投资最大的事情是预期，任何预期未达到，即使利润增长100%以上，但如果是预期中的增长。则价值挖掘的潜在性也是非常一般。

广州药业的王老吉投资者最大的预期就是把加多宝给直接KO，市场上于是憧憬王老吉满地都是之时，就是投资者聚首会餐之时。在人声鼎沸时，王老吉因为费用急剧扩大导致帐面非常难看之时，没有达到投资者预期之时，将股价踩在地上。反而因市场悲观之时，王老吉开始绝地反击，产能扩充，销售慢慢有起色之时。预期超出市场最悲观时代。于是反弹欣然而至。

投资必须动态的观察，在去年我们看空王老吉，并大胆给出结论，加多宝完胜王老吉。

原因在于：

1）机制不同，一个国有，一个私营。国有与私营体现在运营效率与执行力上面。

2）一个要命，一个在拼命。决定结局当然不同。加多宝失去市场则意味着直接要他的命，而王老吉只是拼命。态度不同，决定命运。

但同时我们也要必须看到，预期变的不能再坏之时，广州药业也需纳入我们跟踪范围了。投资不是一成不变的，动态观察是投资者一门必修课。现在茅台预期很差，市场很悲观，同样我们也要观察了。与我当初唱空白酒同样是一个道理。

二）新药预期

医药企业的预期有很多，比如进入基药目录了，市场期待放量；

医药企业降价了，大家预期利润增速减缓；

医药企业新药储备，大家预期卖的像伟哥一样；等等。

当这样美好的预期在市场盛行的时候，医药就会持续上行，当中新药预期是非常看好的看点之一。对应到市场上则会提升相关的估值。这里面包括康缘的银杏、恒瑞的替尼、重庆啤酒的乙肝等等无不让市场充满想像。即使上百倍市盈率都会在畅想。