周一连豆类期货以调整为主，早盘低开，但全天均以阳线报收。外盘也由于阿根廷降雨及基金抛盘预期而回调。笔者认为在目前应对市场的各种表现高度关注。一方面，随着外盘的不断走高，“农产品牛市刚开始”的观点出现，巴非特买入农产品也给市场以极大的做多信心，不断有观点提出做多农产品。

比如，某资讯报告提出，“就农产品而言，现在是买入的大好时机，因为需要比现在高得多的价格来抑制需求，吸引更多的土地用于耕作。全球通货膨胀的趋势在延续，买入商品是一种规避通货膨胀的有效途径；基金大规模买入农产品，为该市场提供了一种良好的做多氛围等等。”

当所有的观点都在提出牛市和买入的市场，投资者应该保持警惕。目前，基金调整在大豆上的持仓，预期指数基金将买入玉米合约，而抛售数千手大豆合约。阿根廷天气也由利多向利空转化，如果在天气和基金抛售的双重压力下，豆价可能会有大幅波动，如果内盘再跟跌不跟涨的话，对国内豆价的影响也非同小可。

v       外盘评论

CBOT大豆期货周一自近期涨势中回落，受阿根廷降雨预期打压。1月大豆合约下跌13美分至每蒲式耳12.36美元；3月合约下滑12-3/4美分报每蒲式耳12.49-3/4美元。3月豆粕合约下跌3.80美元，收于每短吨344.50美元；3月豆油合约收盘下跌44个点至每磅50.75美分。

v       重要提示

        美国农业部称大豆周度出口检验总计为2479.8万蒲式耳，位于分析师预估区间2200-3100万蒲式耳的低端，其中检验发往中国的美豆总计1413万蒲。

v       现货情况

        国内黑龙江大豆产区豆价整体稳定，局部上扬，多数豆农惜售心理依然浓厚。

        国内部分地区豆粕现货价格出现下跌行情，市场终端备货积极性不高，油厂仍然面临库存压力。

        国内主产区豆油市场报价强势震荡，部分厂商高位套现出货意愿增强。

v       广发看市—— 高开回落，尾盘冲高，上涨空间有限

目前主要的利多因素在于收储。4日宣布收储，而这两日的表现来看，盘面多少对于收储还是有所反应。但7日柳州盘、大宗市场最终以下跌收场，南宁、柳州两地报价也下调30元/吨，于收储而言，表现平淡。本次收储价维持2007年3500元/吨，最高结算价格下调10元/吨，2007年宣布收储时，现货价格与现在相差不大，依次看来，国家收储很可能只为改变预期，并不想这么快就实质性介入，而改变糖的供求格局。此外，从下达的文件看，06/07陈糖数量应该不少。目前糖企仍然会在现货市场报低价，通过此方式可以多销些糖，所谓“低价多销”，这样后期就不会太吃紧，二来现货低价，也可以通过与郑州市场跨市套利。至于收储后期影响程度，还要进一步观察，估计很难有太大影响。7日，所有均线都被踩在“脚下”，持仓也大量增加，不过现在也遇到了新的阻力位，考虑到现货滞涨，上冲空间有限。

【操作建议】合于趋势而动，多单冲高平仓，较高位置可空。

v       外盘评论

在基金、指数基金买入的推动，ICE原糖再次达到10个月来的高点，并小幅收高。3月合约收11.37，涨5个点，5月合约收11.68，涨8个点。

v       现货情况—— 局部下调，未见起色

南宁新糖3460-3510元，下调30元；柳州3470－3480元，下调20元；南华3480元不变；凤糖3520－3530元；东糖3480元不变。

v       技术图表—— 上涨或遇阻力

玉米

v       广发看市—— 技术性反弹，尾盘冲高，不能看涨太多

1月8日国储将再次抛粮，在这几个月猪肉价格连创新高，且居高不下的情况下，国家频出政策以改变玉米的供求格局，增加最近一两个月来的供给，压制玉米价格的上涨，以免给猪肉价格上涨“火上浇油”。2007年下半年猪肉价格数创新高，年底达到最高。但就是在下半年数创新高的情况下，生猪养殖户的补栏热情并没有随之高涨，这也造成实际补栏不理想。在春节消费旺季时，大量育肥猪被宰，加剧了生猪短缺局面。目前仔猪价格也一再高涨，最高时达到53元/kg，主区间也在30元/kg上下，同时这段时间是生猪疫情发病可能性较大的时期，加上劳动力成本、养殖成本等等，生猪饲养风险大且成本，农户补栏仍然谨慎，猪价还要继续在高位运行，补栏也只能希望在春节后能有所恢复。如此，饲企不会有太多的购粮愿望，加上国家收缩信贷，造成资金紧张，饲企没有屯粮的意图，可以想见8日的收储仍然不会有太多成交。

7日的上涨是技术性反弹，诸多技术指标走到超卖区域，且出现“背离现象”，同时顶部形态形成后一般也会有“反抽现象”，至于8日能否继续反弹则难说。809合约成交量放大，超过805，持仓也大量增加，也将达到805的水平，还有些上涨空间。

【操作建议】805冲高平仓，不可恋多，809低位多单暂持。

v       外盘评论

CBOT玉米周一涨跌不一，但多数下跌，因原油、小麦和大豆价格大幅下挫。玉米收低1美分至收高3/4美分不等，3月合约跌1/2美分，报4.66-1/4美元。　　

v       现货情况—— 部分地区下滑

东北部分深加工企业收购价下滑，同时玉米制品，诸如玉米蛋白粉、纤维饲料、DDGS等价格也有走低。