铜：国内外铜价大幅下跌，中线趋势为空，建议逢高卖出，操作时严格设好止损。沪铜主力801合约上档压力为64500/65500，可在此附近寻找卖出机会，63000附近出现买盘，此处克成为支撑位，如跌破，还有下跌空间，可继续做空。

LME期铜滑至七周以来的低点7500美元，下跌2.8％。国内，期铜价格滑行至63500元左右，而现货铜贴水大幅缩小，63000元附近的低价令铜消费者贸易商踊跃购货，成交量大幅上升。

基本面上，LME铜库存持于167,000吨,超过全球三天的消费量,并较10月初增加了近30%，连续增长的库存，正在消失的升水，都在动摇着同时多头的信心，周边市场的攀高已经无力对其起到支撑，反而在出现回吐时成为铜价下跌的助推器。美国经济放缓疑虑仍在蔓延，美国供应管理协会(ISM)公布,10月制造业指数降至50.9，为今年3月来最低，预计下周铜价将遭遇来自美国经济疲软以及中国消费疲乏带来的进一步压力。

锌:美国经济数据疲软及信贷危机的疑虑仍将影响国际基本金属市场，美联储减息并未为市场带来短期反弹的预期，库存的释放再次增加市场的看空氛围。短期内看伦锌能否在年内底部2700美元附近获得支撑，如果此位获得有效支撑，锌市可能出现探底反弹行情；如果伦锌继续下跌至2700以下，那么下跌周期重起；从长期来看，国内锌市到年底都将保持震荡向下趋势。

伦锌自本月中旬向上冲击3200美元未果后震荡下跌。其间，10月份美国经济数据疲软，信贷紧缩和楼市放缓，制造业月指数降至50.9，扩张步伐减至3月以来最慢；全球股市下滑，对信贷危机的疑虑重现市场，美联储创单日最大注资额400万美元。

从10月30号起伦锌库存突然天量释放近2万吨，集中在迪拜、鹿特丹仓库，库存将近8万吨，超过全球两天的消费量。可能是隐性库存释放，出于对美国数据疲软疲弱及对于库存增加等因素的担忧，LME锌11月1号跌破2800美元关键心理支撑至2740美元，接近今年最低价2704美元，美联储降息25个基点的利好消息也被库存大幅增加而抵消。伦锌最新库存76675吨，注销仓单不断减少至4750张，为半年最低；现货锌保持贴水状态，表明现货供应充足，交易清淡；持仓量超过16万，估计空头持仓增加。

v       现货市场

锌：国庆长假过后，预期10月中旬才能集中到达上海锌市的进口锌锭提前上市，包括俄罗斯锌、日本锌、印度锌、哈锌等，打压国产锌锭价格，令国内冶炼厂惜售报价坚挺状况改变，纷纷下调报价。除了受进口锌锭压力外，有部分国产锌锭如白银、南华等出口转为内销，其因手续问题不能交仓，流通在上海现货市场中报价较低。在10月末，因伦锌库存大幅增加跌破2800美元关键心理支撑，国内看空气氛成为主流，锌价加速下滑，从26000元直线跌破25000元、24000元，期锌主力和约跌停。从27000到24000元的下跌过程中，几乎没有经过任何阻力，市场曾在25000附近有低位盘整心态，但也在伦锌跌破2800美元后破灭。在市场消费上，因锌价每日下跌，下游根本不敢采购，消费比较清淡。

中国人民银行2007年9月15日起上调金融机构人民币一年期贷款基准利率上调0.27个百分点,由现行的7.02%提高到7.29%。央行以后半年仍将 坚持稳中适度从紧的货币政策,保持必要的调控力度。最近从上游厂商及下游消费商了解到，国家对银根缩紧对他们都产生了比较明显的影响，贷款难度加大，资金周转困难。上游冶炼厂不能过于积压货源来保证资金的流通性，市场上锌锭供应充足；贸易商资金也受到一定抑制货物周转周期加快；目前大多数银行都取消了成兑汇票的贴现业务，对下游消费商资金流通影响很大，采购能力下降直接影响了锌锭的消费，不少下游厂家都有所减产。

v       行业消息

中国海关公布了9月份锌以及锌精矿进出口数据：9月份精锌出口12,325吨，同比减少-18.5%；精炼锌进口13029吨，9月精炼锌实现净进口704吨；锌精矿进口294408吨，同比增加 280.6%，而进口锌精矿的增加，意味着我国10月、11月产量将可能还会增长。

另从中国国家统计局数据显示来看，９月份我国锌产量324800吨，同比增加13.9%。1-9月累计产量2,695,700吨，同比增长 19%；1-9月进口锌104,728吨，出口248,233吨，净出口量为143，505吨。目前伦锌与沪现货锌比值仍利于进口，而国内则需要通过出口来缓解库存压力。

路透华盛顿10月31日电---美国联邦公开市场委员会(FOMC)决议调降联邦基金利率25个基点至4.5%.此次投赞成票的委员包括:主席贝南克、副主席盖特纳、伊文思、科恩、克罗兹纳、米什金、普尔、罗森格伦、瓦尔许.洪尼格赞成维持联邦基金利率.在调降联邦基金利率目标的同时,委员会还一致决定将贴现率下调25个基点至5%.

v       基金持仓

下表为截止10月30日基金看好的部分商品持仓动向(单位：手):