白糖

NYBOT行情

外盘评论

道琼斯纽约消息：在投机商和生产商进行抛售打压下，周二纽约期货交易所原糖价格再次出现下跌行情，但在贸易行买盘的支撑下跌幅有所减小，价格保持在周一的波动范围内。当天的期权交易量大于场内交易量。最后，7月合约以8.76美分报收，全天跌幅为11个点，10月合约以8.98美分报收，全天跌幅为10个点。

盘面上，早盘大部分来自小投机商的抛售把7月合约压制到8.75美分一线，但在贸易行以及基金买进7月合约和7月合约与10月合约间价差的影响下价格得以回升，不过随后又遭遇了生产商对7月合约以及近期合约间价差的抛售打压。尾盘阶段，投机商继续对7月合约进行抛售，贸易行也对抛售了7月合约和10月合约间的价差，不过当价格下跌到低位时都得到了贸易买盘的支撑。

据一场内经纪人称：“当天的波动范围在早盘的时候就已经确定，目前价格依然处于低位当中。当天的交易很安静，这是经过昨天的一波大涨后出现的一种典型的交易行情。昨天的走势已经有上涨的迹象，但上涨仍有好长的一段路要走。”

周二07/10期约间的价差为+18至+23个点，收盘时10月合约比7月合约高22个点，周一收盘时10月合约比7月合约高21个点。

当日7月合约的期转现交易量为782手，10月合约的期转现交易量为14手，0805合约的期转现交易量为3手，0807合约的期转现交易量为3手，0810合约的期转现交易量为3手，场内交易成交总量约有6933手；期权交易方面，有12437手看涨期权，有2814手看跌期权。

美国东部时间下午1：25，ICE食糖软产品的电子交易成交量为4.2671万手。ICE于美国东部时间下午3：15收市。

消息面上，随着榨季工作的提速，巴西中南部地区的食糖和酒精价格压力凸显，但是当地的食糖酒精工业部门有望为这些产品找到买家。上周圣保罗当地的酒精出厂价格已经出现了10%的跌幅，刺激了一些出口成交。国内的蔗农和出口商担心国内货币的走强会影响到出口收入。

巴西国有石油公司Petrobras计划在未来的8年时间里投资11亿美元，用于酒精运输管道以及河运方面的建设。

据巴西警察联盟称，由巴西联合警察移民机构举行的罢工运动不会对本周的食糖装运造成影响。

据交易商称，本周四泰国一国有公司求购3.5万吨原糖。

7月合约的支撑位将分别位于8.75美分、8.72美分、8.68美分及8.65-8.64美分；阻力位将分别位于8.85美分、8.87美分、8.90美分、8.92美分及8.94-8.95美分。

内盘评论

5月22日郑糖跟随外盘，技术性反弹。709合约以3722高开，盘中最高3735，最低3713，最后收于3723，上涨36元/吨。全天共成交113700手，成交量缩小，持仓量增加1056手。

现货：5月22日下午产区广西南宁站台价3610元至3630元，与上午持平，成交清淡；柳州站台价3600元至3610元，与上午持平，成交清淡；昆明仓库价3500元，与上午持平，销量清淡；甸尾仓库价3450元至3460元，成交清淡；南华集团站台价3660元，报价不变，销量一般；凤糖集团站台价3600元至3610元，与上午持平，销量一般。

基本面：近期国内方面：3600地方收储的消息再次炒起，将对3600的现货起到较为有利的支撑，但近期很难支撑糖价大幅上涨，可能围绕3600一线整理，对应现货价格3700一线。国际上英国Czarnikow糖业公司将6-07制糖年全球食糖供给过剩量将从今年2月份预期的590万吨上升至690万吨的水平多数预测机构认为本制糖年全球的食糖供给过剩量将达到1,000万吨左右。Czarnikow认为，本制糖年去全球甘蔗糖增产1,800万吨是导致全球食糖市场供给过剩近700万吨的根本原因。从目前的情况看，估计07-08制糖年全球食糖市场仍将处于供给过剩的状态，目前国际糖价已跌至接近厂家的生产成本的水平。按照ISO的预测，2006/07榨季全球的食糖剩余将达到900万吨，再加上2007/08榨季的增产预期，国际食糖价格上涨压力重重。

操作建议：观望为主，少量空单持有。

玉米

外盘评论

：受美农业部利空作物进度报告及投机卖盘影响，周二CBOT玉米期货市场明显回吐前日涨幅，期价全天稳步下行，最终合约收低9 1/4-11 1/2美分。7月合约开盘376 1/2美分，最高380 1/2美分，最低368美分，收盘369 1/2美分，下跌11 1/2美分；12月合约最高378 1/2美分，最低367 3/4美分，收盘369 1/4美分，下跌11美分。
    分析师称，美农业部周一盘后的利空作物进度报告引发了今天玉米市场技术性投机抛售压力，同时短期天气预报还显示美国中西部作物带部分地区将再现降雨，对多数地区作物生长有利。
    据前一天盘后美农业部公布的作物进度报告，截止5月20日(周日)美玉米作物优良率为78%，远高于市场预测的62-65%区间以及去年同期的66%水平；美玉米播种完成92%，领先市场预区间的88%-91%水平，去年同期及五年平均分别为91%、86%。
    当天午间各家机构的天气预报结果看上去有些分歧，天气不确定性促使一些投机商了结头寸，而主力7、12月玉米合约没能守住近期刚刚穿越的各主要均线上方的表现也引发市场多头平仓行径。
    分析师指出，明天玉米市场走向将取决于隔夜天气预报情况。
    在公开喊价盘日线图表上，7月玉米合约今天收盘价已经回到40日、20日均线下方，但正好处于10日均线上；12月合约收盘价处于20日、10日均线下方。
    场内交易方面，Man财经买入1000张12月合约，Rand财经买入1000张12月合约，Rosenthal卖出600张7月合约。全天CBOT玉米期货成交量约20.4万张；基金日内卖出大约6000张。

 内盘评论

5月22日大连玉米冲高回落，小幅回调。主力709平开于1,680，最高1,684，最低1,672，收于1,673，下跌7元/吨。成交量12788手，成交量缩小，持仓量减少30150手。

基本面：国内方面：国内玉米现货因适于储存，农民手中余量减少而上涨，国内现货表现坚挺。此外节后生猪稳中有涨，保持高位运行，国内多数地区猪肉价格达到了历史新高，规模养殖补栏积极，但近期猪热病继续影响中小散户补栏，整体上养殖业有复苏迹象。同时需要关注的是东北、华北地区发生旱情，玉米出芽受到影响，这引发了人们对于今年玉米产量的担忧。国内外天气主导渐强，后期震荡加大。

操作建议：逢低买入，中长线持多。

u     CBOT行情

CBOT豆类期货主力合约成交情况

u     外盘评论——芝加哥道琼斯消息

大豆：CBOT大豆期货周二收低，受获利了结及东部美国玉米种植带降雨的天气预报拖累。分析师称，欧洲及美国天气模型新的预报显示，周日和周一“非常干旱的”东部玉米种植带部分地区有降水，该预报对于价格利空。大量交易商亦开始在阵亡将士纪念日之前锁定获利。东部玉米种植带预报有降雨，而市场将因假期休市。据美国农业部公布，截至5月20日，全国大豆出苗率为21％，去年同期为16％，五年平均值为18％。交易商称，周一美国农业部的周度作物生长报告中，播种进度好于预期对大豆期货是一个潜在的利空因素。CBOT玉米和小麦期货的大幅下跌也为大豆期货建立了负面基调。

豆粕/油：CBOT豆类期货收低，豆粕期货未能守住稍早涨幅。交易商称，CBOT大豆期货大幅下跌拖低豆粕价格。一场内交易商指出，原油期货疲软亦视为对豆油利空。商品基金买盘预估1000手豆粕合约，抛售预估2000手豆油合约。

u     现货市场

                       大豆价格日报              单位：元/吨

国内主要港口大豆库存  （2007-5-）      单位：万吨

u     新闻热点

      发改委价格监测中心称5月份大豆价格上涨

国家发改委价格监测中心日前发布监测信息称，2007年5月上旬，国内、国际市场大豆价格均有所上涨。

在国内市场上，大豆混等品全国平均收购价为138.64元/百斤，较4月下旬上升0.56%；销售价为143.12元/百斤，较4月下旬下降0.13%。其中，黑龙江省呼兰县收购价为142元/百斤，较4月下旬上升0.71%；吉林省舒兰市收购价为148元/百斤，较4月下旬上升5.71%。

在国际市场上，芝加哥大豆期货价格为733美分/蒲式耳（合270美元/吨)，上涨1.9%；巴西市场大豆现货价格为269美元/吨，上涨1.33%。截至5月6日美国玉米播种已完成53%，过去一周里大幅推进30个百分点，明显好于市场预期，意味着大豆面积潜在大幅增加的可能性变小，使得大豆面积潜在增加的担忧开始解除，同时，豆油升势及美国中西部天气将更为晴朗和干燥，也推动了大豆价格上升。

从后期看，周边国家玉米、小麦价格下跌为大豆市场营造出弱势基调，溢出性卖盘效应也有可能抑制后期大豆价格的涨幅。美国时间4月17日周一早晨，美国油籽加工商协会(NOPA)公布了最新大豆。

      巴西2006/07年度大豆收割已经接近尾声

5月22日消息：据巴西农业咨询机构赛拉瑞斯（Celeres）称，截至5月18日，巴西2006/07年度大豆收割已完成99%。

农户已经出售了约64%的新豆，与五年平均进度相一致。

国际大豆价格高企，抵消了美元走软带来的不利影响。

过去一周，国内大豆价格平均涨了1.6%。不过有两个城镇的大豆价格出现下跌。

上周美元兑换雷亚尔的汇率跌破了心理关口2.00雷亚尔，因而农户可能会放慢大豆销售步伐。目前1美元兑换1.937雷亚尔，而且还会继续走软。

赛拉瑞斯建议农户出售大豆，并与供应商洽谈2007/08年度生产资料成本事宜。

      未来两年国内大豆进口将持续稳定增长

中国大豆进口料在未来两年持续稳定增长，因经济发展稳定且压榨产能利用率提高。中国将努力增加国内大豆产量，同时人口及收入的增加将推动豆粕等动物饲料及豆油等植物油的需求增加。国务院发展研究中心市场经济研究员表示：“中国大豆进口量将以每年7%的速度增长，因动物饲料需求强劲。

分析师称，GDP强劲增长将推动中国的购买力。中国第一季度GDP较去年同期增长11.1%，2006年增长率为10.7%。

据农业部最新的5年计划显示，中国把到2010年饲料产量达到1.31万吨作为目标，年均增长率为4.5%。同时美国农业部在最近的报告中表示，中国2007/08年度大豆供应料增长2%，豆粕产量预期增长4%。然而为达到这些目标，中国需要进一步进行大豆进口，因对国产大豆的产量存在风险。

      美国大豆出口检验周报分析：上周没有对中国装出大豆

 美国农业部周度出口检验报告显示，截止到2007年5月17日的一周，美国大豆出口检验量为30.5万吨，高于上周修正后的23.4万吨，高于去年同期的17.3万吨。

报告显示过去一周，美国对我国（仅指大陆地区）没有装运大豆；上周对我国装出6.6万吨大豆。

 迄今为止，2006/07年度的大豆出口检验量为2615万吨，同比提高23.75%。

美国农业部预测2006/07年度美国大豆出口量为2939万吨，比上年高出14%。

随着本市场年度进入第35周，美国大豆出口检验完成全年目标的89%。

本周美国对亚洲其他国家和地区装运了12万吨大豆，主要目的地为日本。

u     广发看市

周二大连豆类期货开始盘整。大豆期货市场进入天气炒作期，美国玉米种植带的天气变化、大豆的生长进度等影响大豆供给面的因素将交替影响大豆期货价格的波动。现货方面，植物油价格仍然强势，国内养殖业进入恢复期，菜籽油期货面临上市。预计豆类期货在目前的位置整理。