近几年，支撑东阿阿胶一路奔跑的两大利基：阿胶块、复方阿胶浆，给企业带来无比荣耀。相对应的是资本市场也是众多“价值投资者”梦寐以求“大众情人”

2011年初，东阿阿胶正是基于控制驴皮资源的自信，再配以“品牌效应”让公司非常骄傲地认为“价值回归”，消费也是自然买帐。但后来事实证明，阿胶块突飞提价60%是愚蠢的。采取“小步快跑”的提价策略是稳妥并且是正确的。而恰恰是这致命的经营策略失误，东阿阿胶掌舵人秦总至今仍不认为未有失误之处。但笔者眼见看到的是各大药店，竞争对手福胶及同仁堂等大幅抢占店面显著位置。而东阿阿胶被药店藏在安静的角落。

虽是从情感上需要怀念以前横扫千军的气势，但不得不承认：巨幅提价所带来的的伤害远不是公司所宣称的，消费群者群体改变。指望全中国96万人千万富翁及上亿中产阶级全部买帐由此计算东阿阿胶从此走上“药中茅台”的盛名，需要时间去积累。但笔者认可“小步快跑”的策略，始终不认可“直升电梯”的做法。

由此明显现在带来的市场空间，让度给竞争者，还不如直接收购福胶或其他对手。从而全面覆盖消费者高中低端进行一网打尽的策略。可惜，笔者曾致信东阿阿胶董秘，至今不理不睬不见音信。所以从这层面上讲，阿胶的竞争力笔者认为受到一定的挑战。

复方阿胶浆，受益中药秘密保护品种；市场发育比较成熟。但此次提价30%，笔者持中性态度。需要等待市场销售的进一步反应，但笔者认为远没有相关投资者及机构那么乐观丝毫没有影响。毕竟复方阿胶浆的替品及竞品还是相当多的。此次冒然提价30%值得商榷。如是提价小于此幅度，笔者认为更是一个稳妥的做法。东阿阿胶是否因为强大自信而忽视真正市场消费的反应，笔者始终认为东阿阿胶公司管理层有此信心存在。

第三大“马车”即保健品，尚未长大成人；考虑到毛利也只是50%左右，故在利润贡献上面投资者不要抱以非常大的期望，短期内仍是以上两大“王牌”的天下，贡献近八成的利润；绝对足以影响企业及投资者信心。而保健品虽是发展迅猛，但短期不会成长第三大利基。长期的话，拓展了产品线；但需要面对的现实是红海竞争，只要目前是初期阶段。毕竟保健品其门槛远没有“阿胶块”及“复方阿胶浆”那么深。

行笔至此，虽东阿阿胶面对一些不确定性，但其危害程度远没有达到坍塌的地步，也不用极度悲观。只是摆出一些观察项目以便跟踪基本面时重点考虑。