节过后，停产的冶炼厂如株冶已经恢复生产，其他厂家滞留的锌锭也将在后续时间运抵上海，尤其是3月以后，国内上游冶炼厂产能将全面恢复。

v       基金持仓

基金资金2月12日当周基金净多持仓增加7783手，为净多554手。