u     CBOT行情

CBOT豆类期货主力合约成交情况

u     外盘评论——芝加哥道琼斯消息

大豆：CBOT大豆期货周四收盘大幅下挫，对全球经济成长的忧虑导致市场出现投机引领的抛售，且美国大豆结荚时的天气条件有所改善。

分析师表示，美国中西部天气前景改善及气温更加凉爽的预期对步入关键生长阶段的大豆而言是理想的

交易商表示，市场全天大部分时间封停于50美分的日跌停板，触及三个月最低价位，而技术面压力吸引的额外抛盘令市场居于守势。近月9月合约跌至每蒲式耳8.00美元整数关口下方。

然而大豆期货受盘勉力脱离盘中低点，受益于尾盘的轧平头操作以及潜在的终端用户买盘。

豆粕/油：大豆产品期货周四同样大幅受挫，商品市场普遍的抛压令市场下挫。分析师表示，豆油期货受投机性多头平仓、技术面压力和原油以及马来西亚棕榈油下跌影响，收盘大跌。

豆粕期货尾随豆油期货走势，投机基金的抛售和技术面疲软打压期价。

u     现货市场

                      大豆价格日报（07-8-16）        单位：元/吨

国内主要港口大豆库存  （2007-8-15）      单位：万吨

国内大豆市场保持稳定，黑龙江作物生长条件开始改善，然而前期干旱造成的大幅减产已成定局。近期国内豆粕市场风险积聚，外盘大跌，国内油厂报价依然坚挺，市场保持观望。国内豆油出厂价格整体趋跌，菜油和花生油市场延续高企态势，港口24度精棕油报价跟盘回落。

u     新闻热点

Ø      USDA出口销售周报：大豆销售符合预期，中国购进美陈豆11万吨、新豆6万吨

美国时间8月16日周四早晨，美国农业部(USDA)公布了截止8月9日(周四)一周的出口销售报告。当周美国2006-07年度(9月1日起)大豆净出口销售23.6万吨，比前一周及前四周平均分别提高54%和17%，高于分析师预测的5-10万吨区间。主要买家为：中国11万吨、匿名买家6万吨、墨西哥2.73万吨。同时，当周还销售了7.73万吨下年度装运的美国大豆，低于分析师预测的20-40万吨区间，其中中国购买6万吨、土耳其购买1万吨。当周美国大豆出口装船量为17.41万吨，比前一周及前四周平均分别下降61%和37%。主要发往国家和地区有：台湾6.57万吨、墨西哥3.6万吨、哥伦比亚2.3万吨、日本1.71万吨。
    截至8月9日，美国2006-07年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为3119.32万吨，高于去年同期的2622.94万吨水平；本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为2927.88万吨，高于去年同期的2449.67万吨水平。美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2994万吨，而上年度实际出口量为2578万吨。中国在本市场年度累计购买美国大豆1152.92万吨，去年同期为987.16万吨；本市场年度已累计装运美国大豆1114.12万吨，去年同期为953.16万吨。此外，本市场年度已累计销售的美国大豆中仍有23.3万吨为匿名买家购买。
    当周美国2006-07年度豆粕(10月1日起)净出口销售量为9.55万吨，较前一周下降18%，但比前四周平均高出2%，同时还销售了9.72万吨下年度装运的美国豆粕，市场总体预测区间为7.5-20万吨。当周美国豆粕出口装船量为12万吨，比前一周及前四周平均分别高出31%和10%。
    当周美国2006-07年度(10月1日起)豆油净出口销售量为1.52万吨，低于前一周的3.08万吨水平，市场预测区间为1.5-4万吨。当周美豆油出口装船量为5000吨，高于前一周的1900吨水平。

Ø      巴西大豆种植面积远景预测

巴西分析学家预测，巴西2007/08财政年大豆种植面积将在2056.5万公顷到2204.5万公顷之间变动，比上个财政年同期增加2.4%，比之前的分析家的预测数据增加7%。

分析家Franca Junior称：“某些因素可能阻止大豆的种植，大豆生产部门的债务仍然是一个限制因素，美元贬值和生产费用的增加都限制了大豆的种植。此外，由于酒精工业利润增加，甘蔗种植面积比以前增加，因而减少了大豆的种植面积。”

u     广发看市

周四豆类期货全线大幅下跌，主要受到CBOT豆类期货下跌影响。豆类期货目前处于“天气市”，美国大豆主产区中西部的天气是影响豆类期货的最关键因素。美国气象机构发布的天气预报不断有降雨出现，这对处于灌浆期的大豆来说非常有利，市场不断减少风险升水。

豆粕在预期需求增加的提振下连续上升了三个交易日，在周二CBOT大豆下跌的情况下，内盘受到资金方面的影响仍盘整了一个交易日，主力洗盘后期价大幅下跌。

大豆直接下破五日均线，豆油跌破前一个小的底部，并跌破5日、10日和20日均线系统。豆类期货峰顶是否确认还要看美国作物天气的变化。不过从目前美国的天气预报情况来看，此番波动的短期峰顶可能已经形成。

DTN Meteorlopix预期，美国内布拉斯州、爱荷华州和伊利诺伊斯州本周稍晚将迎来温和的局部地区更大的降雨。下周一，即8月20日爱荷华州东部和北部地区的降雨量将超过4英寸，降雨对作物生长有利。除此之外，气温同样温和，最高温度在八十几华氏温度，明尼苏达州甚至为七十几华氏温度。天气大体有利于大豆结荚。

Meteorlopix预期，周四一个显著的特征就是，过去一周半内困扰中西部的南部地区－伊利诺斯州南部、密苏里州东部和南部、印第安那州南部和肯塔基州西部的热浪将在未来5到7天内得到显著缓解。除此之外，热带低气压Erin带来的湿气将通过中西部的南部地区进入到东南部平原，有机会给干燥的南部地区带来1英寸的降雨。

白糖

NYBOT行情

外盘评论

受股市大跌和其他商品市场提高保证金的影响下，基金进行了获利回吐操作，并在10月合约期满之前进行清算了结，加上周边商品市场的弱势走势抵消了巴西甘蔗产量减少的利好，周四纽约期货交易所原糖价格出现了大跌行情。当天10月合约以9.09美分报收，全天跌幅为36个点，0803合约以9.37美分报收，全天跌幅为33个点。不过当天的期权交易十分活跃。

巴西：出口食糖中有88.1944万吨从桑托斯运出，低于上周的89.2883万吨；有10.65万吨从Paranagua港运出，低于上周的16.4万吨。高等级原糖数量为72.7794万吨，低于上周的75.1968万吨，100-150色值B级精制糖数量为25.49万吨，低于上周统计的30.625万吨，45色值A级精制糖的待运量为2.125万吨，与上周统计的持平。

巴基斯坦：糖厂联盟以及蔗农联盟本周三称，国内已经出现食糖过剩了，他们强烈反对任何进口食糖的决定。

内盘评论

当日郑糖全线颓风吹拂。801合约开于3744，开盘后一路走低，盘中最高3744，盘中最低3682，最终收于3703，下跌56元/吨。成交1961486手，较前一交易日减少19%，而持仓量136788手，减少7952手。其他期糖合约也都在一片上涨行情之后开始大幅下跌的走势。同时，0805合约成交量233086手，持仓量125328手，成交量较前一交易日减少1万多手，持仓量仍然有5244手的增加，而与0801保持相当。

现货：

产区广西南宁站台价3850－3900元，报价较混乱，部分商家暂不报价，暂无成交；柳州站台价3790－3800元，较昨天下午下调60－70元，少量成交；贵港仓库价3800元，下调100元，暂无成交；来宾站台价3780－3790元左右，成交清淡；钦州船板价3950元左右，成交清淡；湛江仓库价3950元，报价不变，暂无成交；昆明暂无报价；广通暂无报价；乌鲁木齐一级糖站台价3850元，优级糖3900元，报价不变，成交一般；南华集团站台价3900元，报价不变，成交一般；凤糖集团站台价3900－3910元，报价不变，成交清淡；东糖集团站台价3900元，报价不变，暂无成交。

基本面：

据中国海关总署公布的数据显示，今年1至7月份中国的食糖进出口量达到了69万吨，比去年同期增长了5.3%，其中7月份的进口量为20万吨，出口量为8.97万吨，出口量较去年同月下降了2.8%。

上图是近四个榨季以来，糖的产量与净进口量柱状图，“产量+净进口量”就是该榨季国内糖实际拥有量。其中06/07榨季净进口量截至7月份，还缺少2个月的数据。即便如此，06/07榨季国内实际拥有糖1300.11万吨，远远超过03/04榨季1114.6万吨，04/05榨季1015.47万吨以及05/06榨季979.89。

今年6月份，期糖市场低迷时期，食糖净进口量只有4.78万吨，而上一榨季却是15万吨，进口量可以说相当小了。而7月伴随期糖市场探低反弹行情的净进口量在18万吨左右，是6月份净进口量的4倍多，而且较上一个榨季同期也增加了5.3%。这样会增加白糖供给的压力

同时，0801合约在3700—3750一线，仍然低于0709、0711合约，这种价差是不可能维持很久的，0709、0711分别下跌113元，下跌幅度是0801合约的两倍，就是弥补价差的一个明显表达。尤其是还在3900一线的0711合约，因此0801与0711之间仍然有价差可套。

同时，广西糖网批发市场和大宗市场的主力白糖远期合约都在3900一线，近月远期合约也在3800一线，而期糖近月合约已经到了3850的位置，近月期糖与近月远期价差已经到位，但是远期主力、现货价格依然高于期糖主力合约，因此食糖依然有下行空间。

而0805合约的持仓量则在逐步增加，说明主力转移的迹象相当明显。大量资金流向0805合约，该合约可以说已经和0801合约评分秋色下图便是0801合约与0805合约持仓量变化图，可以明显看到0805持仓量的增加。

操作建议：短线交易谨慎操作，建议观望为主。

玉米

外盘评论

CBOT玉米期货周四受技术性卖压打击收低,且金融市场下滑引发一轮多头平仓。但尾盘时段市场又大幅缩减跌幅，得益於商业低接买盘以及在金融股引领下的股市反弹。9月玉米合约跌6-1/2美分，报每蒲式耳3.21-1/2美元；新作12月合约亦下滑6-1/4美分，收报3.39美元，前一度跌至3.26-1/2的低点。基金估计共卖出13,000-15,000合约，他们大多开始结清多头部位。不过美国农业部(USDA)一周出口销售报告为玉米市场提供支撑，报告显示，当周美国玉米出口销售总量为149万吨。       

内盘评论

当日连玉米全线下跌，主力805开于1541，盘中最高1542，最低1544，并报收于1534，续前一交易日跌21元/吨，跌幅放大。成交量462624，较前一交易日有所增加，而持仓量422332手，减少15888手。其他合约也都表现疲软无力。吉林玉米批发市场远期价格也都有跌，而且幅度略微放大。

基本面：      

农业部畜牧业司副司长陈伟生14日说，随着最近政策力度的加大和市场价格的拉动，生猪生产开始出现一些积极变化，母猪补栏数量增加，规模饲养加快发展，生猪饲养正处于恢复阶段。同时表示，从当前生猪生长情况看，总量供应仍偏低，小规模的饲养户饲养量还是下降的。7月份规模养殖场的生猪存栏数同比增长了7.3%。此外，6月份生猪工业饲料同比增长了6%，其中母猪饲料同比增长5.6%，仔猪饲料同比增长了13.5%。随着扶持政策力度的加大和市场的拉动，对恢复生猪生产有利,情况会逐步好转。 
      国务院要求各地区、各部门进一步落实促进生猪等副食品生产供应的各项政策措施，保证市场供应，维护副食品价格稳定。

国务院这则通知时针对生猪饲养的，那么最为大宗猪食的玉米也同样在通知针对的范围之列。如果玉米价格大幅度上涨，则国家的调控措施很可能直接在玉米上开刀。

同时，当日同样可以作为大宗猪食的豆粕也走出了一段下滑行情。不排除豆粕受此影响，继续下滑的可能。豆粕价格不涨，则玉米价格也同样很难有突破。当然，最主要的影响者还是小麦，小麦的上涨隐隐中给了玉米上涨的压力，而玉米能不能有一定上涨，也要看小麦的“脸色”。

目前，玉米市场的疲态确实有利于生猪饲养的恢复，这也是国家期望看到的局面。只有饲料业一旦恢复元气，才会增加对于玉米的未来需求。据市场调查和监测目前饲料加工企业及养殖专业户对玉米的采购活动开始增加，而部分玉米贸易商出货速度开始放慢，等价观市明显增强。

当日，小麦也大幅度下跌，无疑压住了玉米上行的空间，玉米在豆类三兄弟和小麦联合夹击下，下跌幅度也有所放大。不过，玉米价格本来就在低位，因此估计下行空间不大。盘整的局面仍将继续。

由于玉米疲软的行情，投机者获利不大，加上央行、财政部收缩银根，部分资金流出市场，也会使得玉米期货维持疲态。在价格没有太大变化，而成交量继续萎缩，持仓量也不停下滑，也表明资金的减少。估计玉米不会很快有起色。

目前小量的价格波动，涨跌不很大，短线交易恐怕仍然无利可图，是否有最后突破看来还要继续等待，目前怕是“疲气难改”，估计玉米还会在1500到1600之间盘桓一段时间，继续等待。

操作建议：观望为主，短线偏多思维。