白糖

NYBOT行情

外盘评论

在生产商和地方散户抛售打压的影响，周一纽约期货交易所原糖市场主力10月合约跌破上周五的低点，触及一系列止损卖出位，达到了5周以来的低点。当天10月合约以9.45美分报收，全天跌幅为9个点，0803合约以9.74美分报收，全天跌幅为10个点。

巴基斯坦：农夫运动组织(PKM)秘书长Hanif Gujjar对巴基斯坦政府允许印度食糖无限制进入巴基斯坦市场表示强烈反对，并称这样将危害到国内的食糖工业。  

美国：农业部（USDA）把2008财政年美国的食糖进口关税配额定为123.15万短吨，是WTO要求的最低限额，并且比去年同期148.15万吨的水平要低。 

巴西：Codesp官方船务公司公布的数据显示，巴西第一大港口Santos港今年1-6月的食糖出口量达到567万吨，酒精出口增长了54.4%。

内盘评论

8月9日郑糖全线崩溃。801合约开于3803，开盘后就一泻千里，盘中最高3810，最终收于3743，猛涨72元/吨。成交370214手，较8月10日689463手，减少46%，而持仓量148600手，仅仅减少18手。其他期糖合约也都纷纷踊跃追跌，平均下挫82.5元。

同时，广西糖网批发市场的白糖远期合约也同样大幅暴跌，平均跌幅109.6元；大宗市场远期合约也不甘示弱，当日平均下跌112.8元，相比前一交易日可为乎然下跌。不论是糖网市场还是大宗市场，当日成交都有放大。

现货：

今日产区广西南宁站台价4000-4020元左右，下调30－50元，暂无成交；柳州站台价3950元左右，想走糖的商家报价可能略低，报价也比较混乱，暂无成交；贵港仓库价3970元，下调70元，暂无成交；来宾站台价3960元左右，成交清淡；钦州船板价4100元左右，报价不变，成交清淡；湛江仓库价4100元，暂时维持原价，成交清淡；昆明仓库价3850元，下调70－80元，成交清淡；广通仓库价3800元，成交清淡；乌鲁木齐一级糖站台价3900元，优级糖3950元，均下调50元，总体成交情况清淡；南华集团站台价4050元，报价不变，成交清淡；凤糖集团站台价4000－4010元，下调50元，成交清淡；东糖集团站台价4050元，报价不变，成交清淡。

基本面：

从现货交易情况来看，广西现货、远期市场报价都有大幅度下调，但是临近现货的期糖合约下降幅度最大，表明近月期糖价格向现货、远期价格靠拢，他们之间的价差缩小，是预料中的事情。也说明跨期套利的确可行。目前，远月合约与主力合约之间的价差依然存在，而且远月合约的价格依然高于主力合约，期间还有价差可以操作。

如果说期糖的这波上涨由于现货、远期带动，那么近来的几个交易日则刚好相反。主力的成交量依然活跃，可是持仓量呈现出震荡变动，总的趋势是减少，但当日0805合约表现活跃，成交量与前一交易日相比没有太大变化、持仓量略微增加，表明“炒资”有开始转移到远月合约的迹象。

下图是期糖0801与0805合约收盘价差图，图中曲线代表0801价格减去0805价格的差值。实践从本年6月1日始到8月8日。图中可知，两合约价差基本都在20到-20之间，目前几个交易日，价差扩大，这也是一个跨期套利操作的机会。同样，0805合约走势与0807合约相近，也可以考虑利用0807合约与0801合约实现跨期套利。

目前，白糖期货价格剧烈震荡，大幅攀升后有极速大幅度下跌回调，回调后在继续上涨，呈现出剧烈的震荡走势，可见在目前的价格一线，多空双方展开激烈的拉锯战。

操作建议：短线交易谨慎操作，建议观望。

玉米

外盘评论

CBOT玉米期货周一收低,因政府报告显示今年玉米产量料创纪录，但大豆期货因中西部地区南方干热天气上扬，限制了玉米期货的跌势。9月玉米合约跌2美分，报每蒲式耳3.31美元；新作12月合约亦跌1-1/2美分，报3.49美元。
  交易商称，基金净买入2,500口合约，但多数是在盘初买入，当时玉米期货追随大豆走高。

USDA上周五发布的报告显示，2007年玉米产量料为130.54亿蒲式耳，高于市场预估的128.86亿，7月时估值为128.4亿；同时将2007/08年度玉米年末库存预估自1,400万蒲式耳上调至15.16亿。这一产量预估打击市场。预估玉米合约成交量为182,907。
　　预计07/08年度玉米产量为7.799亿吨，此前的预期为7.985亿吨。其中美国玉米产量估计为3.325亿吨，此前的预期为3.397亿吨，上年为2.676亿吨。中国玉米产量估计为1.485亿吨，与此前的预期相一致，上年为1.45亿吨。
　　该机构供需报告显示，07/08年度全球小麦产量略高于上月预期，这是因为俄罗斯和乌克兰小麦产量调高，超过了美国以及欧盟小麦产量下调的幅度。目前预计2007/08年度全球小麦产量为6.134亿吨，略高于此前预期的6.124亿吨，上年的实际产量为5.929亿吨。

内盘评论

8月13日连玉米纷纷上涨，主力801开于1542，盘中最高1564，最低1538，并报收于1558，上涨26元/吨。成交量288028手，较前一个交易日212688手，增加26%，持仓量393146手，减少52516手。其他合约也都表现疲软无力。吉林玉米批发市场远期价格却有涨有跌，不过幅度不大而已。

基本面：

国家粮油信息中心发布07年中国主要粮油作物播种面积和产量最新预测数据显示，预计07年中国玉米产量14900万吨，较上年增长352万吨，增幅2.42%，而小麦产量10700万吨，较上年增长253万吨。
　　依据最新作物生育状况进行综合评价，国家粮油信息中心发布对07年玉米、稻谷等作物播种面积和产量的预测。该数据预测，07年中国玉米播种面积为2805万公顷，较上年增加108万公顷，增幅4.00%。其中东北春玉米和华北夏玉米的面积均有增长，主要原因是玉米种植效益高于大豆。在天气状况基本正常的情况下， 07年中国玉米的预计产量将会实现。

目前，连玉米表现出疲姿，虽然上涨，在豆类三兄弟大幅度上涨后，玉米的上涨幅度也不很大，成交量由开始萎缩的倾向，持仓量也逐渐下滑，如果这种趋势持续，疲软很有可能维持，玉米就不会很快走出盘整阶段。不过，玉米也没有太多的上涨、下跌空间。当日主力0801 合约持仓量大幅度减少，相应0805合约异军突起，成交量、持仓量双双超过0801合约，资金主力转移的迹象比较明显，也因为此，0805上涨幅度最大，为35元。目前，玉米现货在1450一线，而期货近月合约都1500一线，因此现货与近月期货价差较大，估计近月合约还可能会下调。玉米期货价格依旧趋向平稳，目前看来将会在1500到1600一带“休息”一段时间，冲击1600一线的“战役”可能会后延，以便等待更多利好出台。目前小量的价格波动，涨跌不很大，短线交易恐怕仍然无利可图，是否有最后突破看来还要继续等待，目前怕是“疲气难改”。

操作建

u     CBOT行情

CBOT豆类期货主力合约成交情况

u     外盘评论——芝加哥道琼斯消息

大豆：CBOT大豆期货周一收盘上涨，美国中西部以及三角洲作物种植带天气相关担忧带动市场反弹至上档。

芝加哥Price Futures集团的分析师Jack Scoville表示，市场增加了一些风险升水，因为南部处于生长阶段的大豆种植带炎热干燥的天气令人们的担忧加深。全天大部分时间，市场上投机引领的买盘呈两位数增长。分析师表示，市场成交量依然稀少，价格在反弹至三周高点后技术性买盘显著。

交易商表示，平淡的基本面促使人们的注意力转向天气相关，大豆价格根据周末南部种植带炎热干燥的天气进行调整，否则市场没有上涨的动机。分析师补充表示，有传言称近期热浪将被打破，且本周稍后干燥区域有降雨可能，促使部分投资者心存谨慎。

DTN Meteorlogix气象机构预期，中西部地区密苏里州中部向南继续受到大多干燥和炎热的气候影响，给大豆灌浆增加压力。未来至少7天内，三角洲地带天气炎热干燥。与之相反，中西部的南部和北部地区周末出现超过1英寸的降雨，即从内布拉斯加州东部到明尼苏达州南部和五大湖区域。Meteorlogix称，这些地区作物生长条件更为有利。

美国农业部定于周一4p.m.EDT公布周作物生长报告。分析师预期大豆优良率将下滑1到3个百分点。

豆粕/油：大豆产品期货收高，尾随大豆强势。豆油期货全天引领大豆产品期货走势，受马来西亚毛棕榈油和原油期货溢出的强势支撑。分析师称，然而，市场未能守住主要移动线上方的阻力位，且原油期货尾盘被拉回吸引了部分抛压，缩减稍早涨幅。

豆粕期货全线收涨，尾随大豆期货走势。主力合约升至4周高点，分析师指出坚实的需求是显著支撑因素。在豆粕期货交易中，买家和卖家少量零星分散在各个经纪行中。投机基金全天预计为净买家。

u     现货市场

                      大豆价格日报（07-8-13）        单位：元/吨

国内主要港口大豆库存  （2007-8-10）      单位：万吨

国内大豆市场保持稳定，据悉目前市场对于后市大豆心理预期普遍较高，因此产区惜售心理比较强烈。豆粕现货价格再延涨势，油厂普遍看好后市，但是需求市场趋于观望。国内油厂出厂价格继续高位振荡，菜油出厂价格稳中有涨，花生油市场高位企稳，港口24度精棕油报价止涨回落。

u     新闻热点

Ø      USDA发布的大豆月度供需报告

表1：USDA全球2007/08年度大豆供需平衡表报告（单位：万吨）                      

表2：2007/08年度USDA对美国2007/08年度大豆供需情况预测（单位：万吨）          

表3：USDA对巴西2007/08年度大豆供需情况预测（单位：万吨）                     

表4：USDA对阿根廷2007/08年度大豆供需情况预测（单位：万吨）                   

表5：USDA对中国2007/08年度大豆供需情况预测（单位：万吨）                      

Ø      美国农业部公布的大豆作物生长状况表

截止日期：8月12日 单位：百分比

大豆面积为美国农业部3月30日作物面积报告预估的2007-08年度播种数字(单位 千英亩)

Ø      美农业部公布的大豆作物结荚率

截止日期：8月12日 单位：百分比

大豆面积为美国农业部3月30日作物面积报告预估的2007-08年度播种数字(单位 千英亩)

Ø      美农业部公布的大豆作物开花率

u     广发看市

周一豆类期货成为期货市场的明星品种，尤其是连豆粕，放量暴涨。豆粕指数上涨101元/吨，在周五上冲2700元/吨成功后，又顺利突破2800元/吨的高位，创2006年以来的新高，涨幅接近涨停板。成交量达到85.8万手的年度新高，持仓量更是达到47万手，创历史新高。

豆类市场目前充满看多热情，尤其是曾一度被空头打压的豆粕目前成为了豆类期货的领涨品种，当然这主要与豆粕基本面的转变有关。豆油表现稳中有涨，市场对大豆仍持看多思维。

大豆和豆粕涨势如虹的趋势能否延续，还要看基本面和技术面的综合情况。豆粕期货大涨，油厂相应提价，需求受到打压，饲料企业面临成本压力，豆粕和大豆继续受到天气的影响。所以，在保持多头思维的同时，也要谨防调整性回调。

议：观望为主，短线偏多思维。