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苏宁之我见

(2009-10-19 13:07:24)
标签:

股票

分类: 企业分析

   苏宁的确是一个很好的成长股,如果上市之初(前几年,具体哪一年没细看)持有到今天收益翻好多倍了,股价疯涨的背后是苏宁每年翻倍的利润收益增长在支撑,而这种利润增长是靠攻城略地式地开分店支撑的。光凭消费者支出是不可能有太大的利润增长产生,每年同店增长能保持10%已经不错了。

   但是这种疯狂的店面增长模式是有瓶颈的,当能占领的一二线城市几乎都占领了,在同一个地方隔几条街再开一间店面就变成保持销售优势的无奈之举。像在广州天河,对面马路就有两间苏宁或国美,有这种必要吗,买电器不是买饮料,消费者是不会介意走多几步对比一下的;二来,如果想占领了好地盘让别的商家没地方租店,这几乎不现实,还是那句话,消费者不会介意走多两家对比一下的,只要你够优惠,服务也不太差。

  现在的苏宁国美就是发展到这种瓶颈状态了,可以预见的是,今年明年甚至后年苏宁都不可能每年翻倍成长,甚至保持每年30%以上都是有困难的,除非他继续开足够多的分店,但三线城市的消费力不一定就能支撑。

  而且,长远来看,苏宁跟国美的模式并不具有很深的护城河,何解?消费者之所以当初去苏宁国美买电器很大原因就是冲着他们便宜,但是,网上购物模式将会对他们构成足够大的冲击。

   京东商城这4年每年以300%的速度成长,堪比当年苏宁有过之而无不及。京东的电器价格可以做到了比苏宁要便宜10%到20%,这就是京东足够吸引消费者的地方,而这也是当年国美苏宁发展的杀手锏,只不过现在被京东使其人之道还其人之身罢了。而且京东售卖的东西跟淘宝那些网上购物不同之处在于,淘宝只是个平台,无数小商家把商品放上淘宝平台展示售卖,淘宝并不实际经营,产品真假无法得到充分信任,而这也是制约网购发展最大的问题。而京东则令消费者放心,所有商品100%正品,都是京东统一经营,跟你在苏宁国美买的是一样的东西,但比你便宜10%到20%,我为什么不选择买便宜的呢?而且售后服务都是由厂家在做,就是都享受一样的售后服务,苏宁国美的加价享受额外售后服务延长方案京东也有,那我还有什么后顾之忧?而重点是国美苏宁都不可能做到京东的低价,那些昂贵的店租已经够他们呛的了。基本上,可能大部分在京东买过电器的人都不会再选择在苏宁国美消费了,除非京东服务跟不上。

   当然,有些上年纪的消费者还是会选择实体店购物,但网络越来越普及,网上购物的人会越来越多,特别是当大家都意识到京东的便宜和可靠和服务的便利性后,苏宁跟国美模式的成长性前景堪忧。

  所以,苏宁已经踢出我的投资跟踪清单,虽然以后我还会偶尔跟踪苏宁,观察一下我的分析正确性。

 加一句,如果京东会在国内上市,我是非常乐意做他的股东,只要不要股价高的离谱,虽然京东目前盈利还很低。。

 

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