u     CBOT行情

CBOT豆类期货主力合约成交情况

 

u     外盘评论——芝加哥道琼斯消息

大豆：CBOT大豆期货周四收高，从早盘的跌势中反弹，因天气预报称下周美国中西部天气炎热干燥，这支撑大豆期货价格。分析师称，天气预报称下周非常炎热干燥的天气将重返美国中西部作物种植带，这给市场提供充分的不稳定因素，支撑大豆价格。分析师补充称，技术性买盘增加市场的涨势，因交投合约的合约能够持稳在主要移动平均线上方，吸引投机买家。

交易商称，大豆期货最初走低，受基金抛盘打压，因隔夜美国中西部出现降雨的地区多于之前的预期。但主要地区——美国中西部的西北部地区仍未出现降雨，且下周美国中西部可能再次出现高温天气。大豆期货止住跌势。

豆粕/油：大豆产品期货收高，从早盘的疲软走势中反弹，受大豆期货反弹溢出的支撑推动。豆粕价格走势继续跟随大豆，技术性支撑推动交投合约的合约攀升至主要移动平均线上档，吸引买家。

豆油期货收高，继续在接近合约高点的价格水准处徘徊，大豆期货溢出的支撑、原油价格上涨及全球植物油需求强劲的基本面动力仍是豆油期货的支撑性因素。交易商称盘中商业买盘显著。

u     现货市场

                     大豆价格日报（07-7-19）       单位：元/吨

国内主要港口大豆库存  （2007-7-18）      单位：万吨

国内大豆市场保持稳定，黑龙江大豆产区作物天气进一步改善。在隔夜CBOT大豆期货价格得推动之下，部分地区得豆粕价格小幅反弹。国内油厂出厂价格强势震荡，菜油、花生油市场高位盘整，港口24度精棕油报价跟盘止跌趋升。

u     新闻热点

Ø      USDA出口销售周报：大豆、玉米周销售量均高出预期

美国时间7月19日周四早晨，美国农业部(USDA)公布了截止7月12日(周四)一周的出口销售报告。当周美国2006-07年度(9月1日起)大豆净出口销售18.1万吨，比前一周提高25%，但比前四周平均却下降了23%。主要买家为：日本10.28万吨、台湾3.09万吨、墨西哥2.3万吨。同时，当周还向销售16.49万吨下年度装运的美国大豆。市场预测区间为7.5-30万吨。当周美国大豆出口装船量为32.33万吨，比前一周及前四周平均分别提高72%和23%。主要发往国家和地区有：日本10.82万吨、印尼8.84万吨、墨西哥5.03万吨、台湾4.31万吨。

截至7月12日，美国2006-07年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为3033.05万吨，高于去年同期的2532.14万吨水平；本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为2832.53万吨，高于去年同期的2332.16万吨水平。美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2967万吨，上年度为2578万吨。中国在本市场年度累计购买美国大豆1124.34万吨，去年同期为981.4万吨；本市场年度已累计装运美国大豆1101.04万吨，去年同期为940.80万吨。此外，本市场年度已累计销售的美国大豆中仍有10.9万吨为匿名买家购买。

当周美国2006-07年度豆粕(10月1日起)净出口销售量为10.17万吨，几乎是前一周水平的2.5倍，较前四周平均高出60%，同时还销售了4.28万吨下年度装运的美国豆粕，市场预测总体区间为4-15万吨。当周美国豆粕出口装船量为12.34万吨，比前一周及前四周平均分别提高73%和6%。

当周美国2006-07年度(10月1日起)豆油净出口销售量为3200吨，低于前一周的9300吨水平，市场预测区间为0-1万吨。当周美豆油出口装船量为4.11万吨，远高于前一周的1.1万吨水平。

Ø      阿根廷上调大豆产量预测至4760万吨

由于作物产区天气良好及亩产提高，阿根廷农业秘书处周三将阿根廷06/07年度大豆产量由上月预测的4720万吨上调至创纪录的4760万吨。

美国农业部目前预测阿根廷大豆产量为4720万吨。

u     广发看市

周四连豆走跌。早盘连豆和豆粕均在平盘附近震荡，之后受CBOT电子盘影响午盘下跌。豆粕跌幅大于大豆。豆油高开低走，全天呈阶段震荡下跌。

CBOT大豆期货围绕天气忽晴忽雨左右摇摆。周四时候，美作物带出现的良好降雨对早期盘面构成压力。但是午间预报以及最新发布的干旱监测图表吸引了买家兴趣，因为市场正在接受有关近期降雨还不足以支持大豆作物度过关键灌浆生长期的观点。

天气预报显示，未来几天，美国中西部作物带将转为干燥天气，下周六以前降雨偏少，气温也将逐步升高。远期预报已经开始暗示炎热干燥天气模式将持续到8月初，但这种预报还有很大不确定性，而且各种天气模型的预报也存在明显分歧。

在外盘涨跌不定的情况下，连豆跟盘的趋势明显减弱，跟涨动力不足，跟跌效果也不明显。内盘的温和走势短期内仍将持续

白糖

NYBOT行情

 

外盘评论

在贸易行和基金进行空头回补操作以及在电子盘和公开叫价盘买进的推动下，周四纽约期货交易所原糖价格上涨至3个半月以来的高点。巴西以及其他生产商在价格上涨的过程中不断进行抛售打压。另外，国际原油价格的走强以及CRB商品指数继续保持在42年以来的高位也对国际食糖价格起到了支撑的作用。当天的期权交易十分活跃，其中10月合约期权突破了10.50美分，有部分的交易商把价格目标上调至11美分。当天10月合约以10.32美分报收，全天涨幅为25个点，0803合约以10.70美分报收，全天涨幅为17个点。

内盘评论

7月19 日郑糖小幅反弹，观望气氛浓厚。801合约以3425高开，盘中最高3458，最低3436点，收盘于3446点，上涨22元/吨。成交144680手，成交量转暖，持仓增加60762手。

现货：7月19日下午产区广西南宁站台价3500元至3510元，与上午持平，销量一般；柳州站台价3490元至3500元，报价不变，销量一般；昆明仓库价3370元至3380元，与上午基本持平，成交清淡；甸尾仓库价3280元至3290元，与上午基本持平，成交清淡；南华集团站台价3500元，报价不变，销量一般；凤糖集团站台价3500元至3510元，报价不变，销量一般。

基本面：据Unica本周四表示，截至7月1日时，2007/08榨季巴西中南部的甘蔗产量已经占预期总产量的1/3，达到1.313亿吨，比去年1.256亿吨产量增加了近4.4%。

孟买消息，作为印度食糖工业援助计划的一部分，印度国际储备银行要求各银行向国内食糖工业提供42亿印度卢比的贷款，用于缓冲库存的建设。

国际糖业组织（ISO）在其本周二发表的月度报告中认为，尽管国际糖价偏低，但因天气条件较好，加上受中国、印度和泰国的甘蔗生产持续看好的影响，估计07-08制糖年全球食糖仍将处于供给过剩状态。ISO认为，从目前的情况看，估计今年巴西糖厂用于生产酒精的甘蔗数量可能会超过用于生产食糖的甘蔗数量。受国际市场对酒精的需求量增加的刺激，加上7月1日后巴西把掺入汽油中的酒精比例提升到25%将刺激了巴西国内酒精消费，估计巴西糖厂将继续加大酒精生产的力度。

 国内方面：2006/07年制糖期生产已进入尾声，截至2007年6月末，本制糖期全国已累计产糖1199.19万吨，累计销售食糖892.73万吨，这样虽然前6个月的销售创了历史新高，但还有397万吨未销售，库存压力巨大。2007年度截至5月末，全国累计进口食糖42.1万吨，全国累计出口食糖5.85万吨，纯进口36.25万吨；此外，替代品方面截止到5月末，全国五家定点企业累计生产糖精7612.11吨，同比减少9.99%；其中出口6341.39吨，同比减少15%；内销1065.25吨，同比增加3.66%；

此外，07/08年度国内糖料种植面积增加8.6%，尤其是甘蔗面积增幅较大，这也给远期合约带来一定压力。近期国家收储信息推动郑糖反弹，技术上白糖也有反弹要求。

 

操作建议：关注国家收储动态，顺势而为短线交易，长线空单继续持有。

玉米

外盘评论

受隔夜美国中西部作物带干旱地区获得有利降雨影响，周四CBOT玉米期货市场开盘即确立疲软基调，期价全天弱势震荡，最终各主要月合约收低5 1/-6 1/4美分。9月合约收盘321 1/4美分，较前一天下跌5 3/4美分；12月合约开盘337美分，最高339 1/2美分，最低331 1/2美分，收盘336 1/4美分，下跌6 1/4美分。
    分析师称，天气继续成为影响玉米期价运行的主要因素，隔夜这场降雨对于内布拉斯加州东部、爱荷华州西部的农场主来说价值百万美元。近期及时降雨已经使美国中西部作物带干旱地区缩小，玉米期价也随之稳步走低。
    午间天气预报较早期预报没有明显变化，下周美国中西部作物带部分地区有望恢复炎热干燥天气模式。
    当天主力12玉米合约滑落至支撑位下方，技术性投机卖盘以及多头平仓盘加重了期价下行压力。尾市大豆市场的强劲反弹对玉米市场影响甚微，尽管商业承接买盘最终令玉米期价收在了日内活动区间中线附近。商品基金全天卖出大约4000张玉米期货合约。
    周四盘前公布的美农业部出口销售报告玉米数据略高于预期，但也同样对盘面没能形成多大影响。截至7月12日(周四)一周的美玉米净出口销售量为116.8万吨，市场先前预测区间为55-105万吨。
    分析师预计，受交易商周末前减仓意愿以及中期炎热干燥天气预报影响，明天玉米市场很可能会发现一些支撑。日线技术图表上，12月玉米合约今天低点较前日下移，收盘价仍处于各主要均线下方。
    场内交易方面，ADM投资买入1400张2008年12月玉米合约，Fimat卖出700张12月玉米合约。全天CBOT玉米期货成交量约19.8万张，商品基金卖出大约4000张。

内盘评论

7月19日连玉米冲高回落，小幅整理。主力801高开于1506，收于1511，上涨6元/吨。成交量268570手，成交量增加，持仓量增加60808手。

基本面：6月29日美国农业部公布报告预估2007年玉米种植面积为9288.8万英亩，这是美国玉米自1944年以来的最大播种面积。国家粮油信息中心近日发布7月份对2007年玉米播种面积和产量预测显示，2007年中国玉米播种面积为2805万公顷，较上月预测的2760万公顷增加45万公顷，较上年的2693万公顷增加112万公顷，增幅4.17%。
　　同时，在天气状况基本正常的情况下，2007年中国玉米的产量将达到14900万吨，较上月预测的14700万吨增长200万吨，较上年14548万吨增长352万吨，增幅2.42%。
　　中国国家发展和改革委员会周一表示,猪价偏高和猪肉供应偏紧的局面还将持续相当长一个时期.中国将采取加强生猪蓝耳病等疫情的防控、严格控制玉米深加工盲目发展和出口等措施稳定猪肉市场价格.目前国内玉米库存充足。从国内的整体供需上看，预计2006/07年度我国玉米总供给量比上年度增加6.2%，其中当年新增供给增长4.4%；总消费量比上年度增加4.2%，其中饲料消费增长1.6%，食用消费减少6.9%，工业消费增18.8%。在此基础上把出口算入，预计年度玉米总需求将比上年增4.6%。由于新增供给量略高于当年度消费总需求，全社会库存将比上年度增加。   

总体来看，国内玉米政策面压力经过前期消化，进一步大幅下跌的可能性较小，但深加工企业利润大幅降低、养殖业继续低迷，同时投资资金离场却也是不争的事实，同时政策面利空压力犹存，短期内连玉米仍将持续低迷。

操作建议：观望，偏空思维 或短线交易