底特律沦陷  通用克莱斯勒抱团求生

    10月18日，从底特律又传出消息，克莱斯勒的东家赛伯勒斯公司正在与通用公司进行谈判，以便最早在11月4日美国总统大选前签定协议。对于深陷危机的美国汽车业来说，通用与克莱斯勒的合并，是抱团自救，还是如两个醉汉靠在一起，谁也救不了谁呢？

克莱斯勒东家想尽快脱身

    这几天，通用与克莱斯勒将合并的消息成为国际车坛最热门的新闻。10月18日，美国底特律新闻又报道了这一事件的最新进展。消息称，赛伯勒斯（Cerberus Capital Management LP）公司的创始人斯蒂芬·芬伯格，是通用和克莱斯勒合并谈判的幕后推手，据悉，他打算在两家企业在陷入更深危机之前，更快地达成协议。18日，两家公司又进行了谈判，双方宣称，这次谈判仍处在初级阶段，但是双方的官员都希望快速达成一个协议，最好是在11月4日美国总统大选前，那时候总统候选人还有可能为公司寻求帮助。

在目前谈判的文件中，通用可能吸收克莱斯勒并获得它总计117亿美元的现金储备，以逐步缩小它的经营规模，减少品牌和经销商数量，以降低成本。

    消息称，通用总裁汉德森和副总裁鲍伯·鲁兹都希望尽快达成协议，但是通用董事长兼CEO瓦格纳虽然对这个交易并不反对，但是他对两家同样陷入亏损并面临同样困境的汽车公司能否有好的前景表示担忧。赛伯勒斯和通用都拒绝对此发表评论。

    底特律的汽车专栏作家赫易斯认为，芬伯格之所以想尽快达成协议，就是想从汽车业中脱身。他说，“克莱斯勒的主人赛伯勒斯很愿意做这笔交易，跟任何人。这样它就可以从资金黑洞中逃离出来。毫无疑问，这家私募基金公司乐于牺牲克莱斯勒，它的雇员以及退休员工，只要它可以从它并不太了解的汽车行业中抽身而退。”

通用和克莱斯勒东家各取所需

     对于这次可能的合并，业界普遍认为这是通用汽车迫于形势的无奈之举。

     通用汽车由于在国内的销量大幅下滑和沉重的员工医疗和养老金负担，企业已不堪重负。今年上半年，通用亏损达188亿美元，分析师估计每个月要烧掉至少10亿美元。到今年6月底前，通用大约有210亿美元现金和50亿美元的贷款信誉额度。通用已计划到2009年前削减100亿美元开支，并通过出售资产和借款筹集50亿美元。但分析师说现在汽车行业的环境在恶化，银行惜贷严重，通用筹钱更加困难。前不久，通用已计划出售悍马品牌和法国的一家变速器厂，以换取20亿－40亿美元的现金，但至今尚未找到买主。情急之下，通用不得不要求底特律的两家基金公司买下它在底特律的复兴中心总部大楼然后再租下它，这样它能收回2.5亿到5亿美金。由此可见通用对现金的需求已经到了吸金若渴的地步。而克莱斯勒虽然去年也有亏损，但是情况比通用要好。到今年6月底，克莱斯勒还有117亿美元的现金储备，这对于巨额亏损和流动性紧张的通用汽车来说，无疑极具吸引力。通用可能用这笔钱关闭克莱斯勒的经销商网络和它的部分业务，同时也可缓解一下绷紧的资金链。

    还有人认为，通用和克莱斯勒合并之后，可以通过共同开发新产品、节约型的发动机和动力系统而节约成本。更重要的是，通过并购克莱斯勒，通用可以重回世界第一的位置，更好地与丰田抗衡。

    对于克莱斯勒的东家赛伯勒斯来说，除了可以摆脱棘手的汽车业务，而且可以通过置换，获得通用汽车金融公司（GMAC）的股权。购买通用金融服务公司全部的股份，已经成为赛伯勒斯与通用谈判的重点。2006年，赛伯勒斯花费141亿美元，购买了GMAC 51%的股份，去年用74亿美元收购克莱斯勒之后，顺理成章地控制了克莱斯勒金融公司。如果此次置换成功，赛伯勒斯就成为全美最大的汽车信贷提供商。

   除通用外，另一克莱斯勒的潜在买家雷诺日产联盟，现在还在衡量在目前糟糕的金融环境下是否还继续进行谈判。。雷诺公司目前也有大量债务，官员们也在考虑日产是否有足够现金来完成这次收购。有消息称，雷诺日产总裁卡洛斯戈恩只是在几个月前曾表示了对收购克莱斯勒的兴趣。

通用想通过合并消灭对手？

    有一位分析师说，克莱斯勒和通用的合作也许是对美国汽车工业来说最好的选择。它将给通用急需的现金，这将给银行业以信心，使他们能够放松对通用的贷款限制，以帮助通用存活到销量稳定，同时，克莱斯勒员工的失业也能给联邦政府以警醒，联邦政府会考虑如果通用和福特都倒闭将会对美国产生多大影响。

然而，美国汽车界和汽车媒体对于此次合作的前景大都表现出怀疑态度。有分析师说，通用吸收克莱斯勒的唯一理由是要消灭一个对手。许多专家认为，无论是在2007年还是现在，通用对克莱斯勒感兴趣的原因，都是它想减少美国汽车工业过剩的产能。专家认为美国的汽车工业产能至少过剩150万辆，所以其他公司也很想看到克莱斯勒死掉。

    有关人士表示，通用将会通过削减克莱斯勒的员工数量以及逐渐让克莱斯勒的汽车用更多通用的零部件的方式来降低成本。

    有底特律的分析师还认为这一交易很像1987年克莱斯勒对美国汽车公司（AMC）的收购。克莱斯勒收购美国汽车公司这个当时是美国第四大汽车制造商时，只保留了它的JEEP 品牌，而把其他品牌的生产线都全部关闭。而现在克莱斯勒也面临同样的命运，因为对于通用来说，除了JEEP和克莱斯勒的小型卡车，克莱斯勒的其他资产对于通用都没有什么价值。所以有分析师认为，合并之后，克莱斯勒的道奇品牌和克莱斯勒品牌可能会被通用抛弃。

    这一交易也不同于1998年戴姆勒－奔驰对克莱斯勒的收购。当时克莱斯勒是作为一个独立的品牌进行运作，而通用收购克莱斯勒后将把它的汽车制造与运营都完全整合在一起，克莱斯勒将不复存在。

    所以，有美国媒体讽刺说，通用与克莱斯勒的合并，就像是两个醉汉靠在一起，谁又能指望谁来拯救自己呢？

底特律该如何救赎？

   对于这次通用和克莱斯勒，美国的分析师们都清醒地认识到，这一事件的背后，是底特律的全面沦陷，是美国汽车工业深刻危机的一次集中爆发。

   底特律分析师赫易斯认为，底特律的汽车业正在经历痛苦的转型，它的标志是不断推出新产品、资产出售、关闭工厂和裁员，问题在于所有这一切都无法达到立竿见影之效。相反，全球性的金融危机、消费信心的不断下挫、灾难性的公司财务状况都迫使曾经骄傲的公司和它们的高管们采取更具破坏性的行动。他们并不比1950年代更容易找到办法。当时，底特律的独立制造商Packard 和Studebaker, Nash 和 Hudson都快速联合以抵抗通用和福特，但是他们失败了。这些公司当时的想法就是：竭尽全力以避免破产。

   通用是在通过收购向联邦政府寻求支持，奥巴马也呼吁对底特律的汽车公司给予低息贷款。但是通用的股东们对通用与克莱斯勒的交易并不热心，因为他们知道，对于病魔緾身的的通用来说，吞下一个对手未必是一剂良药。更好的办法是买到足够的时间以度过目前紧迫的震荡。

    但是，虎视眈眈的日本、韩国等对手，能给底特律时间吗？专家估计明年美国的汽车销量将下滑至1300万辆，到2010年能恢复到1400万辆，而去年的销量是1610万辆。 “支付能力下降可能会给汽车销售产生实质性的影响。”专家说，如何熬过车市寒冬，成为关系底特律生死存亡的最大难题。

文   杨钧