我们先看看两个著名的公式：

股价=估值*EPS（股价决定性因素之一是他的估值，当然同时也是受利润影响的，而利润与公司经营的成长性，持续性，稳定性有关。如果利润忽高忽低，则估值中枢则会下降）。

市值=股价*股本（股本这个在除权前不会有什么变化的），而股价波动，自然受估值与公司经营层面的影响即利润曲线。

综合起来：市值=估值*EPS*股本，我们可以看到要想把公司的市值做大，必须把估值及利润得升上去。但我们经常看到，很多公司遇到市值魔咒；利润是在增长但市场担忧未来成长与持续，所以将估值中枢压制。从而总体高值也上不去。出现一个现象即是市值越大，而估值越低。这个规律全球通用。

很多小伙伴们看不惯小市值股票，为何享受这么高的估值；这与企业生命周期有关。一个刚毕业的大学生与进入职场末期的同学，其潜力是肯定不一样的。我们可以回到大家熟悉的医药公司如云南白药好了，白药目前利润12亿左右，利润如果翻番那说明还要开发两大重磅产品因为前面止血药与牙膏双轮驱动才有今天的江湖地位。不过再要出击获得另外两个重磅产品，似乎真的好难好难。这也是为何估值中枢慢慢下移的根本原因，因为投资者真的是不相信马上有这样的能力。再说了，洗发产品还没成功呢，再去YY其他产品？

中国资本市场，我们发现越来越成熟，A股市场银行、地产的估值早已国外发达市场接轨到达个位数PE。其实这些银行业并非不努力，也并不是说我们对他低估明显视而不见。只是说目前的估值真的合乎道理。个位数的估值不合理？不是你我争论说了算，是市场说了算，是市场的资金说了算。