u     CBOT行情

CBOT豆类期货主力合约成交情况

u     外盘评论——芝加哥道琼斯消息

大豆：CBOT大豆期货周二收盘温和下跌，自盘初的涨落中回落，因市场触及盘中高点之后，上涨动能消退。分析师称，在早盘上涨之后，买家不愿继续追高期价，且受作物优良率增加和作物天气状况改善及大幅增产预期等影响，交易商对追高期价亦心持谨慎。

分析师称，受跟进的技术性买盘推动，盘初大豆期货一度攀至两周高点，但是升至高点之后，买盘兴趣枯竭，随后的获利了结卖盘令期价承压。市场成交较为淡静，期价处于区间波动状态，但是仍守住了主要支撑位。

豆粕/油：大豆产品期货周二亦温和收跌，追随大豆期货的跌势。分析师称，因缺乏支撑性消息，豆油期货近期涨至高点之后，生长动能消退，豆粕期货也追随大豆期货走跌，但是仍收在主要支撑位上方。

u     现货市场

                      大豆价格日报（07-8-28）        单位：元/吨

国内主要港口大豆库存  （2007-8-27）      单位：万吨

大豆市场保持相对的稳定，主产区豆粕以及豆油价格出现下跌。国内大部分油厂保持价格稳定，部分油厂继续小幅提价。豆油出厂价格整体趋跌，菜油出厂价格稳中有跌，花生油市场延续高企格局，港口24度精棕油报价箱体窄幅振荡。

u     新闻热点

Ø      Celeres:至8月24日巴西新大豆销售已完成17%

圣保罗8月27日消息:据私人分析机构Celeres周一报告称，截至8月24日，巴西2007/08年度新季大豆销售目前已完成17%，较前一周15%推进2个百分点，亦高于去年同期11%、过去五年平均16%的进度。

Celeres在8月16日发布首次产量预估报告显示，巴西2007/08年度大豆产量将达6140万吨。

Celeres分析师称，CBOT豆价高涨是吸引农民加快新豆销售的主要原因，去年同期CBOT豆价是在600美分附近，而当前08年5月份合约价格却在900美分左右。

另外，本周巴西陈大豆销售已完成83%，较前一周推进2个百分点，但落后于去年同期86%的水平。Celeres当前预估的巴西2006/07年度大豆产量接近5900万吨。

u     广发看市

周二连豆类期货全线上涨。之前的有相当一部分市场预测大都不看好豆类的表现，主要是因为根据之前几天豆类期货的表现，尤其是豆粕遇到高点徘徊不前，让市场对其后市有些犹豫。

分析周二大豆和豆粕的上涨，主要是下午盘期价的提升，与更多的资金注入有关，豆粕主力0805合约全天增仓4.26万手，成交量增加21.3万手。周边的玉米市场也表现非常活跃。同为饲料的豆粕和玉米同时受到资金的追捧，主要是来自饲料需求的恢复，坚定了人们做多的信心，虽然目前豆粕已经处于2005年以来的高位。

大豆高开高走，收于盘中最高点，豆油仍小幅上涨，交易量所有减少。

基本面方面，本周美国大豆作物生长条件改善，除此之外没有其他直接影响期价的消息，交易商转向技术指标来研判短期内市场的走向。根据美国气象机构的报告，未来10天的天气状况对作物有利。

预计周三大豆和豆粕期价仍将维持在目前的高位，内盘会一定受到外盘下跌的影响，但看好后市的信心会大于美国作物天气转好的不利消息。

白糖

外盘信息

受生产商抛售以及部分地方散户少量抛售的影响，周二纽约期货交易所原糖价格在清淡的交易中小幅收低，但价格在空头回补的支撑下，限制了下跌的幅度。当天10月合约以9.45美分报收，全天跌幅为1个点，0803合约以9.73美分报收，全天跌幅为2个点。

印度：国际食糖组织在一份报告中预测，07/08榨季，印度很可能代替巴西，成为全球最大的食糖生产国。按早期预测，07/08榨季印度的食糖产量可以达到3315万吨（原糖值），创下了历史新高，比2006/07榨季增加了8%，因此ISO认为，印度可能会成为全球最大的食糖生产国。不过，ISO也认为，虽然08年巴西食糖工业的扩展速度比较缓慢，但是其产量照样也创下历史的新高。同时，ISO预计，全球的食糖产量将比供应量多出1080万吨，总产量预计达到1.696亿吨的水平。

俄罗斯：糖厂联盟称，从8月21日进行的甜菜测试结果显示，今年俄罗斯产甜菜的平均糖分含量已达到去年同期14.2%的水平。国际糖业组织在其上周发布的07/08季全球食糖市场评估报告中指出，预计2007/08榨季全球食糖市场的供给过剩量将达到1,080万吨（原糖值），而全球的食糖产量将创下1.69584亿吨的历史新高，比上榨季的产量增加407.6万吨，全球的食糖消费量比2006/07榨季增长2.3%，达到1.58784亿吨。糖厂联盟上周公布数据显示，到8月22日时俄罗斯全国甜菜糖产量达到57000吨，比去年同期75000吨的产量下降22%。

内盘评论

接续前一交易日的低落场面，当日郑糖依旧“衰飒”。主力0805合约开于3786，开盘后缓慢下行，盘中最高3768，最低3723，最终收于3730，教前一交易日下跌36元。成交量485500手，持仓量202718手，当日成交量较前一交易日增加3万手，而持仓量增1多万手。

现货：

产区广西南宁站台价3830-3850元，下调20-50元左右，暂无成交；柳州站台价3800-3830元，报价情况较混乱，下调10－20元，暂无成交；贵港仓库价3800元，下调60元，少量成交；来宾站台价3790－3820元左右，暂无成交；钦州船板价3880元左右，成交清淡；湛江仓库价3850元，下调50元，暂无成交；昆明暂无报价；广通暂无报价；乌鲁木齐一级糖站台价3850元，优级糖3900元，报价均不变，总体成交清淡；南华集团站台价3830元，下调20元，少量成交；凤糖集团站台价3850－3860元，报价不变，少量成交；东糖集团暂无报价。

基本面：

中国糖业协会贾志忍理事长在中糖协会议上发表总结，认为：

一、06/07榨季全国产糖量1200万吨，增产超过300万吨，截止到七月末全国的工业销糖量为1007万吨，今年也同时是历史上食糖消费量最多的一年。

二、对后期的看法可以概括为三句话：一是本榨季的食糖消费量基本平衡；二是预计本榨季后半段的糖价涨跌幅度都不会很大；三是产销环节都需要保持一个良好的心态，鼓励大家进行顺价销售。

而上周五，国储也宣布暂停收糖，原因是期糖、现货糖价格都远远高于国储收糖价格。看来这次宣布暂停收糖，只是因为价格过高，以致无人向国储交糖，因此也就暂时没有必要收糖。不过，会不会因为高企的价格而使国储改变收糖政策，就很难说了。

不管怎样受此影响，当日期糖价格下跌，其中近月期糖合约跌价幅度最狠，也因此近月合约与远月主力合约的价差缩小，目前已经没有太大差异。说明前一段时间认为的跨期套利是可以获利的。同时，0801合约降到3600一线，仍然低于0709、0711合约的3900、3850一线，也低于主力0805合约3750的价格。0801成为涨跌的分流机，一边是接近现货的近月合约，一边是新主力合约，而唯独自己的价格最低，可知期糖涨价要通过0801传向现货、近月合约，现货跌价也会如出一辙。是不可能维持很久的。因此还有跨期套利的可能。

此外，合约0801已经跌到3600附近，该合约的下跌空间已经被几个交易日来的下跌行情，逼向谷底，而3600距离国储收糖价格已经相差无几，下跌可能势难维持，技术上也有反弹的可能。而0801如果见底反弹，也可能带动其他合约反弹。当日，广西糖网批发市场和大宗市场的主力白糖远期合约也都纷纷应跌，主力徘徊与3800—3900之间。目前，基本面情况比较稳定，没有发生巨大的变化。预计糖市将仍然在3600—4100之间徘徊不前。

操作建议：短线交易谨慎操作，低多高空，建议观望为主。

玉米

当日连玉米高走，主力805开于1593，盘中最高1620，最低1586，并报收于1618，上涨29元/吨。成交量593998手，较前一交易日有所增加3.2万手，而持仓量499458手，也相应增加4万手。其他合约也都差不多。吉林玉米批发市场远期价格略有上调，幅度较前一交易日放大。

基本面：

农业部最近发布07年7月玉米市场监测信息：

　　一、玉米面积增加，部分产区旱涝灾害对玉米生长有一定影响。

　　今年玉米种植面积继续增加，尤其是东北主产区增幅明显。华北黄淮产区的山东、河北、河南、安徽等地玉米面积也将有所增长。7月，大部分产区玉米总体长势良好。但淮河流域、西南地区出现区域性的强降水，部分农田遭受较为严重的洪涝灾害，玉米生长受到影响。吉林和辽宁部分地区出现阶段性低温冷害天气，玉米发育期有所延迟。西北东部、内蒙古中东部、华北西部旱情持续，不利于玉米生长发育。

　　二、上半年进出口均增加。

　　海关统计，07年6月出口玉米16.0万吨，同比增长39.9倍。上半年累计出口366.8万吨，同比增长62.9%。上半年累计进口6772吨，同比增长1.2倍。

　　三、国内玉米供需快速增长，库存略有增加。

　　预计06/07年度我国玉米总供给量比上年度增加6.2%。总消费比上年度增加4.4%。其中，饲料消费增1.6%；食用消费减6.7%；工业消费增18.8%。加上出口，年度玉米总需求比上年度增5.0%。由于玉米新增供给量略高于当年度消费总需求，全社会库存将有所增加。库存消费比上年度提高1.9个百分点。但由于工业消费的快速增长，国内玉米供给正向偏紧的方向发展。

　　四、07/08年度全球玉米产需大幅增长。

　　美国农业部预测，06/07年度全球玉米总产量为7.01亿吨,比上年度增0.7%。全球消费为7.23亿吨，增2.7%，由于消费增长快于产量增长，全球玉米库存将下降到1.01亿吨。库存消费比为13.9%。

　　预计07/08年度，全球玉米产量将达到创纪录的7.77亿吨，比上年度大幅度增产10.9%。同时，全球玉米消费增速继续加快，消费量将达到7.70亿吨，比上年度增长6.5%。其中饲料消费4.84亿吨，增长2.1%，占总消费的62.9%。全球玉米期末库存增加到1.08亿吨，库存消费比14.0%。

　　五、国内玉米市场价格增幅趋缓，国际价格大幅下降。

　　7月国内玉米价格继续上涨,但增幅减缓。中旬，产区平均批发价格为1516元/吨，环比涨1.4%，同比涨14.7%。销区平均批发价格1744元/吨，环比涨0.9%，同比涨16.3%。美国农业部7月继续调高玉米产量，预计美国玉米产量将达到3.26亿吨，比上年增长21.9%。随着新玉米收获季节的来临，国际市场玉米供给压力增大，玉米价格还将面临下行压力。国际玉米价格大幅下降，国内外玉米价差再度缩小。

农业部预计全国玉米产量将要增加，同时信息中也反映出全球玉米产量估计也要大幅度增加。但伴随产量增长的还有玉米的需求，由于预计玉米的工业需求增加，农业部表明玉米供给仍然会趋向紧缩。但同时全球增产的预期明显，库存消费比将会增加，这也是玉米价格进一步上涨的阻力。

在玉米消费中，饲料需求将会增加，同时也由于饲料占有玉米消费极大的比重，因此玉米的长期前景有了基本面一定程度的支撑。

不过目前，玉米市场的疲态确实有利于生猪饲养的恢复，这也是国家期望看到的局面。只有饲料业一旦恢复元气，才会增加对于玉米的未来需求。据市场调查和监测目前饲料加工企业及养殖专业户对玉米的采购活动开始增加，而部分玉米贸易商出货速度开始放慢，等价观市明显增强。

玉米价格本来就在低位，因此估计下行空间不大。盘整的局面仍将继续。

由于玉米疲软的行情，投机者获利不大，加上央行、财政部收缩银根，部分资金流出市场，也会使得玉米期货维持疲态。在价格没有太大变化，而成交量继续萎缩，持仓量也不停下滑，也表明资金的减少。估计玉米不会很快有起色。

目前小量的价格波动，涨跌不很大，短线交易恐怕仍然无利可图，是否有最后突破看来还要继续等待，目前怕是“疲气难改”，估计玉米还会在1500到1650之间盘桓一段时间，继续等待。

操作建议：盘整走势，观望为主，原单继续持有。