再谈中恒，无意落井下石，中恒也是本人长期跟踪个股，出现这样的“黑天鹅”事件；对于本人投资理念完善是相当有意义，有必要理清中恒种种得与失。

   忆往昔，中恒集团仗着步长集团的无忧合同造就“五涨停板”，市场上及个人投资者赞声一片，如此提前锁定利润真的前无古人，后无来者。也是这帮人今天看到中恒与步长解除合同，市场出现了很多的阴谋论：比如为达到垄断心血管市场，步长不惜打压血栓通市场；而且非常恶劣压货原供应商，原经销商一再逼宫给中恒集团压力，于是被逼无奈解除合同。现在说什么都是对的。

   持有中恒的投资者在骂娘，骂步长如此不仁义，不讲江湖道义；未持有的朋友在思考商业的逻辑性是否合理，然后得出中恒的护城河很脆弱。

   冷静思考中恒基本面：

   1.主要竞争力是血栓通国家独家基药品种之一；其他如饮料或房地产不看也罢。在某种程度上有一定的窄护城河特征。但后续产品虽是有，但较遥远。

   2.中恒属于典型的“困境反转---高速增长---稳定增长型”。本博主认为经过三年的高速增长后，步入稳定增长型是大概率事件，所以你不能奢求非常高的收益，林奇大师早有论断，在这里不用再描述。抱着对中恒集团感情非常深的朋友如果你仍旧沉浸在以前的高速增长中享有高PE的时代不具有可持续性的。虽然连续的下跌，其估值有吸引力，但即使这样，你需要定位成稳定增长型企业。

    3.市值在黑天鹅事件前达到200亿的企业，在A股市场能够超出他的没有几个，而超出他的医药企业无不是在某个领域占有制高点。比如输液王者，科伦药业，比如高端专科用药恒瑞医药等等，后面无不是看到非常清晰的产品布局及战略布局。而中恒集团似乎看不到这个目标，仍在迷糊。以200亿市值为分界线，可以划分是否为稳定增长型是可靠的。

   后记：记得在群中我曾讲过：天士力做了上十年，其主打产品才做到10来个亿，而中恒可以凭借优异的产品迅速在两年可以做到18亿？实在是违背市场规律。很多朋友认为也是理所当然的。由此是在当初合同签定当初，一片叫好之声犹如在耳，认为这样强强联合肯定是超常规发展。而事实证明任何一个新鲜事物需要尊重规律的合理性，而当初有些朋友提出的不合理性被持有中恒的朋友骂得狗血淋头，可以反证独立客观性是多么的重要。甚至有些中恒朋友，买了“龟苓宝”来推断一两年可以销售到五个亿，纯粹坐在办公室用计算器分析企业实在太容易。而本人至今在深圳发达地区未见到他的铺货。而深圳是全国4大发达城市之一。   由此延伸一个问题，如何客观公正地评价自己持有的股票，抛开个人情感，丝丝入茧，见微知著发现问题，需要莫大的勇气。