今天有几位前段时间听我理财课的朋友，向我了解证券投资基金。因为内容复杂一时我也用短信和电话没有办法说清楚。

 在这里我简单答复：所谓证券投资基金其实就是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。 另：从其概念可看出，基金是一种大众化的信托投资工具，各国对其称谓不同，如美国称：共同基金；英国和中国香港地区称：单位信托基金；日本和中国台湾则称：证券投资信托基金等。但一般认为，基金起源于英国，是在18世纪末、19世纪初产业革命的推动下出现的。 它的基本特点是：集合投资。即将零散的资金巧妙地汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。分散风险。以科学的投资组合方式降低风险提高收益。专家管理。实行专家管理制度，拥有专业的投资理念和经验以及通畅的市场调研信息。

 证券投资基金的作用：为中小投资者拓宽了投资渠道。通过把储蓄转化为投资，有力地促进了产来发展和经济的增长。有利于证券市场的稳定和发展。因为第一证券市场的发展和稳定与市场的投资者的结构密切相关；第二基金的出现增加了市场新的投资工具和投资品种，扩大了市场的规模。有利于证券市场的国际化。即表现在中外合作基金的建立。

 证券投资基金的当事人主要包括：证券投资基金投资人、管理人以及托管人。其中：投资基金当事人：指持有基金单位或基金股份的自然人和法人，也即基金的持有人。享有知情权、表决权和收益权。是基金一切活动的中心。同时它包含了一些权利包括：对基金收益的享有权、对基金单位的转让权和在一定程度上对基金经营的决策权。当然相对而言也应有一定的义务。证券投资基金管理人：指负责基金发起设立与经营管理的专业性机构。按照规定应由基金管理公司担任，而基金管理公司通常由证券公司、信托投资公司或其他机构等发起成立，具有独立法人地位。在工作中他们必须履行“证信义务”。同时必须具备一定的资格认证：（1）.具有一定数额的资本金，如最低实收资本为1000万元。（2）.与托管人在行政上、财务上和管理人员相互独立。（3）.有完整的组织结构。（4）有足够的合格的专业人才。（5）.具备完备的风险控制制度和内部管理制度。职责。证券投资基金托管人：即依据“管理与保管分开”的原则对基金管理机构的投资操作进行监督和保管基金资产的机构。它的资格认定条件：（1）.设有专门的基金托管部。（2）.实收资本不少于80亿元。（3）.有足够的熟悉托管业务的专职人员。（4）.具备安全保管基金全部资产的条件。（5）.具备安全、高效的清算交割能力。职责。三者之间的相互关系：第一：持有人与管理人之间的关系。它们的实质是所有人与经营者之间的关系。前者既可以是自然人，也可以是法人或其他社会团体，后者则是由职业投资专家组成的专门经营者，是依法成立的法人。第二：管理人与托管人之间的关系。其实质是经营与监督的关系，同时二者应当在行政上、财务上相互独立，其高级管理人员不得在对方兼任何职务。第三：持有人与托管人之间的关系。二者是委托与受托的关系，以确保资产的安全性。

 证券投资基金的按基金的组织形式不同，基金可分为契约型基金和公司型基金。其中契约型基金又称为单位信托基金，是指把投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签定基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。起源于英国。公司型基金是按照公司法以公司形态组成的，该基金公司以发行股份的方式募集资金，一般投资者则为认购基金而购买该公司的股份，也就成为该公司的股东并依法享有投资收益。二者的区别：1）.资金的性质不同。契约型基金的资金是通过发行受益凭证筹集起来的信托资产，公司型基金的资金是通过发行普通股票筹集起来的，是公司法人的资本。2）.投资者的地位不同。前者成为受益人，而后者则成为公司股东。基金的营运依据不同。前者依据基金契约营运基金，后者则是依据公司章程营运基金。按基金价格决定方式，可分为封闭式基金和开放式基金。前者是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的投资基金。后者是指发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的投资基金。二者的区别：（1）.期限不同。前者有固定的封闭期，通常为5年以上，一般为10年或15年。而后者没有预定存在期限。（2）.发行规模限制不同。（3）.基金单位交易方式不同。前者是在交易所转上和交易，是在投资者之间完成。而后者是在发行结束后一段时间（一般为三个月）随时向基金单位申请赎回。（4）.基金单位交易价格的计算标准不同。前者受市场供求关系的影响较大，而后者则是按基金单位净值定价，其申购价一般是基金单位净资产值加一定的购买费，赎回价是基金单位净资产值减去一定的赎回费，不直接受市场供求影响。（5）.投资策略不同。前者由于规模固定，可长期投资，而后者因为可以随时赎回，所以不能全部进行投资，且不能进行长期投资。所以后者是一种高流动性的金融品种。（6）.交易费用不同。前者交易需交一定的交易手续费，而后者的费用则包含在基金价格之中。（7）.基金单位净资产公布时间不同。前者一般隔一周、三个月等较长时间公布一次，而后者基本上是每个交易日连续公布的。

 按投资标的划分，基金可分为国债基金、股票基金、货币市场基金、指数基金以及其他衍生证券投资基金等。按投资目标划分，基金可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。

 证券投资基金的费用、估值与收益：证券投资基金的费用：管理费。指从基金资产中提取的、支付给为基金提供专业化服务的基金管理人的费用，也就是管理人为管理和操作基金而收取的费用。通常按照每个估值日基金净资产一定比例（年率），逐日计算，按月支付。目前在我国，基金的年管理费率为基金资产净值的1.25%---1.5%。而在多种基金中，货币基金的年管理费率为最低，其次为债券基金、股票基金以及认股权证基金等。托管费。指基金托管人为保管和处理资产而向基金收取的费用。我国证券投资基金的年托管费率为基金净资产的0.25%。运作费。包括支付注册会计师费、律师费、召开年会费、中期和年度报告的印刷制作费以及买卖有价证券的手续费等。宣传费用。清算费用。开放式基金的申购和赎回费。按照规定：我国开放式基金可以收取申购费，但申购费率不得超过申购金额的5%。赎回费率不得超过赎回金额的3%。证券投资基金资产的估值与净值的计算。基金资产的估值。是指对基金的资产净值按照一定的价格进行估算。基金净值的计算。指某一时点上某一投资基金每份基金单位实际代表的价值，是基金单位价格的内在价值。按一般公认的会计原则，基金资产净值总额等于基金资产总额减去基金负债总额。

   证券投资基金的投资：证券投资基金的投资范围。目前主要投资于国内依法公开发行上市的股票和国债、企业债券、金融债券。证券投资基金的投资限制。如：一个基金投资于股票、债券的比例，不得低于该基金资产总值的80%；一个基金持有一家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%；一个基金投资于国家债券的比例，不得低于该基金资产净值的20%。

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