汤臣倍健： 

发布 2011 年半年度业绩预告：

净利润：约8,172.50万元-9,262.16万元，上年同期5,448.33万元，同比增长50%-70%。每股收益：约 0.75元-0.85元，上年同期 0.66元，同比增长 50%-70%。业绩变动原因说明：公司主营膳食营养补充剂业务突出，随着国民的收入增加以及健康意识不断加强，公司的销售渠道也不断扩大，品牌影响力进一步提升，公司 2011 年半

年度业绩较去年同期大幅增加。

点评：

预计净利润比上年同期增长 50％-70％，约 8,172.50 万元-9,262.16万元，每股收益约0.75 元-0.85元，业绩增速终于达到我们前期报告中的预期的 68%水平，该增速大大高于 1 季报 25.3%的增速。以上半年业绩类推全年业绩，PE 定位仅 30 倍，而公司未来两三年业绩增速仍有望保持在 50%以上，定位偏低，强烈推荐。请参考前期报告：《汤臣倍健（300146）－高屋建瓴 快速复制》，《汤臣倍健（300146）－膳食营养补充剂领域的佼佼者》。我们于中期策略会期间邀请到公司董秘与投资者做了交流，我们后续将发布报告介绍交流情况。