辩证看待低成长

在市场崇尚高成长的氛围里，桂林三金上市以来以年均百分之十左右的成长速度，确实让投资者灰头吐脸。手握两大金牌：三金片及西瓜霜市场知名度较高的产品给予了三金的基本面上的利基。定性上具备竞争优势的优秀中药个股。但即使如此，市场不会买帐，于是可以看到了进行长达两年多的价值回归，慢慢进入了可投资区域空间，所以这样的低速成长也为你带来便宜的价钱，这也是低速成长的好处，如果三金一上来一直高成长，市场给予相当高的溢价，你只能看着三金变成越来越贵的黄金。所以如果你看好三金，现在的市场上很难会给如此这样的机会，有的只是高成长个股，因某种预期未达到给你“戴维斯”双杀。今年的市场很容易说明这一点。

如此说来，并不代表我不喜欢成长股，但需要明白一点是高成长与高风险是成正比的，反过来讲，低成长带来低风险。当然这句话更需要辩证的看。低成长如果是质地较差的企业，低成长只能是没有最低，只有更低。但对于定性优秀的中药企业来讲，似乎不能这样认为质地较差。所以低成长的时候随时有可能变成高成长比如业绩在20%以上。

成长空间

确实较恼人，两大王牌产品想抢占他人的份额，确实较难，毕竟是两个成熟的产品。而二线品种不提也罢，暂未形成气候。但空间在哪？

空间一：提价

。前两年的提价是失败的，经过2010年中开始的控制营销，今年的提价策略得以顺利执行，这似乎说明其渠道确实整理好了，如此有理由相信，在细分市场占据一定地位的两大王牌产品后续提价能够执行提价这一战略规划。

空间二：产能扩充

据查，生产线建设2013完成，增加上的产能如何消耗似乎是个问题，毕竟市场容量及竞争对手只有那么多及那么大。如何办？拓展适应症即前列腺炎，所以观察动向之一，密切关注计划的实施情况。

空间三：

二线品种。两大二线品种虽是运作了几年，但收效甚微。最关键的是脑脉泰胶囊产品不是治疗心血管而是中风后的恢复药。哎，这一定位差好远，如果学学贵州百灵的脑心通两年半就干到了2个亿！就是他因为是治疗性的心血管产品。所以讲，叹气归叹气，也只能慢慢奢望后面努力弄点盐钱油钱。

空间四：三金胶囊及西瓜霜增实地方医保目录，放量期待中

桂林三金的三金胶囊、西瓜霜分别增补进了20 个、11 个省份；

空间五：中药材价格下降