白糖

外盘信息

在现货持仓量限制即将于下周开始之前，指数基金继续抛售10/0803合约间的价差，而贸易行则对其进行买进。当天的白糖期价继续走弱，对原糖市场0803合约以及之后的合约带来了上涨的压力，并触及了许多投机止损卖出位，周四洲际交易所原糖价格再次小幅收低。当天10月合约以9.27美分报收，全天跌幅为2个点，0803合约以9.54美分报收，全天跌幅为9个点。

美国：据一家美国商品风险咨询机构本周三预计，基于美国的酒精售价的高企以及美国政府的支持，预计到2009年8月时美国的酒精生产能力可望从今年8月份的67.07亿加仑迅速提高至204.3亿加仑的水平。这也就意味着，到09/10制糖年时美国用于生产酒精的玉米投入量将要达到74.6亿蒲式耳，该水平在07/08制糖年36.2亿蒲式耳的水平上翻了一番。当然，包括政府政策的变革、原油价格的变化以及全球经济的走势都有可能导致酒精生产能力的相对过剩。

巴西：国际糖业组织（ISO）在其日前发布的最新月度报告中认为，虽然07/08制糖年印度将取代巴西成为全球头号产糖国，但基于巴西天气条件不大可能会出现大的变化，加上市场对蔗产酒精的需求量增加，估计08/09制糖年巴西将从印度手中重新夺回全球头号产糖国的地位。ISO估计07-08制糖年印度的食糖产量较06/07制糖年将增长8%，创下3,315万吨的历史新高，印度每年的食糖消费量约为2,000万吨。

内盘评论

当日郑糖主力0805合约开于3772，开盘后走出一个较好的涨势，上行到盘中最高3799，可是下午却有下滑，一路到盘中最低3750，最终收于3755。成交量514364手，持仓量236944手，当日成交量较前一交易日减少近1.5万手，而持仓量仅仅减少7千多手。

现货：

产区广西南宁站台价3750－3760元，成交清淡；柳州站台价3730－3750元，少量成交；贵港3730－3740元，少量成交；来宾站台价3720－3740元左右，成交清淡；钦州船板价3850元，成交清淡；湛江仓库价3770元，成交情况一般；昆明仓库价3650元，少量成交；甸尾仓库价3600元左右，少量成交；乌鲁木齐一级白砂糖仓库价3650元，优级糖仓库价3720元，总体成交清淡；南华集团站台价3800元，报价不变，成交情况一般；凤糖集团站台价3800－3810元，成交有好转；来宾东糖集团站台价3800元，成交清淡。

基本面：

8月广西销售糖49.8万吨，广东销售糖7.78万吨，云南销售糖23.26万吨，虽然其他省份销售量还没有见到公布，但是广东、广西、云南的产量在蔗糖中占大多数，尤其是广西要占到60％，因此由此推算是月全国销售糖在83万吨左右，而目前三省的销售数量之和在80.84和83万吨相差无几。

如此，则全国剩余糖约在100万吨左右。那么除去30万吨糖，库存尚有70多万吨。由上图可知历年9月份销量，无论如何都不会超过8月份销量，上一个制糖期最高也大约50万吨，即便价格下降释放部分需求，也同样很难超出8月份销量，不可以说没有销售压力。

上图是期糖指数，本制糖期以来走势。本制糖期自开榨以来，最低在3300，7月中旬是期糖又一低点，也在3400；最高约在4050，绝大部分时间没有超过4000，7月下旬开始一波猛力的上涨也同样止步于3900。自8月来，期糖就已经表现出振荡下行的趋势，同时与4月初开始的下泻走势有些近似。不过无论如何8月份的波动要剧烈许多。基本面上没有什么强大的支撑力量，仅仅依靠国家储备而已，资金的力量也在逐渐的减弱，因此，期望在下个制糖期开始时大涨并不合适，同样期望大跌也怕是不合适。

预计期糖在大范围3600—3900之间波动一段时间，近来一段时间则更有可能在3650—3800之间振荡。

操作建议：短线交易谨慎操作，逢低建多

玉米

外盘信息

CBOT玉米期货周四挫低，交易商指因在有利的天气状况中美国玉米产量增加。CBOT交易商称：“130亿蒲式耳的玉米供应量是可怕的。”周三美国农业部(USDA)将美国玉米产量预估调升至更高的纪录高位133.08亿蒲式耳。 周五到期交割的9月玉米期约收低9美分，报每蒲式耳3.30-3/4美元，新作12月期约收低9-3/4美分，报3.46-3/4美元。商品基金出售约5,000口合约。投资者买进看跌选择权亦令价格承压。玉米期货预估成交量为159,352口。 一周出口销售强劲,农业部公布一周净出口美国玉米1,039,600吨。

内盘评论

当日连玉米主力805高开于1687。盘中最高1689，其后便开始缓慢下行的走势，最低到1671，午后又略有回升，最终报收于1675，上涨5元/吨。成交量556140手，增加近2万手，不过持仓量只有474764手，相应增加近1万多手。吉林玉米批发市场远期价格也纷纷上行，幅度相对以前交易日放大，部分站到1500之上，甚至触摸到了1550的峰值。

基本面：

目前，玉米市场的疲态确实有利于生猪饲养的恢复，这也是国家期望看到的局面。只有饲料业一旦恢复元气，才会增加对于玉米的未来需求。据市场调查和监测目前饲料加工企业及养殖专业户对玉米的采购活动开始增加，而部分玉米贸易商出货速度开始放慢，等价观市明显增强。

受到另一大宗饲料原料——豆粕最近疯涨的带动，玉米主力连续7个交易日上涨，虽然涨幅幅度不算太大，但是涨势也不能算弱。豆粕得益于家禽饲养，玉米则还要等待生猪饲养的恢复，基本面上估计玉米行情还需时日。

上图是连玉米指数今年以来的走势。图中最高点在1740，但是并没有站稳，在07年1月19日的下跌中，连玉米跌回到1700，自此自今，仍然没有能够突破1700。而在6月19日跌破1600之后，在7月26日见底，约在1480一线。同时，自跌破1600一线以后，成交量明显增加，较3月、4月、5月乃至6月都要高。但是持仓量却一直在斜坡上。即便8月，也只是大致稳定没有太多持仓。

连玉米目前已经重新突破1600一线，并且站稳在1600之上。上涨的趋势似乎没有改变的迹象，但是上涨幅度依然不会太大，也有局部回调的可能。但是从此以后一段时间内，连玉米很可能就在1600一线之上，而在1700会遇到压力。技术上估计连玉米会在1600到1700之间游走。有望短期内尝试冲击1700。

此外，当日现货价格也应期上涨，而且幅度较之以前有所增加。但是，现货与期货之间仍然存在一定距离。现货有向下拉期货的力量，期货也同样有向上拉现货的力量，因此近一段时间，涨跌幅度依然不会太大。因此，缓慢上涨有可能就是连玉米最近的走势。

操作建议：盘整走势多单减