u     CBOT行情

CBOT豆类期货主力合约成交情况

u     外盘评论——芝加哥道琼斯消息

大豆：CBOT大豆期货周四收高，但脱离盘初的高点，因天气不确定限制投机性买家大量买盘。分析师称，对美国中西部的东部地区干燥天气的忧虑，加之来自小麦及豆油期货溢出的支撑提供潜在的动力，推动大豆价格上涨。但因技术图表上近月合约未能突破双顶阻力位提供压力限制上档走势。一CBOT场内分析师称，大豆期货跟随小麦期货的涨势，亦受作物天气的不确定性影响，但如果目前的状况适用，下周大豆作物生长优良率将下降。然而，近期天气的问题利多，且缺乏利空消息来吸引大量的卖盘，使得日内大豆价格保持平盘上方。

豆粕/油：大豆产品期货收盘大多上涨，豆油引领涨势。分析师称豆油期货受马来西亚棕榈油期货及能源期货上涨溢出的强劲走势支撑。借来的动力使得豆油期货获得一次技术性回弹。豆粕期货收盘大多上涨，从盘初的跌势中反弹。

u     现货市场

                       大豆价格日报              单位：元/吨

国内主要港口大豆库存  （2007-6-13）      单位：万吨

u     新闻热点

      USDA出口销售周报：大豆、玉米销售均符合预期，中国没有采购

美国时间6月14日周四早晨，美国农业部(USDA)公布了截止6月7日(周四)一周的出口销售报告。当周美国2006-07年度(9月1日起)大豆净出口销售22.17万吨，，比前一周及前四周平均分别提高11%和4%，处于分析师预测的10-25万吨区间内。主要买家为墨西哥7.12万吨、台湾5.28万吨、日本4.57万吨。当周美国大豆出口装船量为35.16万吨，是前一周创市场年度新低水平的2.5倍，比前四周平均高出51%。主要发往国家和地区有：印尼7.76万吨，马来西亚6.6万吨，墨西哥5.13万吨，日本4.36万吨。

截止6月7日，美国2006-07年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为2921.37万吨，高于去年同期的2399.44万吨水平；本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为2695.17万吨，高于去年同期的2209.36万吨水平。美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2939万吨，上年度为2578万吨。中国在本市场年度累计购买美国大豆1106.36万吨，去年同期为951.92万吨；在本市场年度已累计装运美国大豆1077.32万吨，去年同期为934.62万吨。此外，本市场年度已累计销售的美国大豆中仍有20.7万吨为匿名买家购买。

当周美国2006-07年度豆粕(10月1日起)净出口销售量为6.87万吨，较前一周及前四周平均水平分别下降46%和34%，市场预测区间为5-12.5万吨。当周美国豆粕出口装船量为10.22万吨，比前一周及前四周平均分别下降15%和13%。

当周美国2006-07年度(10月1日起)豆油净出口销售量为2.13万吨，明显高于前一周的2500吨水平，亦高于市场预测的0-1万吨区间；出口装船量为1.01万吨，高于前一周的3100吨水平。

      NOPA：5月份美豆压榨量提升至1.434亿蒲

美国时间6月14日周四早晨，美国油籽加工商协会(NOPA)公布了5月份大豆压榨数据。当月美国大豆压榨量为1.434亿蒲式耳，较上月增加约470万蒲式耳，与分析师预测的1.44亿蒲式耳平均值(预测区间为1.425-1.46亿蒲)；当月美豆油库存为29.24亿磅，较上月增加约2200万磅，处于分析师预测的28.72-29.32亿磅区间内。以下是本次报告具体数据，大豆单位是千蒲式耳；豆粕单位是短吨；豆油单位是千磅；出油率和出粕率的单位是磅/蒲式耳；本年度累积值起始时间为2006年10月1日。

               2007年5月   2007年4月   2006年4月

大豆压榨能     165,329     159,996      16,451

大豆压榨量      143,354     138,720     138,631

豆粕产量       3,409,297   3,283,545   3,290,206

豆粕产出率        47.56       47.34       47.47

豆粕出口量      400,474     451,801     482,406

豆油产量       1,635,860   1,562,327   1,631,923

豆油产出率        11.41       11.26       11.77

豆油库存       2,923,588   2,901,935   2,494,541

*累计压榨量

本市场年度    1,162,046  上年度同期    1,125,933

u     广发看市

周四连豆期货止跌，缩量调整，大豆主力0801合约收涨33元/吨，早盘曾出现一波上涨，尾盘走稳，空头开始平仓。豆粕收于平盘附近，盘中曾出现大的波动，整体来看，表现较弱。豆油止跌调整，收于平盘附近，仍在集聚人气。

经过连续几日的下跌，豆类期货调整势在必行。尤其是在基本面平静的情况下，外盘明显受制于天气的变化，内盘此时与外盘发生一定的背离，释放了前段时间的涨幅。多空力量也经过一段时间的较量获得暂时的平衡，在引发新的行情的因素出现之前，市场面临调整的可能性增加。

现货方面，豆粕价格走稳，哈尔滨地区豆粕成交价格下跌20元/吨，山东地区豆粕成交价格上涨20元/吨，其他地区与13日持平。豆油现货报价，哈尔滨和大连地区持稳，山东、江苏和广东地区下跌50-100元不等。棕榈油下跌幅度很大，平均下跌超过250元/吨。粮船运费继续回调，美湾运费为74.5美元/吨，阿根廷运费为80.7美元/吨。

白糖

NYBOT行情

外盘评论

道琼斯纽约消息：周四纽约期货交易所原糖市场7月合约企稳于昨日低点之上，而10月合约则维持昨天的收盘价。当天在贸易行买进了7月合约和10月合约价差、7月合约价差和0803合约价差，而大部分的指数基金已经在上一个交易日中结束了换月交易，从而减少了糖市抛售的力度。当天7月合约以8.47美分报收，全天涨幅为2个点，10月合约以8.81美分报收，维持昨天收盘价。

当天原油价格和CRB商品指数上涨至1周半以来的高点，对糖价起到了支撑的作用，而ICE电子盘在公开叫价交易结束之后，价格也出现了上涨。

盘面上，开盘后基金就对10月合约进行少量抛售，小投机商也紧随其后。10月合约跌破了近期的低点，而7月合约与昨日最低点仅差一个点。大量贸易行的低位买进支撑了近期合约。在贸易行买进7月合约和10月合约价差、7月合约价差和0803合约价差的同时，地方散户则对近期合约间的价差进行抛售。

尾盘时，贸易行买进7月合约和10月合约间价差，加上一些投机商对10月合约做多以及地方散户所进行的空头回补操作在收盘前把各合约价格稍稍往上拉抬。公开叫价交易方面收市后，电子盘上有人买进了8000张7月合约和10月合约间价差，把7月合约拉高至8.69美分，涨幅达到24个点。

内盘评论

外盘影响，6月14 日郑糖大幅下跌。801合约以3560低开，最低3506点，收盘于3514点，下跌55元/吨。成交125968手，持仓124672手，日增仓4152手。

现货：6月14日下午产区广西南宁站台价3580元至3600元，下调20元左右，小量成交；柳州站台价3580元至3600元，下调20元左右，销量小；昆明仓库价3430元，与上午持平，成交清淡；甸尾仓库价3380元，下调10元左右，成交清淡；南华集团站台价3600元，报价不变，销量一般；凤糖集团站台价3600元至3610元，与上午持平，销量小。

基本面：国际上国际糖业组织（ISO）曾预测，今年全球的食糖剩余量将达到920万吨，而另有国际机构表示，随着巴西和印度国内食糖产量的进一步增加，预计全球的食糖产量将比需求量多出1000万吨左右。　　

 国内方面：2006/07年制糖期生产已进入尾声，除云南还有少数糖厂尚未停榨之外，其它省区均已停榨。

  截至2007年5月末，本制糖期全国已累计产糖1194.86万吨（上制糖期同期产糖881.5万吨）， 截至2007年5月末，本制糖期全国累计销售食糖784.01万吨（上制糖期同期销售食糖587.4万吨，本制糖期比上制糖期同期多销售196.61万吨），累计销糖率65.62%（上制糖期同期66.6%），从销售数据来看，销量累计达784万吨，当月销糖91.6万吨，较去年同期增加35%，销糖量好与预期，对国内糖市略微利多

同时，6月10日广西糖业协会召开了紧急会议，主要内容是稳定糖价，进行收储。目前来看，广西的糖协的白糖销售数据令人有所质疑，同时收储效果也令人怀疑，此外，泰国进口白糖成本价为3300元/吨一线，对国内3600一线的白糖价格有较大的压力。总体上，国际压力较大，国内糖市已饱受增产所带来的压力，后期销量将是决定糖价的决定因素，如果不能够从根本上改变这种当前糖市供大于求、库存压力沉重的基本关系，即便价格在消息面或者其他因素的刺激下有所反弹，白糖市场也会面临套保盘的沉重压力。

国内白糖上行压力仍然沉重，技术上仍然延续下行趋势。

操作建议：观望为主，偏空思维。

玉米

外盘评论

周四，CBOT玉米期货市场在震荡走势中收高，但期价没能守住早期因投机买盘、小麦期价飙升而创建的明显涨幅。7月合约开盘411美分，最高413 1/2美分，最低403美分，收盘409 1/2美分，较前一天上涨5美分；9月合约收盘417 1/2美分，上涨5美分；12月合约收盘417 1/2美分，上涨5美分。
    分析师称，今天CBOT玉米、小麦市场相互扶助，而有关美作物带近期东部干燥、西部潮湿的天气预报也刺激了玉米期价保持坚挺。由于美国农场主在牛市当中都寄希望于追求更高销售价格，以至于当前现货市场出售兴趣清淡，这对玉米期价也起到了支撑影响。
    当天CBOT7月小麦合约继续刷新合约高点，在因获利平仓盘压力形成回落前，期价最高曾触及619 1/2美分水平、较前日大涨29美分，同时也是11年新高点。CBOT小麦的强劲表现全天都对玉米市场形成支撑。
    周四午间天气预报较早期预报并没有明显变化，美作物带东部干旱天气潜在影响继续为玉米市场提供了支撑。然而，随着小麦期价自高点滑落，玉米期价午后早期也曾一度回撤，但尾市因近月小麦反弹、牛市套利交易影响，玉米期价又回到了日内高位区域，市场全天保持了强势区间震荡走势。
    美农业公布的日常出口售消息对今天市场影响不大，据称有匿名买家新购进11.5万吨2006-07年度装运的美玉米。另外，在盘前的出口售报告中，截止6月7日(周四)一周的美玉米出口销售量为58.67万吨，其中含5.48万吨下年度新玉米，处于分析师预测的30-70万吨区间内。
    日线技术图表上，7月玉米合约今天收盘价继续保持在各主要均线上方，14日相对强弱指标为63.92。展望后市，分析师认为最新天气预报以及小麦市场将为周五玉米期价提供方向指引。
    场内交易方面，Fortis买入1500张12月合约，JP摩根买入1000张12月合约、卖出1000张12月保约，Man财经卖出800张12月合约。全天CBOT玉米期货市场成交量约32.3万张；商品基金日内买入大约6500张。

内盘评论

6月14日受外盘走强，连玉米小幅反弹。主力801高开于1665，收于1662，上涨7元/吨。成交量120172手，成交量萎缩，持仓量减少3772 手，目前来看资金有抽逃之嫌。

基本面：国家粮油信息中心最新预测，07/08年度国内玉米产量将为1.47亿吨，而国内消费为1.48亿吨，因此玉米市场长期仍将维持供需偏紧的格局。国内现货市场方面，东北地区粮源日益紧张，玉米价格继续走高。目前来看养殖业的恢复尚需时日，基本要等到小半年，深加工企业又受到政策打击，贸易商仍然坚持惜售，总体上港口压货较多，但近期120万吨的出口发货将减缓港口压力。国际方面：天气预报显示本月中旬将出现高压脊使美国中西部部分地区的降雨受限，长期天气前景有利对市场提供支撑。另外，国家海洋和大气管理署预报未来1-3个月将出现拉尼那现象的消息引发投机买盘。

    总体来看，国内玉米政策面压力较大，加上近期新麦上市、深加工企业利润大幅降低、养殖业继续低迷，同时投资资金离场，近期连玉米仍将持续低迷。

操作建议：观望为主，部分短线交易，偏空思维。