公告事件：

一）收入分析

收入一定是企业发展的根本，任何增长都跑不掉收入，通过减少成本或者削减其他费用，短期来讲可以达到公司帐面的好看数字，但从企业长远发展来看没有任何帮助。美国IBM公司就经过这样的痛苦经历，在上个世纪90年代因为个人PC发展困境导致企业滞足不前。新上任总裁通过关停并转、压缩成本获得利润，于此IBM在资本市场整整熊市十几年。让投资者感叹漂亮50从此不再。

回到红日药业2012总收入达到1229百万收入，首次超过十亿大关！如果国内制药企业要想取的长远发展的话，要想有所江湖地位的话，自产产品达到十亿销售收入是个门槛。超过十亿企业老板在参加高峰论坛才可以昂起胸走着路。同比2011增长119%。

我们再来看看12Q4单季则是达到431百万创历史新高。过往的中药饮片染色门都抛在脑后了。环比12Q3增长28%，已经将负面影响减至最低。目前尚看不到红日具体产品收入分布情况。需年报才可挖掘。

二）利润分析

第一眼看到这个利润，本人第一反应公司绝对隐藏利润，留在13Q1再去释放。当然目前只是在猜测，但绝对没有理由营业收入环比增长28%，而利润反而环比下降16%，有点匪以所思呀，完全没有道理。目前尚有没足够多的证据比如应收帐款、现金流之类的财务数据来证明公司去隐藏利润。从目前趋势来看，13Q1来看，继续高增长是必然的！让我们拭目以待。

再回到具体利润数据，2012年归属上市利润232百万，从预期来讲，符合公司之前公告预期。折合EPS则是0.93。

三）现价贵吗？是否合理？

目前现价42，折合静态PE则是45倍。综合机构一致预期2013增长50%，则动态PE在30倍左右。动态PEG1.11。基本属合理范围。总体来讲2013增长50%是比较靠谱的预测，但对于制药企业来讲依旧是高增长。

未来不排除业绩超预期的可能，毕竟随着产能的释放再上新药审批预期进度加快的话，则业绩超出市场预期值得期待！