以前因为思维的误区，一直对b股有偏见，真是大错特错。

  招商局b，也就是招商地产的b股，08年10月31日最低价竟然是港币5.51元，换算未人民币5元都不够，而08年9月31日每股净资产是人民币6.48元，居然低于净资产！也就是说你如果按此价买入全部股份，比重建一个招地还便宜。也就是说，你买入后已经回本还有赚，自己新开一个公司还要回本期，而投资招地b你一买入就赚回本还有多，以后每年都是纯赚的，天地下竟然有这么好的生意，做实业真的是异想天开！

  不断成长，不断思考，价值投资上可以学习的东西真的还很多

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历史又准备重演了

今天是2011年6月10日，招商局b现在12.3元，今天港币对人民币0。83，折算人民币股价约10.3元，而招商局b也就是招商地产的一季度人民币净资产在10.93元，以招商地产的土地储备和持有物业，重置成本根本不止现在的1pb，现在的土地、物业都是以n年前的账面值入账的（国内的会计原则），这样的情况在08年1664那时候出现过。不过不代表不会继续下跌甚至股价跌破10.93元，因为那时候b 股价格也跌破了a股净资产价格，但这绝对是捡钱的机会。

当然，又会有人跑出来说泡沫论，房价暴跌论，资产减值论，是的，08年5元跌破1pb的时候这些担忧一样不少，但现在价格已经是当初的一倍有余

现实版的别人恐惧应该贪婪又要上演了

但招商局b也就是招商地产并非值得长期持有的优秀标的，关键是管理层的战略与执行能力与万科、保利相比相差太大，这几年与后者的距离远拉越远，只能是跌破净资产后的套利，实现价值相对回归后再持有并非好的选择。