备注：我们都知道巴老投资有三大原则即护城河理论/能力圈法则/安全边际原则；

我就从个人学习心得说下安全边际的理解，其实一般投资者理解安全边际更多是从以合适的价格来讲安全边际，包括本人初学也是这样认为，并宣称如果以8折的价格买入拥有护城河并具有持续竞争力的企业等于是送礼的，其实这样的机会在新兴市场尤其是在中国是很难遇到的！在2008年的年代是可以遇到的但恐慌已经吓倒每个人了！如果敢买入，我确实敬佩这样的成熟的投资者，因为老巴最喜欢熊市，喜欢抄底；不是每个人都可以做得到的，他是殿堂级的投资大师！扯远了，回到安全边际这个话题！

安全边际的误读

大家容易误读成股票价格上的安全边际就是指安全边际，我认为是不够的！

安全边际我的理解

我认为最大的安全边际第一当然是大经济环境包括全球及中国的经济发展趋势；这点不用怀疑我们国家未来五年或者10年的稳定增长，这是提供投资者安全的港湾，抱着这样的想法，投资任何行业，只要你的企业不是太烂，也有耐心；能够取得GDP增长同步的收益这是完全可以做得到的！

第二个安全边际就是行业的安全边际，我一直认为行业的分析重于企业的分析；处在泥沙俱下的行业中，你想独善其身？难！比如钢铁行业，比如污染行业等等，国家大力整顿；而你恰恰投资于这样的行业中的个股，即使他非常非常优秀也远不及如快速发展的行业最烂的个股比如消费行业比如医药行业中的个股！

第三个安全边际就是你手中个股，具备优秀的基本面，才是最大的安全边际；假如你手中个股的基本面很烂，即使处在优秀的行业中，相对安全边际来说也不是安全的！涨时慢，跌时快就是你手中这样的烂基本面个股！这个我相信大多数投资者深有体会，你想幻想他翻5倍翻10倍，真的需要梦中相见才行！

第四个安全边际价格，这个容易理解，就不细说了！