白糖

NYBOT行情

外盘评论

休市

内盘评论

7月4 日郑糖高开低走，小幅下跌。801合约以3499高开，盘中最高3503，最低3466点，收盘于3468点，下跌13元/吨。成交148748手，成交量缩小，持仓增加7498手。

现货：7月4日下午产区广西南宁站台价3520元至3530元，与上午持平，少量成交；柳州站台价3510元至3520元，与上午持平，少量成交；昆明仓库价3400元，与上午持平，成交清淡；甸尾仓库价3330元，与上午持平，少量成交；南华集团站台价3550元，下调50元，销量还可以；凤糖集团站台价3570元至3580元，与上午持平，销量小。

基本面：由于期待国际糖价会继续上涨，印度的出口商逐渐减少出口交易，同时也等待印度雨季的结束。为满足国内对于酒精的需求，巴西中南部地区把精力集中在酒精生产上，同时巴西还继续向俄罗斯以及其他需求国输送原糖。2007年泰国食糖出口有望达到440万吨，是去年出口量的2倍，已经连续两年成为继巴西之后的世界第二大食糖出口国。

印度政府已经于本周四决定把缓冲库存从原来计划的200万吨上调至500万吨，以防止国内食糖产量增产所造成的低糖价以及改变萧条的出口状况。按照预测，在今年9月份结束的榨季当中，印度的食糖产量有望达到2800万吨的记录，大大高于上榨季1930万吨的产量。

 国内方面：6..22日广西地方政府公布的5月份广西白糖产量为722万吨，而糖协前期公布的5月份数字为708万吨。这样使人们有理由怀疑此前糖协公布的销售数据，加上云南与广西糖价的扩大以及云南交通状况的改善，因而可以认为广西现货市场压力增大。同时，广西地方收储采用动态收储，低买高抛，本质上并没有减少市场白糖供应量，此外，最新公布的数据显示：5月中国进口白糖18.97万吨，同比增长3倍，加上协议进口的40吨古巴糖，市场压力可想而知。

总体上，国际压力较大，国内糖市已饱受增产所带来的压力，后期销量将是决定糖价的决定因素，如果不能够从根本上改变这种当前糖市供大于求、库存压力沉重的基本关系，即便价格在消息面或者其他因素的刺激下有所反弹，白糖市场也会面临套保盘的沉重压力。目前，现货市场距离国家收储尚有一步之遥，国际原油继续位于70美元/桶的高位之上，预计短期郑糖技术上有反弹需求。

操作建议：观望为主，空单继续持有。

玉米

外盘评论

休市

内盘评论

7月4日连玉米大幅下跌。主力801低开于1564，收于1544，下跌25元/吨。成交量460708手，成交量放大，持仓量增加44168手。

基本面：吉粮集团认为06/07年度中国玉米过剩448万吨，明年过剩200多万吨，这无疑使国内市场压力加大。国内现货市场方面，东北地区粮源日益紧张，玉米价格继续走高。受国家种粮补贴政策和市场价格拉动等因素影响，今年东北三省的玉米种植面积都在扩大。东北三省的玉米种植面积预计比去年增加近千万亩。目前来看养殖业的恢复尚需时日，基本要等到小半年，深加工企业又受到政策打击，贸易商仍然坚持惜售，总体上港口压货较多，但近期120万吨的出口发货将减缓港口压力。国际方面：国际玉米因受单产担忧影响，而大幅上扬，形成外强内弱的格局。

    总体来看，国内玉米政策面压力经过前期消化，进一步大幅下跌的可能性较小，但深加工企业利润大幅降低、养殖业继续低迷，同时投资资金离场却也是不争的事实，短期内连玉米仍将持续低迷。

操作建议：观望，偏空思维