白糖

NYBOT行情

 

外盘评论

生产商的抛售抑制了早盘的一波上涨行情，投机商和地方散户随即进行获利回吐操作，价格下跌，填补了下方的缺口，周一纽约期货交易所原糖价格最终小幅收低。当天粮食价格以及CRB商品指数的下跌也给原糖期价带来了上涨的压力。当天10月合约以9.80美分报收，全天跌幅为7个点，0803合约以10.25美分报收，全天跌幅为4个点。

盘面上，早盘在投机商买盘的推动下，10月合约上涨至10.01美分一线，但是生产商在电子盘上进行抛售，地方散户则进行了获利回吐操作，10月合约期价在下跌的过程中在9.84美分一线触及了几个止损卖出位，另外，贸易行和投机商也加入抛售的队伍当中，10月合约继续下跌，并填补了至9.74美分间的缺口，随后买盘出现，对价格起到支撑的作用。

据一场内经纪人称：“经过周五的上涨行情之后，今早有投机商和地方散户把所得利润存入银行当中。当天的交易量也比周五缩量了很多。”
 

截止当地时间下午1:35，电子盘上10月合约和0803合约间价差的交易量达到了5350张。

 

周一10/0803合约间的价差为-43至-45个点，收盘时0803月合约比10月合约高45个点。电子盘上，10/0803合约间的价差为-38至-46个点。

 

当日10月合约的期转现交易量为551手，0803合约的期转现交易量为40手，0805合约的期转现交易量为1手，场内交易成交总量约有6188手；期权交易方面，有5791手看涨期权，有8621手看跌期权。

 

美国东部时间下午1：30，ICE食糖软产品的电子交易成交量为4.769万手。ICE于美国东部时间下午3：15收市。

周一原油价格在达到新高之后回落。
 

消息面上，ED&F Man在其月度报告中称，巴西中南部地区继续用大量的甘蔗来进行酒精生产。据ED&F Man预计，本榨季巴西的酒精和食糖的用蔗比例为54%：46%，而去年则为51.1%：48.9%。ED&F Man说，目前巴西中南部地区的无水酒精价格已经与11美分的食糖价格等值，而含水酒精则与10美分的食糖价格等值。

另外，ED&F Man指出，俄罗斯有可能在今年秋季甜菜收割开始之后才对是否上调原糖进口关税的问题做出决定。其他一些贸易行希望在俄罗斯上调进口关税之前向俄罗斯输送原糖。不过俄罗斯在仓储以及加工能力方面具有局限性。

巴西的食糖工业并不在乎近期食糖价格的下跌，依然计划在2006-2013年期间兴建至少87家新的糖厂。
 

印度孟买一家糖业公司以FOB275美元/吨的价格向某一亚洲国家销售了本月到货的2.5万吨食糖。据新德里一贸易商称，目前印度的糖厂已经通过印度Exim食糖公司以及其他贸易公司对外签订了30多万吨的原糖出口合同。
 

据美国商品期货交易管理委员会（CFTC）上周五公布的数据显示，截止7月10日，在增加手中多单以及进行空头回补操作之后，基金和小投机商手中的净多头数量已经从上周的48681手增加到目前的70041手。商业方面持有的净空头数量也达到了70041手。另外，那些与商品指数交易有关的交易商手中的净多头仓量已从此前一周的20.2769万手增加至20.6009万手。

 

10月合约的支撑位将分别位于9.74美分、9.72美分、9.70美分及9.67-9.66美分；阻力位将分别位于10.01-10.02美分、10.05美分、10.10美分、10.18美分及10.20美分。

内盘评论

7月16 日郑糖低开高走，小幅反弹。801合约以3415低开，盘中最高3440，最低3411点，收盘于3435点，上涨26元/吨。成交148700手，成交量有所缩小，持仓减少4784手。

现货：7月16日下下午产区广西南宁站台价3490元至3510元，与上午基本持平，销量略微好转；柳州站台价3490元至3500元，报价不变，销量还过得去；昆明仓库价3360元，与上午持平，销量小；甸尾仓库价3280元至3290元，与上午持平，成交清淡；南华集团站台价3500元，报价不变，销量一般；凤糖集团站台价3500元至3510元，报价不变，销量一般。

基本面：据Unica本周四表示，截至7月1日时，2007/08榨季巴西中南部的甘蔗产量已经占预期总产量的1/3，达到1.313亿吨，比去年1.256亿吨产量增加了近4.4%。

孟买消息，作为印度食糖工业援助计划的一部分，印度国际储备银行要求各银行向国内食糖工业提供42亿印度卢比的贷款，用于缓冲库存的建设。

国际糖业组织（ISO）在其本周二发表的月度报告中认为，尽管国际糖价偏低，但因天气条件较好，加上受中国、印度和泰国的甘蔗生产持续看好的影响，估计07-08制糖年全球食糖仍将处于供给过剩状态。ISO认为，从目前的情况看，估计今年巴西糖厂用于生产酒精的甘蔗数量可能会超过用于生产食糖的甘蔗数量。受国际市场对酒精的需求量增加的刺激，加上7月1日后巴西把掺入汽油中的酒精比例提升到25%将刺激了巴西国内酒精消费，估计巴西糖厂将继续加大酒精生产的力度。

 国内方面：2006/07年制糖期生产已进入尾声，截至2007年6月末，本制糖期全国已累计产糖1199.19万吨，累计销售食糖892.73万吨，这样虽然前6个月的销售创了历史新高，但还有397万吨未销售，库存压力巨大。2007年度截至5月末，全国累计进口食糖42.1万吨，全国累计出口食糖5.85万吨，纯进口36.25万吨；此外，替代品方面截止到5月末，全国五家定点企业累计生产糖精7612.11吨，同比减少9.99%；其中出口6341.39吨，同比减少15%；内销1065.25吨，同比增加3.66%；

此外，07/08年度国内糖料种植面积增加8.6%，尤其是甘蔗面积增幅较大，这也给远期合约带来一定压力。近期国家收储信息推动郑糖反弹。

 

操作建议：关注国家收储动态，顺势而为短线交易或观望为主。

玉米

外盘评论

6月29日美国农业部公布报告预估2007年玉米种植面积为9288.8万英亩，这是美国玉米自1944年以来的最大播种面积。国家粮油信息中心近日发布7月份对2007年玉米播种面积和产量预测显示，2007年中国玉米播种面积为2805万公顷，较上月预测的2760万公顷增加45万公顷，较上年的2693万公顷增加112万公顷，增幅4.17%。
　　同时，在天气状况基本正常的情况下，2007年中国玉米的产量将达到14900万吨，较上月预测的14700万吨增长200万吨，较上年14548万吨增长352万吨，增幅2.42%。
　　目前国内玉米库存充足。从国内的整体供需上看，预计2006/07年度我国玉米总供给量比上年度增加6.2%，其中当年新增供给增长4.4%；总消费量比上年度增加4.2%，其中饲料消费增长1.6%，食用消费减少6.9%，工业消费增18.8%。在此基础上把出口算入，预计年度玉米总需求将比上年增4.6%。由于新增供给量略高于当年度消费总需求，全社会库存将比上年度增加。6月份我国玉米出口16万吨，1-6月玉米出口总量为367万吨，同比增长61.8%， 5月份我国玉米出口3万吨，1-5月玉米出口351万吨。
　　根据掌握的情况，7、8月份玉米出口仍然可以较6月份继续增加，不过目前的玉米出口形势不会改变东北地区玉米供应充足、价格面临回落的局面，主要原因是出口数量相对于供应总量来讲太少，并且未来玉米出口前景也不乐观。

内盘评论

7月16日连玉米低开高走，小幅下跌。主力801低开于1480，收于1496，下涨3元/吨。成交量148280手，成交量大减，持仓量减少7524手。

基本面：6月29日美国农业部公布报告预估2007年玉米种植面积为9288.8万英亩，这是美国玉米自1944年以来的最大播种面积。国家粮油信息中心近日发布7月份对2007年玉米播种面积和产量预测显示，2007年中国玉米播种面积为2805万公顷，较上月预测的2760万公顷增加45万公顷，较上年的2693万公顷增加112万公顷，增幅4.17%。
　　同时，在天气状况基本正常的情况下，2007年中国玉米的产量将达到14900万吨，较上月预测的14700万吨增长200万吨，较上年14548万吨增长352万吨，增幅2.42%。
　　目前国内玉米库存充足。从国内的整体供需上看，预计2006/07年度我国玉米总供给量比上年度增加6.2%，其中当年新增供给增长4.4%；总消费量比上年度增加4.2%，其中饲料消费增长1.6%，食用消费减少6.9%，工业消费增18.8%。在此基础上把出口算入，预计年度玉米总需求将比上年增4.6%。由于新增供给量略高于当年度消费总需求，全社会库存将比上年度增加。   

总体来看，国内玉米政策面压力经过前期消化，进一步大幅下跌的可能性较小，但深加工企业利润大幅降低、养殖业继续低迷，同时投资资金离场却也是不争的事实，短期内连玉米仍将持续低迷。

操作建议：观望，偏空思维，或短空交易为主

CBOT豆类期货主力合约成交情况

 

u     外盘评论——芝加哥道琼斯消息

大豆：CBOT大豆期货周一大幅收挫50美分，至跌停水准，因在中西部天气预报转好之际，投机性交易商汲取风险升水。分析师称，近期天气预报发生转变，显示中西部地区气温下降且有更多降水，鼓励交易商在市场上削减一些多头。分析师指出，投机性抛盘显著，市场自开盘即盘旋下跌，价格需要自超卖状态进行修正也增添了压力。

然而，一CBOT交易商称，此番跌势可以视为是自近期触及一连串合约新高后的短期修正，因为利多的供需基本面加上坚固的潜在技术支撑限制下档压力。

尽管本周天气预报温和，但长期前景依然具有支撑性。分析师称，在大豆结荚鼓粒的关键阶段较正常温暖及较正常干燥的长期预报料令价格受到稳固支撑。他补充说，周二较低的开盘价很容易导致一个较高的收盘价，因为作物生长评级下滑以及中西部作物种植带的一半仍存在湿度问题令价格长期趋势上涨。

豆粕/油：大豆制品期货跟随大豆走低。豆粕期货引领跌势，因相较于豆油，豆粕市场对大豆供应问题更为敏感。一CBOT场内分析师称，豆粕期货最近一直跟随大豆大幅上涨，因此自然跟随大豆大幅下跌而回落。豆油期货也走低，受投机性抛盘打压。

u     现货市场

                       大豆价格日报              单位：元/吨

 

国内主要港口大豆库存  （2007-7-13）      单位：万吨

国内产区大豆市场依然不受内外盘期市的影响。黑龙江地区大豆作物天气呈现东部干旱，南部适宜的情况。豆粕现货较期货保持坚挺，目前市场报价稳定，但是个别地区成交议价范围扩大，预计将可能出现成交暗跌的情况。豆油出厂价格高位震荡，菜油出厂价格坚挺整理，花生油市场高位企稳，港口24度精棕油报价稳中有跌。

u     新闻热点

Ø      美农业部公布的大豆作物生长状况表

截止日期：7月15日 单位：百分比

大豆面积为美国农业部3月30日作物面积报告预估的2007-08年度播种数字(单位 千英亩)

截止日期	非常不好		不好		一般		好		非常好
	本周	去年同期	本周	去年同期	本周	去年同期	本周	去年同期	本周	去年同期
07/07/15	3	3	8	10	27	30	49	47	13	10
07/07/08	2	3	7	9	26	30	51	47	14	11
07/07/01	2	2	6	7	24	27	53	51	15	13
07/06/24	2	2	6	6	26	25	53	54	13	13
07/06/17	2	1	7	6	26	26	53	55	12	12
07/06/10	1	1	5	5	24	27	58	55	12	12
07/06/03	1	1	4	5	24	24	59	58	12	12

Ø      美农业部公布的大豆作物结荚率

截止日期：7月15日 单位：百分比

大豆面积为美国农业部3月30日作物面积报告预估的2007-08年度播种数字(单位 千英亩)

	本周	前一周	去年同期	五年平均
07/07/15	14	NA	14	11

Ø      美农业部公布的大豆作物开花率

	本周	前一周	去年同期	五年平均
07/07/15	60	40	58	48

Ø      NOPA：6月份美豆压榨量小幅降至1.416亿蒲

美国时间7月16日周一早晨，美国油籽加工商协会(NOPA)公布了6月份大豆压榨数据。当月美国大豆压榨量为1.416亿蒲式耳，较上月下降177万蒲式耳，高于分析师预测的1.364亿蒲式耳平均值(预测区间为1.338-1.41亿蒲)；当月美豆油库存为29.51亿磅，较上月下降约2800万磅，高于分析师预测的29.03亿磅平均值(预测区间为28.24-29.70亿磅)。以下是本次报告具体数据，大豆单位是千蒲式耳；豆粕单位是短吨；豆油单位是千磅；出油率和出粕率的单位是磅/蒲式耳；本年度累计值起始时间为2006年10月1日。

                2007年6月   2007年5月  2006年6月

大豆压榨能      159,996      165,329      159,146

大豆压榨量      141,583      143,354      131,326

豆粕产量       3,354,260     3,409,297    3,097,604

豆粕产出率        47.38        47.56        47.17

豆粕出口量      453,261      400,474      377,266

豆油产量        1,619,380    1,635,860    1,542,863

豆油产出率        11.44        11.41        11.75

豆油库存        2,951,379    2,923,588    2,542,499

*累计压榨量

本市场年度    1,303,629  上年度同期   1,257,259

u     广发看市

周一连豆低开高走，变现出一定的抗跌性，属于急升之后的短期正常调整。由于天气转好的因素，CBOT大豆期货大幅下跌，外盘跟随天气的好坏而涨跌变现得十分明显。

豆粕几日的大幅上市使得现货报价也大幅提高，但是随着价格的提高，成交量发生萎缩，有现货商反映目前是有价无市。

外盘豆类期货的大幅下跌给内盘的影响应该会比较明显，在幅度上，存在两种情况，一种是内盘跟跌的情况会十分严重，发生大幅的下跌；另一种情况，是前期内盘脱离外盘走势的惯性依然存在，受外盘的影响较小。分析来看，内盘总体来说目前仍弱于外盘，在天气方面没有多少的升水，所以，本文认为，这种影响应该有限。