大盘还在跌，冷冷的冬季让大家感不到一丝暖意，圣诞的气氛却在街头巷尾蔓延开来，却怎么也感染不了A股的大盘。上周整个沪深300录得跌幅5.81%。SW医药生物涨跌幅为-5.64%，仅次于沪深300。满眼的绿盘，简直就是个跌幅排行榜。跌幅较少的是SW信息服务-3.20%，SW公用事业-4.62%，SW电子-5.29%。跌幅较深的是SW有色金属-9.92%，SW综合-5.49%和SW建筑建材-8.30%.

从医药子板块来看，跌幅较深的是SW化学制剂（-6.44%），SW生物制品（-6.38%），SW医药商业（-5.86%）。跌幅较少的是SW医疗器械(-3.19%)，SW医疗服务（-4.83%）。

在个股方面，表现较好的是康芝药业，阳普医疗，振东制药，华东医药，华海药业等，跌幅较大的事迪康
药业，莱茵生物，四环生物，ST 国药，贵州白灵等。从个股涨跌幅的排行榜来看，优质药企的合理价值逐
渐体现出来。

点评:
如果这两周资本市场要找热门词，“重庆啤酒”一定不能回避。重啤那个揭盲公告，刺破了那个泡沫，同时也
硬生生地刺破了股价和刺伤了大成。同样医药板块在重庆啤酒的带动下也出现了一轮下跌。上周周五大家
预期国家将出现养老基金即将入市，尾盘出现了拉升，但是这种拉升能否持久还需观察。
整个医药板块也是乌云惨淡。各自板块均处于下跌态势。整个大势不扭转很难改变医药板块的颓势。

2011年德邦医药策略摘要：
1．投资扩张和刚性需求支撑医药行业长期发展： 近年来，A股融资规模扩大，医药板块占比提升，国家对民生事业加大投资，医保基金支出增长迅速，新农合与城镇居民医保基金支出2006-2009年复合增长率达81%和30%。人口老龄化和城市化进程为医药行业刚性需求提供了长期支撑，卫生总费用和占GDP比重逐年提升。国家对医药行业投资的扩张和支持以及未来的刚性需求增长将支撑医药行业长期发展。
2．成本、创新和营销是医药行业发展重要因素，政策和国家投入是制约行业发展因素： 从医药产业链角度来分析医药行业的发展，我们发现成本和创新能力是影响生产环节的重要因素，渠道优势和创新营销模式是终端市场的主要竞争力。而医药行业的政策属性决定了政策因素和国家投入是制约行业发展的重要因素。
3．市场表现不如人意，子板块出现分化：2011年可以说是一个沉闷的市场，整体表现惨淡，只有食品饮料取得0.12%的正收益，其他所有板块均为负收益，医药板块更是不如人意，跌幅达-24.38%，跑输大盘4.9个百分点。具体子板块来看，出现了一定程度的分化，医疗服务和中药板块跑赢大盘，跌幅最大的是化学制药板块，严厉的行业政策如药品降价、抗生素限用和基药招标共同影响下，化学制剂企业经营利润下滑明显，股票市场表现也不佳，短期内建议回避。
4．看好中药、生物、器械、服务和商业子板块：根据产业链和行业制约因素分析，结合2011年各板块表现，我们认为2012年中药材价格将有所下降，中药企业成本压力缓解，盈利能力提升。生物板块2011年受批签发量和血站关停的影响，整体低位运行，在基本面未出现大的变动前提下，今年的低增速为明年的高增长埋下了伏笔。器械和服务是朝阳行业，国内发展较晚，市场空间较大，国家对基层医疗设施的支持和公立医院改革的鼓励将促进行业的整体发展，具有独特营销模式和资源优势的企业将受益。商业流通板块的全国性龙头已基本形成，区域性企业将在未来几年得到发展，符合国家政策的方向，也是未来行业发展的趋势。