u     路透评市

伦敦金属交易所（LME）

 期铜在上周下跌后周一反弹.期铅和期锌获得支撑,因中国调整了这两种金属的出口关税.鉴于上周期铜价格下跌近8%,而且中国上周五通过升息以抑制经济过热,市场仍维持谨慎.LME三个月期铜涨133美元,或1.8%,报7,405.交易商称,期铜价格只有升向7,500美元,才能证实持续回升之势.

三个月期铝涨19美元,报2,869。

三个月期锌升1.6%,或60美元,报3,780,受益于LME库存下降及中国调整出口关税.中国财政部周一宣布,将自2007年6月1日起,调整部分商品进出口关税税率.此次调整将对142项商品加征出口关税.其中重点是对80多种钢铁产品进一步加征5-10%的出口关税,这些产品主要包括普碳钢线材、板材、型材以及其它钢材产品.同时为鼓励进口,还将对209项进口商品实施较低的暂定税率。投资银行高盛称,已上调对镍和锌的12个月价格预期,因预计需求料强劲成长。

纽约商品交易所（COMEX）

期铜周一收高逾2%,脱离上周所及的七周低点.交易商称市场受逢低承接买盘和投机性空头回补买盘激励.COMEX-7月期铜收高7.70美分或2.3%,报每磅3.4005美元,接近盘中交投区间3.3020-3.4050的顶部.现货月5月铜收高7.75美分至每磅3.4060美元.其它各月合约涨6.75-7.75美分不等.COMEX期铜成交量预估为10,828口,上周五为14,349口.截至5月18日(周五),COMEX期铜未平仓合约增加859口至80,498口.尽管周一铜价反弹,但分析师称上周下挫10%后人气谨慎.上周的跌势归因于市场担心中国未来需求成长会放缓,因交易所库存不断增加,而且中国已实施紧缩手段以令其迅猛的经济成长放缓.此外,其它人士预计市场将在近期遭遇大幅修正.Global Investors执行长Frank Holmes表示,铜价预计将在短期内大幅下跌。

u       经济及行业新闻

GDP报告可能低估了实际经济成长,FED仍需关注通膨风险

美国就业呈现出意外强劲的迹象,加之其他正面因素,可能意味着,实际的经济表现要优於国内生产总值(GDP)报告所反映出的情况.

过去数周,美国初请失业金人数稳步下降,四周移动均值已经降至一年多以前的水准.

就业市场的势头,连同股市上涨等其它因素,令分析师对经济现状究竟如何感到困惑. "我们可能低估了经济增长速度."经济展望集团董事总经理Bernard Baumohl称.

政府公布数据显示,今年第一季国内生产总值(GDP)环比年率为增长1.3%,去年全年增速为3.3%.

但GDP数据显示仅温和增长的同时,其它数据却表明制造业加速增长,就业稳定增长,企业获利强劲,薪资稳步上升. 甚至联邦储备理事会(FED)官员也感到困惑,并表示数据之间的不统一,加大了他们制定利率的难度.

**数据相悖**

GDP和国内总收入(GDI)之间拉开了明显差距,前者是衡量经济活动的标准指标,後者则以来自薪资等方面的收入衡量经济状况.

去年一年间,名目GDI年增率较名目GDP增长率平均高出0.5个百分点. 而美国政府在评估服务业增速方面存在困难,这令FED的任务更为复杂.

达拉斯联邦储备银行总裁费希尔指出,在评估经济时,有许多指标可以用来衡量制造业,但缺乏衡量服务业产能利用率和其他动量的可靠指标.

**制造业恢复活力**

虽然美国房屋市场仍然疲弱,但制造业似乎正在恢复生机,意味着整体经济增长在改善.

FED周三公布工厂产出继3月上升0.6%後,4月增长了0.5%,减少了该行业的闲置产能. 此外,美国供应管理协会(ISM)先前公布的4月制造业指数,触及去年5月以来高点.

"我认为今年下半年经济增长率将回升到3%左右."Wachovia分析师Mark Vitner称. 一些分析师警告称,如果收入指标准确的话,那麽FED可能仍需要关注通膨加速的风险. 雷曼兄弟分析师Ethan Harris表示:"既然经济成长率可能最多被低估了0.5个百分点,那麽这意味着市场应预料通膨压力会持续."

市场预计FED将在6月27-28日的利率会议上维持利率不变,但年底前FED有可能降息.

全球4月原铝日产量为201.7万吨--IAI

国际铝业协会(IAI)周一公布的初步数据显示,4月每日原铝日均产量(不含中国)升至6.72万吨,3月产量为6.70万吨,2006年4月为6.54万吨.

4月(30天)总产量为201.7万吨,3月(31天)为207.8万吨,2006年4月为196.1万吨.

u     广发看市

铜：伦铜价格在基本金属整体走强的情况下也进一步回升，短期内铜价有望上试7500-7600美元区间的阻力。伦铜的成交量较小，持仓量维持稳定，从这点看铜价也仅属于反弹的性质。

伦铜的库存有所减少，但现货升水有所下跌，基本面特殊比较矛盾。技术面看，伦铜在向下跌破7570美元的平台低位后，近两个交易日的回升仅属于回抽确认的过程，如果伦铜不能重回前期平台之上，铜价有可能进一步回落。

锌、铝：周一中国财政部公布了对铝、锌产品出口政策的调整，这使伦铝、锌价格有所回升，这也是前期我们看到伦敦市场走势较强的一个原因，对该消息的出台，我们还需要关注伦敦锌价是否能进一步走强，这一政策整体是压制国内价格而利好外盘价格的，建议短期先观望。