白糖

NYBOT行情

外盘评论

道琼斯纽约消息：在基金和贸易行买进10月合约、贸易行进行空头回补操作的影响下，7月合约上涨至2周以来的高点，周四纽约期货交易所原糖价格以收高结束当天交易。不过原油价格的再次下行削减了当天糖价的上涨幅度。当天糖市的期权交易依然活跃。当天7月合约以9.13美分报收，全天涨幅为20个点，10月合约以9.60美分报收，全天涨幅为13个点。

盘面上，开盘之后贸易行和基金就开始买进10月合约，10月合约随即上涨至9.65美分一线，但生产商也开始在此区域进行抛售打压，价格出现回落。当价格下跌至9.52美分时，贸易行开始进场买盘托市，加上基金买进10月合约的推动，10月合约一举上涨24个点，达到9.71美分的高位，而7月合约则上涨30个点，刷新了周三的高点。不过，当生产商在高位抛售10月合约时，地方散户便开始进行获利回吐操作。

当天一基金在10美分处买进了1500手8月合约，而一经纪人在9美分处为一生产商买进了2000手8月合约，另外一经纪人则在9.5美分处抛售了1000手看跌期权。

据一场内经纪人称：“回补空单操作以及新投机买盘的出现拉抬了今天的价格，而生产商的抛售力度也没有昨天那么强劲。技术上看，糖市依然向好，只要在7月合约摘牌之前没有出现大量的抛售现象，那么10月合约将有上冲10美分的可能。”

截止当地时间下午1:35，电子盘上7月合约和10月合约间价差的交易量达到了1.5204万张。

周四07/10期约间的价差为-46至-55个点，收盘时10月合约比7月合约高47个点。电子盘上，07/10期约间的价差为-45至-62个点。

当日7月合约的期转现交易量为6715手，10月合约的期转现交易量为63手，0803合约的期转现交易量为5手，0805合约的期转现交易量为3手，0807合约的期转现交易量为8手，0903合约的期转现交易量为705手，场内交易成交总量约有1.815万手；期权交易方面，有18500手看涨期权，有12493手看跌期权。

美国东部时间下午1：25，ICE食糖软产品的电子交易成交量为8.9346万手。ICE于美国东部时间下午3：15收市。

消息面上，印度官方已经把缓冲库存的数量从原来计划的200万吨上调至500万吨，其仓储费用则由政府来承担。不过印度政府没有像蔗农们所希望的那样，采取更多的出口措施以及把甘蔗汁用于酒精生产等激励政策。

巴西食糖工业联盟本周四表示，本榨季巴西中南部地区将把57.3%的甘蔗用于酒精生产，而42.7%用于食糖生产。从新榨季开始至6月1日，该地区的酒精产量比去年同期增加了9.3%，而食糖产量则比去年同期减少了10.5%。每吨甘蔗产糖仅51.2公斤，而去年同期则达到了57.9公斤/吨。

巴西国际农业联盟在本周三与Parana农业部部长会见时表示，政府应立即采取政策来应对因国内货币雷亚尔的强劲走势给出口收入所带来的影响。

7月合约的支撑位将分别位于9.52美分、9.50美分、9.48美分、9.45美分、9.42美分及9.40美分；阻力位将分别位于9.71-9.72美分、9.75-9.72美分及9.78-9.82美分缺口处。

内盘评论

6月22 日郑糖涨跌互现，开始盘整。801合约以3523低开，最低3521点，收盘于3532点，下跌7元/吨。成交66566手，成交量萎缩，持仓149774手，增仓5236手。

现货：6月21日今日广西市场总体仍维持价稳量弱的局面。南宁柳州两地集团报价坚持3600元/吨，柳州中间商报价3580-3590元/吨，至询价之时仅有少量成交。

基本面：开榨初期机器设备运输方面的延误以及持续降雨影响巴西中南部地区糖厂的开榨时间有所推迟，加上该地区的甘蔗平均含糖率一直比去年同期的含糖率低1.5%，所以导致了目前产量相对去年低的局面。此外，截止上周五，罢工的规模已经蔓延到了6家糖厂，其中一家糖厂已经完全陷入了瘫痪状态。

同时，CRB商品指数上涨至多年以来高点，国际原油也反弹至九月的高点，这将有助于推动国际糖价反弹。

印度的雨季影响了国内的食糖运输。目前国内的食糖出口商在大量出口食糖之前，期盼着国际食糖价格的上涨。在今年9月底结束的榨季当中，印度的食糖出口量预计达到80万吨左右，少于巴西一个月的出口量，但预计明年印度的出口量将出现增长的态势。

 国内方面：2006/07年制糖期生产已进入尾声，除云南还有少数糖厂尚未停榨之外，其它省区均已停榨。

  截至2007年5月末，本制糖期全国已累计产糖1194.86万吨（上制糖期同期产糖881.5万吨）， 截至2007年5月末，本制糖期全国累计销售食糖784.01万吨（上制糖期同期销售食糖587.4万吨，本制糖期比上制糖期同期多销售196.61万吨），累计销糖率65.62%（上制糖期同期66.6%），从销售数据来看，销量累计达784万吨，当月销糖91.6万吨，较去年同期增加35%，销糖量好与预期，对国内糖市略微利多

总体上，国际压力较大，国内糖市已饱受增产所带来的压力，后期销量将是决定糖价的决定因素，如果不能够从根本上改变这种当前糖市供大于求、库存压力沉重的基本关系，即便价格在消息面或者其他因素的刺激下有所反弹，白糖市场也会面临套保盘的沉重压力。目前，国内现货销售仍然清淡，此次反弹无功而返，预计短期将维持震荡偏弱行情。

操作建议：观望为主，或逢高部分沽空短线交易 。

玉米

外盘评论

由于午间天气预报显示美国中西部作物带部以及三角洲地区短期降雨机会增多，周四CBOT玉米期货市场受投机卖盘、多头技术性平仓压制中幅收低，近月7月合约刷新两周低点。
    7月合约开盘394 1/2美分，最高395美分，最低382 3/4美分，收盘385美分，较前一天下跌9 1/4美分；9月合约收盘394 3/4，下跌9 1/2美分；12月合约收盘399美分，下跌7 1/4美分。
    分析师称，当前玉米市场仍处于是情绪化的“天气市”中，短期良好降雨预报引发交易商恐慌性卖盘，特别是在期价近期已经出现了大幅反弹之后。12月玉米合约当天接连下破支撑位的表现吸引了技术性卖盘，而大豆期价大幅回落表现也加重了玉米期价下行压力。
    CBOT11月大豆合约周四报收于851 3/4美分，较前日下跌22 3/4美分。
    分析师指出，由于干旱天气担忧，玉米市场近期已经实现了大幅反弹，所以当前任何降雨预报都会为盘面带来利空影响，今天午间的有利降雨预报即引发了多头平仓盘。
    周四午间预报显示，本周末期间美国中西部作物带部分地区降雨机会增多，本周日至下周二期间美国三角洲地区也将出现有利降雨。
    当天盘前的美农业部周度出口销售报告玉米数据高于预期，但没能对盘面形成明显支撑。截止6月14日一周的美玉米净出口销售量为98.84万吨，高于分析师预测的50-85万吨区间。此外，美农业部当天宣布的匿名买家新购进12万吨美陈玉米的消息也被市场所忽略。
    市场将等待隔夜最新天气预报结果以指导明天期价走向。在日线技术图表上，12月玉米合约今天收在了10日线下方，同时也是6月8日以来的最低水平。
    场内交易方面，JP摩根买入1000张7月合约，Man财经买入600张12月合约，ADM投资卖出400张7月合约。全天CBOT玉米期货成交量约25.7万张；商品基金日内卖出大约4000张。

内盘评论

6月21日连玉米技术性反弹，小幅上涨。主力801高开于1611，收于1617，上涨15元/吨。成交量158970手，成交量缩小，持仓量减少5164手。

基本面：国家粮油信息中心最新预测，07/08年度国内玉米产量将为1.47亿吨，而国内消费为1.48亿吨，因此玉米市场长期仍将维持供需偏紧的格局。国内现货市场方面，东北地区粮源日益紧张，玉米价格继续走高。目前来看养殖业的恢复尚需时日，基本要等到小半年，深加工企业又受到政策打击，贸易商仍然坚持惜售，总体上港口压货较多，但近期120万吨的出口发货将减缓港口压力。国际方面：国际玉米因受单产担忧影响，而大幅上扬，形成外强内弱的格局。

    总体来看，国内玉米政策面压力较大，加上近期新麦上市、深加工企业利润大幅降低、养殖业继续低迷，同时投资资金离场，近期连玉米仍将持续低迷。今日连玉米跌破3650支撑线，短期来看，连玉米将考验1600支撑线。

操作建议：技术上，玉米或已见底，观望为主，试探性持多，若盘中跌破1600可部分增持空单。