2008年即将过去，展望新年布局2009，用“熊眼”还是“牛眼”看呢？2009年股市与楼市会有怎样表现？哪些行业值得投资者青睐？消费者物价指数将是一个什么走势？另外饱受金融海啸蹂躏的全球经济能否迎来新的转机？今晚的《听我非常道》主持人李南继续邀请摩根大通大中华区首席经济师龚方雄与《投资者报》执行总编辑何刚为您布局2009年投资谋略。

（摩根大通大中华区首席经济师龚方雄）

（《投资者报》执行总编辑何刚）

龚方雄预测2009年经济形势

   2009年的股市和楼市会有怎样的走势？嘉宾龚方雄回答是反复向上，他认为明年CPI不会传导到PPI上，PPI会比CPI下降更快，同时明年PPI会出现负值。龚方雄认为，刺激消费的最大的难点就是防通缩预期。他还预测明年CPI全年为1%左右，PPI全年都是负的，估计为-3%。 PPI、CPI进一步下跌，会不会带来降息空间？龚方雄认为还有很大降息空间，今年年底前应该还会有一次降息，而且至少降27个点，甚至是54个点。同时龚方雄认为如果2009年CPI只有1%，那么存款利息会降到1%以下。

如何消除2009年通缩预期？

   龚方雄认为政府会趁价格下行适时出台一些价格改革措施，而本次中央经济工作会议中也提出要推进资源价格改革。龚方雄认为水、资源、居民用电这些都可以涨的，这些价格都太低，很多资源价格都偏低，如天然气，包括农产品的收购价格，这些都可以作为政策工具，来阻止CPI进入负区域。龚方雄认为从通缩预期的角度来说，中央还应出台一些积极的刺激房市的政策，并放松二套房贷。龚方雄说：“现在市场过冷，在价量齐跌的情况下，就应该鼓励投资者回到市场中来，比如说降低第二套房贷现在40%的首付，以及拓宽房地产企业的融资渠道。”

龚方雄看好银行的理由

  2009年，投资者应该把眼光投向哪些行业呢？龚方雄首先看好银行。龚方雄说：“我们比较看好银行，但是在前段时间香港银行反弹了60%，那么现在我们觉得，不一定要去跟进了，等市场再有深度的调整的时候，比如调整10%、20%以后，还可以再买。”同时，龚方雄认为银行股AH价差很小。银行股，要看它的市净率，而不是看市盈率，市净率低于1.5倍是非常好的区域。银行业的盈利幅度明年可能还会下降，因为它是一个高杠杆的行业。

龚方雄说：“ 如果经济形势非常好，银行的盈利成长在50% -100%，经济放缓的话，盈利下跌的空间可能也很大，但是如果市净率是低于1.5倍，甚至靠近1倍的话，它已经充分反映了盈利下跌的风险，我们国家的银行和西方的、比如说美国银行的区别在哪里？就是我们没有资产负债表的风险，我们只是盈利增长还是减少的风险，但是我们最终还是盈利的，即使盈利减少，净资产还是增加的，所以说在1.5倍的市净率买进是非常安全的”

    另外两位嘉宾还从企业债和国债的利息差来判断了股市趋势。龚方雄说：“大家在投机市场上，关注每一次反弹究竟能够持续，还是技术性反弹？一个重要的指标是看企业债，投资级和垃圾级企业债的息差是不是会缩窄。”更多精彩内容敬请收看12月16日（星期二）晚上24点湖南卫视《听我非常道》之牛熊双眼布局2009（下） 

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