11年白酒行业净利润增速动辄50%，20倍的动态PE看似很便宜，而且看不到基本面有问题，前景一片光面，但是就此行业见顶。

   14年白酒行业净利润倒退动辄50%，2倍的PB对应30%的ROE觉得还是很贵，看不到基本面有好转的可能，前景一片黯淡。但此时却是进入的好时机，基本面未必见底，但股价就如12年提前见顶一样反向对称，提前confirm the bottom.

   天上的飞机可能随时降落，而地上的飞机却可能随时起飞，趋势不是一成不变的。见龙在田，亢龙有悔，太极的智慧的确伟大。

   看前景而非看静态指标，非常好的一个经典案例。虽然如此，但“1PB对应15%ROE”还是个很好的安全边际指标。

   反向对称的智慧真美

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