乐普医疗护城河分析：

1.0支架市场占有率第二，约20%；行业老大（微创医疗）并未在A股上市，故没有机会介入！在外资垄断手中突出重围；已充分证明市场竞争力。

2.0业务范围属于大病种,心血管类；（中国市场次序抗肿瘤/心血管/神经类/感染类依次排序）；市场空间有保障；市场天花板不存在；

3.0医疗器械类龙头，市值最大；现时约200亿；存在上千亿市值的可能性！

4.0转换成本高；患者使用产品后，产生信赖性；后续服务也需此产品的用药并同时产生黏性！

5.0管理层相对优秀，CEO持有股份22%；半国企身份！机制一般！

6.0产品专利较多；

7.0研发投入约占销售收入的5%；符合本人选股标准！今天上半年销售3.8亿，研发投入2000万。

乐普医疗财务分析：

1.0净利润率过去三年高达71%；但今后随着市场竞争的加剧，不可能维持这样的利润率了！但保持20%以上，机会很大！

2.0净资产收益率过去3年均31.8%；上市后，净资产收益率降低；维持15%左右机会较大！

3.0数据暂未取：营运资本净额也是重要指标：流动比率是流动资产除以流动负债（以2：1为适）；流动资产主要由现金，应收帐款，存货加上税款租金而构成；流动负债由银行贷款（以1年为计），应付帐款，短期应计负债加上一年内到期的长期债务；

4.0数据暂未取：良好的成本控制，通过查看净收入/销售总额比率和现金收入/销售总额可以比较直接竞争对手

明天分析！