九安医疗再认识
(2010-09-19 21:35:13)
标签:
杂谈 |
分类: 减轻痛苦(医疗器械) |
前期担心的负面因素一直没解除
1.0公司主打产品血压计,未有明显的利基市场;虽然在国际开拓非常成功但国内市场销售占总收入的20%左右;严重信赖国际市场;注定波动较大!从半年报的增长也可以看出这一不稳定因素;其增长大大低于预期!
2.0未来发展产品血糖仪的开拓,在国际/国内面对强生/罗氏强大的竞争;国内品牌龙头怡成花了10几年用农村包围城市的市场战略才取得今天占15%市场份额实属不易!而九安能否利用自己的渠道进行快速拓展,真是不得而知?
3.0低价竞争带来的是快速增长但同时是一柄双刃剑!同时会造成毛利率低下!比如电子血计就只有35%!
积极因素
1.0上半年的增长普遍认为是因为季节性订单导致结算问题所造成报表难看。上半年销售只占全年的三分之一;照此测算,则全年接近为0.5元的每股收益;结合现价为62倍PE;预测明年高速增长50%;PE为31倍左右则实属不高!
2.0与APPPLE的合作,我们的欺许很高!依靠APPLE在美国市场的影响力可以有效开拓市场!预期下半年获得美国FDA的批准!
众多机构预测每股收益基本在:2010-2012 : 0.5/0.87/1.4;胆子大的居然在2011年预测达1.04元!
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