我对东阿阿胶的看法
(2015-05-18 08:08:08)
看了最近一年的公司电子期刊，感觉公司的熬胶模式非常不错，解决了阿胶块服用不方便的问题。阿胶服用确实不方便，普通的都是打粉，这熬胶平台把阿胶变成了即食产品，还以孝作为营销切入。如果这点子是老秦想出来的话，确实佩服。去年四季度，熬胶模式不断刷新全国各地区的单店记录，单日都是100多斤，这也说明阿胶块确实是卖出去了，并不是都变成存货了，消息来自公司的电子期刊，公司没必要吹这个牛吧。东阿的阿胶目前已经脱离药材市场了，中药需要使用阿胶估计都是用便宜的了，不知道这是否是老秦的初衷。
阿胶浆推48支战略，确实胆大。变相提价，然后捆绑销售，有点冒进。OTC产品的特点就是低价药卖不动，经销商没利润，基本不推。提价，然后留出经销商的利润，这一步是对的，只是有点冒进。公司看来是有意放弃最低端的阿胶浆市场。营销目前除了普通市场，还锁定孕妇，这个战略也是老秦定的？也是孕妇最容易贫血，也最舍得花钱吃。一旦用着效果好，这客户基本就锁定了，产后还要喝，亲戚朋友都介绍喝。顺便说一下，这阿胶浆效果确实好，不是吹的。那些偏执的的观点不用理会，阿胶三千年不倒就已经证明其效果了。
保健品战略挺好，布局也不错，也是潜力最大的板块。桃花姬今年能否迎来爆发式增长，这些快消品上量非常快。东阿能否晋升为千亿级药企，未来还是看衍生品的开发。
研究了2011-2014年一季度营收和净利润占全年比例。一季度营收占比最高是2011年，占25.5%，最低是2012年23.3%，取中值24%，预计2015年营收是60亿。净利润中值是32%，由于今年一季度销售费用多计了1亿，一季度按6.261计算，2015年净利润约18.56亿，每股收益2.83,，对于50元，动态18倍。怎么着也得估值修复到30倍吧。
目前市场考虑最多的可能不是销售问题，而是驴皮原料的问题。
个人看法，东阿有意要维持现有的驴皮价格。如果驴皮降幅太大，上游养驴大计就落空了。如果驴皮仍然大幅涨价，东阿自己也受不了。保持稳定或略降，应该是东阿的本意。还是昨天说的，那么多国家定点采购，难道不够东阿用的？聊城为嘛对养驴的大幅补贴，钱还不是来自税收。东阿目前可能已经有能力掌控驴皮的市场了。只是我们还没意识到。
稳定驴皮，未来几年提价改为每年几个点，阿胶块个位数增长，阿胶浆两位数增长，衍生品爆发式增长。我YY别当真啊。
（源自：重庆大学金镝的博客）
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