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  高明的投资者在股市是旱涝保收，中等的起码保证在牛市能够有斩获。而券商这个群体，最近也成了弱市中的弱势群体。一直以来“股市“和“券商”亲兄热弟，有着千丝万缕的联系。股市的动荡必然牵扯到券商这个群体。今年以来券商的日子也不好过，已经无力埋怨熊市带来的伤害了，过去是炒股炒成股东，现在是包销包成股东。《听我非常道》主持人李南再次邀请了老朋友金岩石和非常观察员张景东一起为你说道券商

(国金证券首席经济学家金岩石！好久不见再次做客《听我非常道》）

（非常观察员张景东）

券商如何面对熊市

  金岩石认为券商的商业模式在熊市来临的时候，必须有更多的选择权，能够在包销卖不出去的时候，用直投来把它风险逐渐地分散出去，从一个经济周期的角度上看，如果我们看到了破发是熊市指标，那么破发的情况下，那么包销风险放大了，这时我就不干了，为什么市场会出现牛市发股，熊市发债，所以债券市场就起来了，债券市场套在手里没关系，因为债券市场它带固定收益，准现金，这个风险就小。那么券商在熊市里面会做什么呢？张景东最有发言权了。他说：“我觉得我们更像一群披着金融业外衣的农民，在辛苦地耕耘，因为实际上熊市，一点都不比牛市清闲，该干嘛还得干嘛，该做研究要做研究，该去跑上市公司跑上市公司，该拉单要拉单，平时经纪业务该忙活还得忙活。

证券业是制造风险的行业

  金岩石认为证券业其实就是制造风险的行业。投资一定要谨慎。老金说：“中国有句古话，就是人不能自相矛盾，就是卖矛的你不能卖盾，卖盾的你不能说卖矛，但是你看看证券业是干什么，证券业这个行业就是，自相矛盾的行业，一手卖矛一手卖盾，跟你我是承销商，跟你我是经纪商，那可不是我拿过来矛当盾卖给你，自相矛盾的行业，这就是这个行业的定位，那么这个定位就决定了，它必须在创新的收入当中，经营风险，那么经营风险，风险越多，你经营的空间就越多，所以证券业其实就是制造风险的行业。 

  另外金岩石博士认为养猪的技术含量比炒股票的技术含量要高得多！他说：“因为你养一头猪容易，但是你养一群猪，让猪不得蓝耳病的概率是很小，所以养猪是高技术工作，相对于证券业来讲，养猪的技术含量，远远超过卖股票。张景东则给出锦囊：投资不一定要局限在这个地方，有很多很多的领域值得投资。 

更多精彩内容敬请收看8月7日（星期四）早晨7点30分湖南卫视《听我非常道》之“券商！发股发成股东”