黑球大帝谈股论金(六十七):舒泰神---只能阶段性持有

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舒泰神很火,已经牛到笔者也不能淡定!短短半年不到从36元彪到70元,接近翻倍。如此弱市对比大盘深成指从11328跌到8682点,跌幅达30%;大幅跑赢大盘130%。确实非常彪悍!
1.“行业好,才是真的好”;
神经系统用药在整个用药市场连续多年高速增长,说明中国人“神经病”越来越多了,行业好,才命好。有据可查,其用药比占第六,比例在10%左右。而神经修复行业在85亿市场左右。预计后面平均增长为20%左右。
2.主导产品“苏肽生”医保放量
“苏肽生”主治促进神经损伤恢复,治疗视神经损伤,2009年进入医保,而对比竞争对手要么就是内乱、要么刚刚审批到手、要么就是中标不理想;所有外围环境造就这个“苏肽生”的持续放量。接近50%的市场全部是从竞争对手抢过来的。一方面说明管理层得力,另一方面这医保产品真是持续给力;三来其产品确实有效可靠,质量可靠。
3.定价权
今年医药板块内个股乌云片片,其根本原因是受国家降药价影响;没有定价权的药企,在资本市场也是一片惨淡!但对于舒泰神的“苏肽生”从中标价来看并未下降,这主要是因为他是国家一类新药,在政策上有一定倾斜。但未来,发改委将会公布新进医保产品的国家定价,“苏肽生”在终端降价是不可避免的。
目前国家最高零售价345元,现在一般的终端价格在290-300元之间,和出厂价之间有一定价差。目前“苏肽生”在各省市的招标价大都在250-260元左右,而国家限价低于280元。所以未来最大的不确定性就是针对医保产品降价,并由国家发改委直接杀价。
未来如何演绎
1.国家降药价
进入医保,2012年是医保产品完整执行年,所有进入医保,放量是持续性的;但同时投资者要想到,如果要国家买单进行医保支付,其财政压力越来越大。如此下去,据测算在2018年就会把医疗保险费用全部吃光,现在已有苗头如北京已经在入不敷出。那国家下一个动作肯定是对进入医保产品进行打压。
所以,对于舒泰神来讲,并非不可不察。
2.竞争对手
华翰生物的人神经因子,虽是审批不顺;但通过是迟早的事;人神经因子代表未来方向,虽是难进医保,但主攻高端,利润操作空间更大,对苏肽生的影响也并非没有。当然现在谈论为时尚早,毕竟人家还没有开卖。
3.阶段性高速增长
凭借单一产品放量,持续快速增长,容易吸引投资者眼球;但也容易形成双杀即预期增长落空,药价下降。这样的影响非常巨大。
财务指标
笔者并未仔细查看,相信一定是暴利加净资产效益一流。至于投资者想从中发现啥毛病,俺们也不是专家,也就不摆弄摆弄了。