（07.6.11－07.6.15）

u      期货市场

国际原油市场价格（单位：美元/桶）

上周国际原油呈震荡上升的态势。周一是对上上周末大幅走跌的技术性反弹。周二受获利了结盘的影响而小幅收低。周三数据显示，美国炼油厂开工率意外下降，汽油库存与上周持平而不是上涨，这使市场对夏季需求高峰汽油供应担忧再起，国际油价冲击到9个月来新高。

上周又有几个OPEC官员在不同场合宣称世界石油供需基本平衡，美国石油库存充足，无需增产，这对世界石油市场构成支撑。

EIA认为，截止6月8日当周，美国炼厂原油处理量平均每天1537.1万桶，比前一周降低9000桶；炼油厂开工率89.2%，比前一周降低0.4个百分点,为15年来的同期最低开工率水平。汽油库存持平於2.015亿桶,分析师原先预期为增加170万桶.原油库存增加10万桶,市场原先预期为减少50万桶.馏分油库存增加30万桶,预期则为增加150万桶.

有关伊朗核武器的国际紧张局势是支撑油价的另外一个因素。伊朗驻国际原子能机构代表表示，他的国家决不停止轴浓缩，同时美国坚持德黑兰除了停止外别无选择。另外，哈马斯14日晚攻占了法塔赫位于加沙地带的多处重要军事设施，几乎控制整个加沙地带。巴民族权力机构主席马哈茂德·阿巴斯当天晚些时候宣布解散民族联合政府。伊拉克局势的动荡将给中东带来更多的不确定因素。

上海燃料油期货一周行情

SHFE指定交割仓库库存周报（单位：吨）

上周沪油跟随外盘原油收高，两周的涨幅逾200点。成交量大幅放大，持仓量变化不大。主力0709上涨93点。

u      现货市场

新加坡燃料油市场价格(单位：美元/吨)

新加坡渣油库存（单位：万桶）

华南地区燃料油船期预报（6月15日更新）

6月份以来新加坡燃料油价格狂飙突进，并创历史新高。新加坡市场的持续高涨是因为国际原油价格的强势，新加坡渣油库存连续下滑和买家的强力推动。燃料油价格持续高位大大打击了中国买家对于进口燃料油的购买兴趣和需求。          

上周黄埔市场价格随国际油价上涨一路走高，最低/最高过驳价分别为3460/3510元/吨，相差50元/吨。

低靡的市场需求使得黄埔现货价格推高艰难，导致黄埔进口商理论上仍有10美元/吨左右的深重“倒挂”。数据显示，去年7月中，新加坡燃料油冲击历史高位时，黄埔进口商的“倒挂”曾经一度高达20美元/吨附近。

目前炼厂直馏油库存偏高，因此尽管炼制利润因产品价格的滑落而转为负数，但也不得不开工。火力发电厂方面，目前因温度上升，用电高峰到达，火力电厂负载运行率虽有提高，但并未达到理想水平。有市场人士表示，这主要是因为燃油电厂无法将亏损额转嫁到用户身上，而政府补贴仍未落实，因此积极性受创。目前黄埔市场火力电厂中以煤炭为主，约占八成左右，燃油电厂所占比例逐渐萎缩。

华东市场进口油市场盘整震荡，总体小幅上涨5元，混调高硫180CST价格最高/最低价格为3310-3315元/吨。由于近期低价资源将陆续到货，市场成交情况一般，大家多采取观望态度。

u      广发看市

两周的持续收升使美国原油价格运行到振荡区间的上部，而目前消息面仍支撑油价。美国炼油厂开工率不足、汽油消费旺盛而库存却处于历史水平的地位、地缘政治问题此起彼伏和随时可能出现的飓风天气构成了利多因素。而地域政治问题的暂时或表面上的缓解、近期美元指数的温和上升、欧元区加息产生的对石油需求的担忧和美国原油充足的库存对油价构成了对空。之前的一个月，美国汽油消费非常旺盛，利多消息不断，但油价始终在高位振荡而不能向上突破，很大程度上使因为原油库存偏高和缺乏资金的推动。但我们可以预期近期炼油厂开工率将恢复到比较高的水平，这样原油库存定将下滑。而NYMEX净多头继上上周被动增加之后，上周主动增加，达0.95万手，处于历史的中高水平，这同油价的上升构成呼应，若净多头的这种状况能够维持或有所增加，则油价突破振荡区间将指日可待。

新加坡燃料油供应偏少使库存近五周连续下滑，从历史高位跌至1263万吨的正常区间，电厂在夏季对燃料油的需求上升，在强劲买盘的推动下，近两周新加坡燃料油现货价格上涨逾20美元，并创历史新高。高企的价格严重抑制了买家尤其使中国市场的需求，若没有原油市场的强力支撑，价格有望回调。黄埔市场上周主要使跟涨新加坡市场，燃料油价格倒挂进一步加重。

上周沪油放量上涨，有资金介入做多而抗跌明显，上涨空间是否打开需要原油价格的指引及技术上的进一步确认。下方阻力线3400点，可短线做多。