期货市场

CBOT豆类期货主力合约一周行情

DCE豆类期货主力合约一周行情

大豆：CBOT大豆期货周五收跌，因美国农业部公布的10月供需报告并没有为市场提供利多的支撑，投机性卖盘和商业卖盘推低大豆期货价格。分析师称，美国农业部下调了2007年大豆收割面积预估，但是维持结转库存预估不变，这令市场人士认为该报告“一点也不令人兴奋”，特别是目前大豆期货价格位于每蒲式耳10.00美元附近的高位。

该分析师补充称，市场需要一些特殊的消息或支撑性因素，才能令期价维持在目前的高位附近。分析师表示，之前，市场受美国农业部报告料“利多”的预期而上涨，但是许多交易商认为目前的价格已经反应了这一预期，所以纷纷锁定获利，落袋为安。

分析师补充称，交易商较为谨慎，因为天气预报显示巴西北部地区将有降水，这样，期价的风险升水料减少。交易商称，盘出，偏多的技术性因素为期价提供支撑，但是小麦期货的跌势推动期价重回平盘水准下方；但是市场长期基本面前景依然看好，这为市场下档提供支撑。

豆粕/油：周五，大豆产品期货涨跌不一，其中豆油期货追随大豆期货的跌势而下滑，因遭遇投机性卖盘压力，此外，美国农业部报告上调了新作和旧作豆油的结转库存预估。豆粕期货则受豆油/豆粕间的套利交易和好于市场预期的周度出口数据支撑而走高。

现货市场

                       大豆价格日报（07-10-12）        单位：元/吨

国内主要港口大豆库存  （2007-10-11）      单位：万吨

随着节日效应的结束，国内畜禽养殖在集中出栏之后，呈现季节性的淡季，国内豆粕消费市场也随之有所转淡，但是从国内养殖业周期性发展来看，肉鸡、蛋鸡的补栏高峰应在10月底，用以保证元旦需求，而生猪整体存栏水平也将保持增长态势，国内豆粕消费市场将有望得到进一步巩固。

重大事件及焦点

Ø        大豆锈病周度监测报告

 美国农业部报告显示，2007年迄今美国已经在17个州的195个郡发现了大豆锈病，目前阿肯色州的33个郡、德克萨斯州的26个郡、密西西比州的19个郡、阿拉巴马州的18个郡、佛罗里达州的18个郡、乔治亚州的18个郡、路易斯安那州的15个郡、密苏里州的12个郡，俄克拉荷马州的11个郡、南卡罗莱纳州的7个郡，堪萨斯州的5个郡，内布拉斯加州的4个郡，爱荷华州的3个郡，肯塔基州的3个郡，伊利诺斯州的1个郡，北卡罗莱纳州的1个郡以及田纳西州的1个郡都发现了大豆锈病。

官员表示，今年大豆锈病不会对大豆作物产生影响，因大豆作物已经成熟。如果大豆作物在再生阶段感染大豆锈病，那么锈病可能导致大豆作物最高减产80%。

CFTC持仓报告（截至10月12日当周）

2006-2007年基金在CBOT大豆期货的净持仓                                        

2006-2007年基金在CBOT豆油期货的净持仓                                         

2006-2007年基金在CBOT豆粕期货的净持仓                                         

基金在豆类期货上的持仓出现分歧。基金减少在大豆上的持仓，空头减持幅度较大，所以净多持仓增加3万多手。基金增加在豆油期货上的净多持仓，多头增持5654手，空头减持1201手，净多增加6855手。基金减持在豆粕期货上的持仓，减持数量相当，净多持仓变化不大，减少400多手。

目前基金在大豆期货上的净持仓恢复到13万手以上，达到131109手，上周的数据是 127999手，本年度基金在大豆期货上的最大持仓为142534手（2007年6月19日当周）。基金在豆油期货上的净多单已经由上周的51387手增加到12日当周的58242手，本年度，基金在豆油期货上的最大持仓曾达到89459手（2007年4月10日当周）。基金在豆粕期货上的净多持仓为56334手，本年度基金在豆粕期货上的最大净持仓为64577手（2007年2月20日当周）。

u     广发看市

周内，大豆期货高位整理，收盘继续创阶段新高；豆粕期价从阶段最高位有所回落；豆油期价高位上行，创出新高。大豆持仓增加8.2万多手，豆油持仓增加2.3万多手，豆粕持仓略减少0.4万手。

周五，美国农业部公布了10月份大豆月供需报告。报告显示，大豆单产水平为41.4蒲式耳/英亩，之前的平均预测值为41.9蒲式耳/英亩。美国2007/08年度大豆年末库存预估为2.15亿蒲式耳，与9月的预估数据持平。调整2006/07年度大豆年末库存预估为5.73亿蒲式耳，为历史最高。调低2007/08年度大豆产量为25.98亿蒲式耳，符合市场预期，9月份的预估是26.19亿蒲式耳。

新的市场年度已经开始，随着北半球的大豆产量逐步清晰，南美大豆播种情况以及明年美国大豆播种面积的预期就成为市场关注的焦点。决定南美大豆播种面积的因素很多，比如对于巴西来说，CBOT大豆价格、巴西货币雷亚尔与美元的汇率、天气情况、大豆与其他作物品种的收益比较，甚至是环保问题都将影响巴西大豆播种面积的最后确定。

如果说库存消费比已经奠定了2007/08年度供应紧缺的基调，那明年美国大豆播种面积的变化将影响后期大豆期价走向何种方向。玉米、小麦和大豆之间的收益比较以及天气情况将是决定明年大豆播种面积的最重要因素。