1993年落到谷底5282美元/吨，但平均水平没有突破5000美元/吨的阻力线。1993年下半年，国际市场镍价回升，此轮涨势一直延续到1995年7月，LME市场镍现货最高回到10310美元/吨。

1997年后镍价逐步下跌， LME全年平均镍价为7032美元/吨，1998年LME现货全年平均价只有4695美元/吨，并且创下了近10年来镍成交价最低的纪录，即1998年 12月14日的收盘价3820美元/吨。

进入1999年后，镍价开始有所回升，LME1-6月平均收盘价为5010美元/吨，比上年净增315美元/吨，2000年镍价一度上升至10000美元 /吨。

2001年整体走势呈下跌趋势，大部分时间在2001年9月份以来形成的大的下降通道中走弱。2001年11月2日达到2001年的最低价位，全年 LME镍现货平均价为5945美元/吨，同比下降31.2%。2002 年1-10月份，LME镍现货平均价为6459美元/吨，同比增长了5.8%，到11月底LME镍价已达到7500美元/吨，2002年末伦敦金属交易所 镍3个月期货价为7250美元/吨。

2003 年在新的生产能力尚未形成情况下需求逐渐恢复，导致镍价大幅回升， 9月1-5日LME三月镍经过前一周的大幅波动后，在铜价强劲上涨和美国重要经济指标好于预期的带动下，镍价振荡向上，不仅回到9500美元/吨区域上方运行，而且再创9930美元/吨的最近三年来国际镍价所形成的次高价。经过2003年高达131%的飙升后，以LME三月期镍为代表的国际镍价于2004年前两个交易日继续惯性上冲，并于1月6日创出镍价新高17700美元(每吨)。但是2004年的国际镍价走势，已没有了2003年的激情与火爆。在全球经济高速增长的大环境下，在全球精炼镍供给仍存在一定缺口的背景下，市场消费受到价格杠杆因素影响较大，导致以LME三月期镍为代表的国际镍价在历史高位区域居高不下，大幅振荡，继而走出大型对称三角形技术形态。2004年是镍价调整与巩固的一年，“过高的镍价抑制消费→镍价回落→消费增长→镍价回升”成为市场运行主基调。通过观察LME三月期镍月K线图表可以发现，从1992年至2003年9月，期镍价格主要于4000～10500美元／吨间运行，以后期镍价格一直于历史高位运行。在2004年的大幅振荡走势中，简单算术平均价在14000美元／吨以上，这是一个相当高的价格水平。

2005年,国际镍价总体呈现高位大幅震荡走势。1-5月份,镍价持续震荡上涨,伦敦金属交易所(LME)3月镍价5月12日结算价达到了17750美元 ／吨(8.051美元／磅),接近2004年1月6日所创下的近15年来的最高水平(17770美元／吨)。从5月末开始,镍价震荡下挫,且跌势迅猛,连续跌破14000、13000、12000美元整数关口。11月3日更是创下04年5月以来的最低11600美元,较5月最高价下跌了6100美元,跌幅 达34%。回顾2006年，国际商品市场风云涌动，铜镍飙升超乎异常，给人留下了深刻的印象。有色金属价格普遍上涨，铜、锌、镍价格出现暴涨。2006年铜、铝、铅、锌、锡、镍现货价格分别上涨81.4%、27.88%、28.3%、 129.3%、15.6%和57%，价格涨幅普遍较高。期间，4、5月铜、锌、镍价格出现暴涨，铜现货和期货价格曾一度创下8800美元/吨和8600美 元/吨的历史最高价位。有色金属价格总水平三季度出现回落后，四季度锌、锡、镍价格继续大幅上涨，均创造了历史新高。年底，铜、铝、铅、锌、锡、镍现货价格分别比去年底上涨65%、19.7%、45.2%、48.4%、15.62%、136.3%。

1980-2006年LME三月期镍价出现的五次高峰与三次低点

五次高峰：见图