中国因素再现，消费买盘，套利资金以及投机盘引致铜锌强势反弹，

        议息会议之前金属支撑持续，

        但是基本面未变，议息会议后金属反弹难持续，

        内外两个市场，有色金属空头回补现象严重，反弹难以持续。

本周，铜、锌价格强势反弹。中国再度成为全球金属市场关注的焦点。因有迹象表明中国消费买盘正快速恢复，特别上周交易所铜库存减少10417手，至34438手，锌库存减少1612手，39268手，大大鼓舞士气，投资者期望年底中国消费有所表现，但另一方面，市场仍担心全球金属供应增加状况，因此本轮反弹高度还有待观察。

昨日，上海期铜、期锌双双高开，随后便在买盘的推动下稳步走高，至下午交易时段，铜、锌主力合约已升至涨停，并分别以57070元/吨和19455元/吨报收。国内企业现货买盘、反向套利资金、以及空头获利盘平仓三者共同推升期价。铜、锌期货分别成交22万手和18万手，持仓分别减少2760手和2188手。盘中表现更多因空头获利平仓所致价格上涨，所以反弹难持续太久。

美国次级债风波远未结束，金属市场上的不定时炸弹也并未解除，金属的消费是否已经确定强劲仍然很难说，对于交易所库存的大量减少我们依然持保持态度。本轮反弹美联储的降息预期也有助推作用。但是基本面并未发生根本性的改善，中期看来依然较弱。

建议投资者谨慎持有铜锌多单，议息会议之前反弹可能持续。

v       外盘评论

期铜收高，但下周料恢复下行趋势

LME期铜周五反弹收高，交易商认为市场只是修正性反弹，估计最快在下周将恢复下滑趋势。

伦敦时间11月30日17:00（北京时间12月01日01:00)，三个月期铜收升120美元，至每吨7,000美元，稍早一度触及11月16日以来的高点7,065美元。三个月期铝收跌6美元，报每吨2,499美元；三个月期铅收涨55美元，报每吨3,055美元。三个月期锡没有交易达成，报于每吨17,075/17,100美元；三个月期镍上涨195美元，至每吨27,095美元。三个月期锌收涨89美元，至每吨2,590美元,稍早触及两周高点2,598美元。

分析师称，周五盘中多数时间内，期铜价格位于每吨7，000美元上方，因稍早上海期货交易所公布的周度数据显示铜库存大幅下滑，这促使部分投资者回补空头部位，并推动整个基本金属市场温和上涨，期锌亦受空头回补支撑。

但是分析师表示，鉴于基本面因素，期铜目前的涨势料不会持久，下周市场料继续偏于下行。MF Global的分析师Ed Meir称，“周五期铜走高似乎和投资者预计美联储料降息，美国股市走高，以及空头回补和上海期货交易所铜库存下滑等有关。”