CBOT豆类期货主力合约成交情况

 

u     外盘评论——芝加哥道琼斯消息

大豆：CBOT大豆期货周三收盘下跌，受少量的投机性抛盘打压，此前盘中交投震荡。分析师表示，市场没有方向指引，因市场再次进行整理，维持盘整模式。交易商目前不愿积极买入，因中西部地区短期天气良好，而卖家和避险交易商仍犹豫不决，近期在大豆生长的关键阶段价格下滑。分析师并称，市场成交量清淡，收盘时跌至盘中低点，受头寸整理、中西部地区将出现降雨的预报以及小麦市场跌势拖累。

气象服务机构DTN预报，美国中西部大部分地区的天气状况仍有利于大豆作物生长，但中西部偏北地区仍持续炎热。但未来几日这些地区有望迎来零星阵雨。这些地区以外的区域大豆结荚阶段没有明显的生长压力。

豆粕/油：大豆产品期货收低，跟随大豆期货尾盘的下跌走势。双边交易主导市场，且市场缺乏消息面的方向指引。豆粕期货震荡交易，多空市场均没有吸引力。豆油市场类似。

u     现货市场

                      大豆价格日报（07-7-25）        单位：元/吨

 

国内主要港口大豆库存  （2007-7-24）      单位：万吨

国内大豆产区大豆价格稳定依旧，目前当地部分地区旱情仍在继续。国内大部分地区豆粕现货成交价格较昨日下午实际价格相对稳定，目前价位各地成交情况开始出现好转。国内豆油出厂价格坚挺整理，菜油出厂价格稳中略升，花生油市场延续企稳格局，港口24度精棕油报价整体回升。

u     新闻热点

Ø      中国2007年大豆产量很可能低于1500万吨

据德国汉堡的行业刊物『油世界』称，由于中国大豆主产区天气不利，大豆产量可能低于预期，这可能导致中国油籽进口需求提高。

油世界指出，在中国的头号大豆生产区黑龙江省，由于天气非常干旱，已经造成大豆作物状况变差，单产可能达不到潜力水平，这意味着今年秋季收获的大豆产量很可能低于油世界当前预期的1500万吨。

作为对比，2006年中国大豆产量为1600万吨，2005年产量为1680万吨。

油世界称，如果中国大豆产量低于预期，这将导致2007/08年度中国大豆进口大幅提高。

Ø      油世界：基本面不支持大豆价格的大幅下跌

据德国汉堡的行业刊物『油世界』称，由于美国大豆的关键生长季节尚未到来，近期大豆价格的暴跌行情并没有得到基本面的支持。

7月16日和17日这两个交易日，CBOT大豆期货大幅下跌，主要是受到玉米疲软的拖累。从前周五的高点到周二的低点，11月大豆期货跌幅达到94美分或者10%。

油世界指出，基本面不支持大豆期货价格的这种大幅下跌。大豆关键的生长季节要到8月份才会到来，处于结荚期和灌浆期的大豆作物需要良好的降雨。

但是即便单产达到油世界预测的42.0蒲式耳/英亩，美国2007/08年度大豆供需依然十分紧张，到2008年8月底大豆库存将会减少到550万吨或者2亿蒲式耳。

Ø      调查：预计美普查报告6月份大豆压榨量降至1.488亿蒲

芝加哥7月25日消息：当地时间本周四早晨，美国普查局将公布6月份美国大豆压榨数据。分析师预计当月美豆压榨量将由上月的1.518亿蒲式耳降至1.488亿蒲水平。以下是分析师对本次报告相关数据的具体预测：

                    平均预测       预测区间     上月报告

大豆压榨(百万蒲)    148.8        148.0-150.0     151.8

豆油库存(十亿磅)    3.314        3.300-3.337     3.283

豆粕库存(千短吨)    322.8        300.0-330.0     277.6

分析师称，6月份美豆压榨量潜在下降已在NOPA(美国油籽加工商协会)先前公布的压榨报告中得以体现。据NOPA于7月16日报告，美豆6月份压榨量为1.416亿蒲，较前一月下降180万蒲。6月份开工期少一天以及夏季大豆压榨率的季节性下降是预期当月美豆压榨量下降主要原因。尽管如此，可观压榨利润以及充足大豆供应仍令加工商在6月份总体保持了较高的压榨速度。

NOPA报告仅包含协会加工商会员数据，其统计的大豆压榨量通往要比美普查局报告低600-700万蒲式耳。

Ø      分析师对USDA本周出口销售报告的预测

美国时间7月26日(周四)早晨，美国农业部(USDA)将公布截止7月19日(周四)一周的出口销售报告。以下是分析师对本次报告的具体预测，单位为千吨：

                    本周预测          前一周报告

小麦               800-1,250            769.1 

玉米               800-1,200           1,167.8

大豆               100-500              345.9 

豆粕                40-150              144.5

豆油                 0-10                 4.7

 

u     广发看市

周三连豆收高，受隔夜CBOT大豆期货上涨的影响，市场从近期的跌势中进行调整，主力0801合约的主动买盘稍微强于主动卖盘，全天期价窄幅振荡，尾盘略有上升。美国大豆天气的不确定性限制涨幅，大豆市场仍存在较大的风险，买盘不敢贸然大举入市，成交量比昨日缩减3.5万手。

连豆粕小幅上涨，全天内豆粕多空双方力量激烈博弈，主力0801合约上涨4点。豆油仍表现强劲，高开高走，全天窄幅波动调整，尾盘上涨。资金逐渐在从0709合约向0801合约转移。

外盘暂时失去基本面的方向指引，预计内盘也将面临调整，关注仓量的变化。

白糖

NYBOT行情

 

外盘评论

虽然价格在跌破一周以来的低点之后得到了贸易买盘的支撑，但是生产商在电子盘上的抛售还是抑制了价格的继续上行，最后周三纽约期货交易所原糖价格小幅收低。不过原油价格的走高以及CRB商品指数的中幅收高对目前的价格也起到了支撑的作用。当天10月合约以10.15美分报收，全天跌幅为4个点，0803合约以10.47美分报收，全天跌幅为6个点。

盘面上，早盘的时候生产商就开始在电子盘和公开叫价盘上进行抛售，受此影响10月合约下跌至10.03美分一线。不过贸易行和投机商在低位进行了大量的买进，抛售的力度逐渐减小，地方散户也开始进行空头回补操作。早盘末期，10月合约回升至10.20美分，但生产商又继续在电子盘上进行抛售，10月合约再次下跌，来回震荡，最终收于10.15美分。

 

在期权交易方面，巴西贸易行抛售了手中10月合约和0803合约的看跌期权，而当天的看涨期权交易十分活跃。

据一场内经纪人称：“早盘价格出现稍微回升之后地方散户便采取了落袋为安的操作。通常，现在的这个时间段和劳动节期间的交易都是很清淡的，10月合约可能将处于10.00-10.50美分这一区间内波动一段时间。

截止当地时间下午1:35，电子盘上10月合约和0803合约间价差的交易量达到了1.095万张。

 

周三10/0803合约间的价差为-31至-34个点，收盘时0803月合约比10月合约高32个点。电子盘上，10/0803合约间的价差为-29至-35个点。

 

当日10月合约的期转现交易量为159手，场内交易成交总量约有5205手；期权交易方面，有9153手看涨期权，有18088手看跌期权。

 

美国东部时间下午1：30，ICE食糖软产品的电子交易成交量为4.6088万手。ICE于美国东部时间下午3：15收市。

 

消息面上，由于印度在运费上占有优势，迪拜的Al Khaleej糖业公司最终决定再向印度Exim糖业公司购买20万吨原糖。同时有消息称，印度Exim糖业公司向一家不愿意透露姓名的买家销售了今年12月至明年4月到货的原糖10万吨。

巴西圣保罗本周二的食糖出厂价继续上涨。

本周二一场强暴风雨袭击了巴西圣保罗西北部的甘蔗地，造成了部分损失。而巴西圣保罗州和Minas Gerais州的分散阵雨和雷阵雨影响了榨季工作的正常进行，预计从周三晚至本周日，这些地区的天气将以晴天为主，周末最低的气温达到40华氏度。
 

美国农业部称，2007/08榨季巴西将有16家新的甘蔗酒精厂投入使用，另外有32家新建的厂将在2008/09榨季投入使用。自从巴西榨季进入加速阶段以后，巴西加大了酒精的生产量。
 

巴西希望把酒精列入世界贸易组织的不伤害生态环境的产品名单中，以获得降低关税的优惠。随着原油价格的上涨，巴西官方日前提倡全球加大酒精的使用量。

10月合约的支撑位将分别位于10.03美分、10.01-10.00美分及9.97美分；阻力位将分别位于10.20美分、10.23-10.24美分、10.25美分、10.28美分及10.30美分。

内盘评论

7月25 日郑糖高开高走，小幅走高。801合约以3526高开，盘中最高3556，最低3510点，收盘于3532点，上涨13元/吨。成交390310手，成交量转暖，持仓减少1646手。

现货：7月25日午产区广西南宁站台价3620-3630元，较上午上调10元，销量小；柳州站台价3630元，较上午上调10元，销量小；昆明仓库价3500元，与上午持平，销量少；广通3450－3460元，较上午下调10－20元，少量成交；南华集团站台价3630元，较上午上调10元，暂无成交；凤糖集团站台价3620－3630元，与上午持平，部分有成交。

基本面：：国际上道琼斯巴西圣保罗消息，巴西国内糖业咨询机构JOB本周一认为，受今年巴西中-南部地区开榨时间推迟的影响，估计07-08制糖年巴西中-南部地区的甘蔗产量较先前的预期将下降2.4%，仅能达到4.10亿吨，不过，北部-东北部地区的甘蔗产量有望从06-07制糖年5,500万吨增至6,000万吨。

 

国内方面：云南省榨季结束，甘蔗入榨量1491.6万吨，产糖183.23万吨，这样中国榨季结束。近日，国家发展改革委网站刊登了特急发改经贸[2007]1692号文件，国家发展改革委、商务部、财政部、中国农业发展银行联合发布《关于下达2006/2007榨季国产糖收储计划的通知》，这表明国家收储将拉开帷幕，但由于收储30万吨，数量有限，预计对白糖反弹的力度支撑有限。此外，07/08年度国内糖料种植面积增加8.6%，尤其是甘蔗面积增幅较大，这也给远期合约带来一定压力。

 

 

操作建议：关注国家收储动态，短多参与。

玉米

外盘评论

受尾市大豆、小麦市场走软拖累，周五CBOT玉米期货市场未能守住早期涨幅，各合约最终以涨跌互现收盘。9月合约收盘311 1/2美分，与前一天持平；12月合约开盘329美分，最高331 3/4美分，最低326 1/4美分，收盘327 1/4美分，上涨1/2美分。
    分析师称，受近期大幅下跌后技术性反弹要求影响，周三玉米期价大多数时间都处于前日收盘价上方运行，然而随着尾市大豆、小麦市场表现走软，玉米市场亦未能守住早期涨幅。
    分析师表示，在作物产量能够确定之前，玉米市场应该会曾试做一些反弹。自6月18日以来，CBOT玉米主力12月合约累计跌幅近100美分，近期低点看上去已构成了底部。本周二、周三两个交易日，12玉米合约日内低点均是326 1/4美分。
    与此同时，交易商对美农业部明天早晨公布的周出口销售报告玉米数据存在利多预期，近期玉米期价大幅下跌已令美出口玉米较其它国家更具竞争力，这也对今天早期盘面有利多支撑。预计截至7月19日一周的美玉米净出口销售量在80-120万吨之间，前一周为116.78尤吨。
    由于基本面新消息稀少，周三玉米市场总体交投清淡。
    午间天气预报显示本周美国中西部作物带地区降雨量增加，但因期价已经处于低点水平，所以没能为盘面带新的下行压力。目前，美玉米作物大多已经度过关键的授粉生长期，但作物带西北部一些地区玉米抵卸不利天气影响的能力仍很差。除了预报本周四到周六期间降雨量增加外，周三午间天气预报较隔夜预报并没有什么变化，本周余下时间里美作物带气温正常，远期气温有望回升。
    场内交易方面，Tenco买入1200张12月合约，Fimat卖出500张12月合约。全天CBOT玉米期货成交量约10.7万张；商品基金日内买入大约3000张。

内盘评论

7月25日连玉米平开低走，小幅下跌。主力801低开于1490，收于1481，下跌19元/吨。成交量338650手，成交量放大，持仓量增加2906手。

基本面：6月29日美国农业部公布报告预估2007年玉米种植面积为9288.8万英亩，这是美国玉米自1944年以来的最大播种面积。国家粮油信息中心近日发布7月份对2007年玉米播种面积和产量预测显示，2007年中国玉米播种面积为2805万公顷，较上月预测的2760万公顷增加45万公顷，较上年的2693万公顷增加112万公顷，增幅4.17%。
　　同时，在天气状况基本正常的情况下，2007年中国玉米的产量将达到1.5亿吨，而消费量约为1.46亿吨。
　　近期国内玉米市场总体表现利空为主，长江流域发生大面积的猪疫病，这导致发生导致国内散户弃养率很高，令低迷饲料用玉米消费雪上加霜。生猪供给的减少令国内猪肉价格暴涨，为了稳定肉价，国家发改委要求严控深加工和出口。据悉，吉林省两个总规划240万吨的玉米深加工项目已被叫停。目前国内现货玉米库存充足，压力较大。利多方面主要是，国内部分港口运费增加，导致南方玉米成本加大，但同时南方地区木薯替代玉米现象加重。

 

操作建议：日内短线交易，长线空单可继续持有